证券时报多媒体数字报

  受市场大跌影响，三季度分级基金A、B合计份额一度跌破1000亿份，10月以来股市反弹，分级基金再获资金青睐，规模止跌回升，证券分级基金规模增长尤为显著。

  熊市幽灵变身反弹先锋股市暴跌以来分级基金首现上折

  9月中旬开始的反弹行情，使陷入下折危机的分级基金实现大逆转。上周五股市大涨，鹏华国防分级和招商券商分级基础份额单位净值双双突破1.5元，触发上折，成为6月15日股市暴跌以来首批上折的分级基金。另有多只券商分级基金距离上折只有不到5％的距离。

  伴随股市反弹，分级基金B杠杆效应再度获得市场青睐，资金涌入推动分级基金规模大幅触底回升。

  券商分级成上折急先锋

  鹏华基金发布公告称，11月6日，旗下鹏华国防分级基金之基础份额净值为1.505元，达到合同规定的不定期份额折算条件，鹏华国防分级将以11月9日为基准日办理折算。

  同在上周五触发上折的还有招商中证全指证券公司指数分级基金，根据公告，截至11月6日，招商券商分级基金基础份额净值为1.527元，达到不定期份额折算条件，办理不定期折算的基础日同样为11月9日。

  鹏华国防分级和招商证券公司分级在前期股市暴跌中均曾触发下折。而鹏华国防分级触发下折日为9月14日，从下折到上折用时不到两个月；招商证券公司分级则在8月25日触发下折，到上周五触发上折用时也只有两个多月时间。从下折复牌至上周五，鹏华国防B和招商券商B区间涨幅分别达到111％和95％，作为熊市噩梦的分级基金迅速成为股市反弹的急先锋。

  上周券商股连续3日暴涨使得多只券商分级基金迅速逼近上折。据测算，只要母基金净值再涨不到5％，华安中证全指证券分级、申万证券行业分级和鹏华证保分级便会触发上折。

  分级基金规模触底回升

  受股市暴跌打击，三季度分级基金规模暴跌，分级A、B合计份额一度跌破1000亿份，10月份以来股市的大幅反弹使得分级基金再获资金青睐，推动分级基金规模止跌回升，证券分级基金规模增长最为显著。

  根据统计，截至11月6日，141只股票分级基金A、B份额合计达1051亿份，比9月底的979亿份增加72亿份，增幅7.4％，呈触底回升势头。

  其中，多只证券分级基金规模成倍增长，申万证券分级B从9月底的17.32亿份增加到11月6日的27.72亿份，A、B份额合计规模增长20亿份。富国证券分级、鹏华证券分级、易方达证券分级等券商分级A、B份额自10月份以来规模也都出现了大幅增长，资金流入势头强劲。此外，国泰国证医药、申万环保、华宝兴业医疗等分级基金规模增长也十分显著。

  证券分级B有补涨空间

  受益于券商板块强势暴涨，几乎所有跟踪券商和证保指数的分级B连续3个交易日涨停。由于这些分级B净值涨幅远超价格，造成显著的被动折价，本周一多只证券分级B份额存在强烈补涨需求。集思录数据显示，上周五，有7只分级整体折价率超过5％，折价最高的证券B级（150224）所在分级基金折价率达9.06％。即使本周一券商板块不上涨，该基金至少还有一个涨停板。其他证券B大概率在周一出现上涨，根本原因是这些基金单日净值涨幅远超10％，但价格却受到涨跌停板限制，造成被动折价，因而催生补涨需求。

  必须注意的是，券商板块连续3日暴涨，如果出现调整，这些证券分级B的补涨空间也会大打折扣甚至消失。