证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 阮润生

  作为彼时稳定股价的重要措施，两市约140家上市公司相继公布股份回购计划，如今这些公司开始对进展进行披露。

  当初抛出百亿回购计划的万科A（000002），现因回购比例不足2%，被指回购不力。对此，万科董秘谭华杰昨日向证券时报记者回应，公司提出并开展了适时回购，已经达到稳定市场情绪的初衷，而最重要的“维稳”措施，就是做好公司基本面。

  7月6日，万科董事会通过100亿元额度内回购A股股份计划，拟在不超过13.70元/股条件下以自有资金进行回购，预计全额回购的股份将不低于6.60%。回购议案决议自股东大会通过之日起（8月31日）至2015年12月31日有效。后因分红派息方案实施后，公司回购价格调整为13.20元/股。

  金杜律师事务所赵显龙律师向证券时报记者表示，一旦股东大会通过回购计划，意味着上市公司与股东之间达成了协议，如果公司股价满足回购条件而未执行回购则属于违约，上市公司将会触及合规性处罚。

  从万科回购进展来看，显然不属于满足条件而不执行的情况。具体操作上，万科股份回购集中在了9月，彼时公司股价在12.52元~14.5元/股波动。截至10月31日，万科回购A股股份数量为1248万股，占公司总股本的比例为0.113%，成交价在12.57元~13.16元/股，属于回购价格范围以内。

  进入10月后公司整体股价上涨7.38%，单日股价除了10月8日收盘于13.07元/股外，其余日期也并不满足执行条件。另外，根据深交所公布的《集中竞价方式回购股份业务指引》，上市公司不得在定期报告或业绩快报公告前10个交易日内回购股份。万科三季报在10月27日公布，也相应减少了10月份可回购交易的天数。

  最受关注的是回购金额占比。截至目前，万科总计花费约1.6亿元（含交易费用）进行回购，占100亿元回购份额不到2%。深交所回购的指引也对回购窗口期有限定，一旦回购期限届满，上市公司应当停止回购行为。加上近期股价上升，当前留给万科的回购机会有限。

  据谭华杰介绍，回购的额度和期限是股东授权的最大值，并不意味着在回购期限内完全执行完毕。“如果万科一口气把100亿元都回购完，市场难道不会恐慌吗？”

  换句话说，回购成功与否的评判标准，重在效果。对于回购策略安排，谭华杰表示：“当初公布100亿元回购计划，对稳定市场情绪起了重要作用，恐慌性卖出基本不复存在。”从7月6日公司提出回购到8月31日股东大会审议，万科股价均上涨约4%。而回购公司股份本身不仅是在市场股价异动起到最后防线作用，也能发挥同分红派息同等的作用，减少股本，间接提升净资产收益率。

  “从具体操作层面，回购力度也并非越猛越好，节约现金流，保留子弹，储备实力，才是股民信心来源。”谭华杰表示，稳定股价最主要的方式就是维护公司基本面，公司也将不断加大分红力度，回馈股东。