证券时报多媒体数字报

  转眼间，互联网的“冬天”就到了，直接证据就是BAT三巨头减少了社招或校招名额，但说实话，这远远够不上入冬的标准，充其量是“烈火烹油，鲜花着锦”的好日子暂告一段落，比起开始拖欠工资的建筑工程行业，生活还是相当滋润。

  当然，这是指已经产生规模及经济效应的大公司，曾经动辄上亿元A轮、B轮融资的初创公司，开始尝到盛极则衰的味道。去年9月，经纬投资张颖写了一篇《致CEO们，冬天已经来了》，他用2011年到2012年的那波由热到冷的过程，提醒大家警惕冬天的萧条：当调整来临，原来可以融资千万美元的公司在那时候砍一半、砍三分之二融资额都融不到，也会有很多融不到钱的创业公司在短暂的黑暗中倒下。

  融不到钱就会死，这是互联网企业生存的第一原则，因为他们大多不赚钱，先积累客户，然后等确保垄断地位无忧后再抬高价格，进而从客户身上赚钱，然而他们每获得一个客户，就会“烧”掉投资者一点钱。听朋友说，P2P公司获得一个客户的平均成本是100元左右，价格不低，也可以承受，但问题在于，客户忠诚度极低，要维护一定客户规模，就必须持续不断地投入，这也是生意越来越难做的原因。互联网曾经是一个边际成本特别低的行业，比如微软的系统，谷歌的广告，腾讯的游戏，但是看看时下最时髦的互联网企业Uber，每开拓一个区域就要添置新的汽车，雇佣新的司机。除了客户来源取之于互联网外，无论从成本还是管理，他都更趋向于一家传统企业，这就意味着钱会烧得更多，投资人也越难忍受。

  举个例子来说，一个社区O2O的公司，今年3月份的时候才70人左右，然后4月份拿到2000万美金(实际只有三分之一)的A轮融资，团队一下子扩张到400-500人，到9月底因为资本寒冬融不到资，现在正在开始解散团队，还剩一百多人，老板也在找接盘侠。也许这家公司拿到融资后不扩张，或许能撑更长时间，但是谁都以为后面还有几轮融资，先干起来再说吧。

  所以，如今所谓的冬天，其实是靠融资和烧钱生存的创业冬天，BAT是在减少用人规模，但是又怎样，其盈利还在增长，远远不到2000年IT业大幅裁员的惨象，从横向比较，金融、地产、电子、化工，哪个行业不是放慢了角度，相比较而言，互联网的行业景气度反而高。阿里巴巴前三季度营业利润还有47%的增长，这哪里是过冬的样子。

  更重要的是，互联网的冬天并不罕见，十年一寒冬，五年一暖冬，资历长一点的人早就习惯了。资深人士说，互联网行业发展是有阶段性的，首先是萌芽期，先知先觉的创业者，用很少的钱在新领域里去探索，支持那些旁人看起来非常不靠谱的创新。接下来，这个行业会被越来越多的人认识，越来越多的资本进来，进入成长期，随后是泡沫期，蜂拥的热钱把行业估值冲到高位，当钱多但好项目稀缺时，行业会进入一个沉淀期。在沉淀期，企业开始分化，好的企业会越来越好，不好的企业会慢慢死掉。沉淀期过后就进入成熟期，这时候剩下的企业可能会走向上市或者其它路径，最后这些公司会长期存活下来，并且盈利非常好。

  这其实是经济发展的周期定律，但不知为何，作用于互联网行业就犹如添加了催化剂，大起大落尤其明显，周围鼓掌的人多，倒喝彩的人多，墙头草多，吹牛的人也多，唱衰的人多了，冬天也就来了。