证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  Spoofing是“幌骗”的意思，近期美国出现首宗因幌骗而被定罪的案例，这起案件使得“Spoofing”一词再次成为市场关注的焦点。

  据海外媒体报道，芝加哥联邦法院陪审团本周判决，高频交易员Michael Coscia被判定在商品交易中欺诈和幌骗罪名成立，这是美国首宗引用反幌骗交易法判定幌骗罪的刑事案件。有分析人士认为，这是美国当局试图打压通过计算机执行欺骗性交易的一个里程碑式案件。

  “幌骗”是这样一种行为：虚假报价再撤单，即先下单，随后再取消订单，借此影响股价。“幌骗者”通过假装有意在特定价格买进或卖出，制造需求假象，企图引诱其他交易者进行交易来影响市场。通过这种“幌骗”行为，“幌骗者”可以在新的价格买进或卖出，从而获利。尽管这一做法长期以来被当局和交易所禁止，但是2010年的多德弗兰克金融改革才被明令取缔。随着电子化交易的出现取代了面对面交易，这一策略在期货市场已成为了主流。

  据悉，今年53岁的Michael Coscia被指控的12项罪名成立，其中包括在黄金、玉米、大豆、外汇和原油的期货市场投下打算随后取消的海量小额订单，借以欺骗其他交易员。其中，2011年Michael Coscia在期货市场挂出大量买卖单，但他并没有打算执行这些买卖单。不到三个月，Michael Coscia通过幌骗手法非法获利了140万美元。在6项大宗商品欺诈罪名的每一项上，Michael Coscia都面临最高25年监禁和2.5万美元罚款，在6项诱骗罪名的每一项上，他面临着10年监禁和100万美元罚款。

  近年来，“幌骗”交易在金融市场中愈演愈烈，已经成为了美国司法部、美国证监会及其他监管部门重点调查的对象。随着高频交易技术不断进步，“幌骗”策略实施起来比以前更容易。不过，很多人认为“幌骗”的定义过于模糊，难以被正确执行，因为检察官很难认定交易者是不是有取消订单的意图。

  美国商品期货交易委员会（CFTC）近日也发布公告称，芝加哥交易员Igor B.Oystacher及其公司3 Red Trading LLC涉嫌利用“幌骗”手段及欺诈设备操纵市场，对其发起诉讼。Igor B.Oystacher不仅将面临罚款，还可能被终生禁止交易。