证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  美联储加息问题就像一列延误的火车，只是不知道它什么时候开，但应该快了。欧洲央行的宽松就像一列还未到站的列车，新一轮宽松仍将到来。12月，将成为美联储和欧洲央行的“决战之月”。

  美联储在9月会议中指出了全球经济的不确定性，因此推迟加息。而在10月的会议上，美联储不再提及“全球经济和金融形势可能抑制美国经济”，改口为美联储将关注国际形势。美联储此前曾多次强调，加息决定依据于美国的经济数据。而上周五美国劳工部公布的数据显示，美国10月非农就业人口增加27.1万人，为年内最佳表现。美国10月失业率跌至5%，创2008年以来的新低，这些亮丽的非农数据使得外界对美联储在12月加息预期大幅增强。

  利率期货行情显示，美联储下月加息的概率大幅上升至72%，之前仅为56%。美国的对冲基金也在做空自己国家的国债，空方押注已经达到九年多来最高。随着美联储12月加息预期大增，投机者对国债的空头押注有望进一步升高。

  近期，包括耶伦在内的美联储官员表态也支持在年底前告别零利率，就连一直坚定的鸽派人士、芝加哥联储主席Evans都倒向了加息阵营。不过，诺贝尔奖得主克鲁格曼认为美联储不应在12月加息，剔除食品和能源的核心通胀依然低于美联储2%的目标。

  与此形成鲜明对比的是，欧洲央行行长德拉吉在10月新闻发布会上暗示，可能在12月采取更多措施来刺激经济，原因包括担心新兴市场经济增长前景以及其他外部因素。此前，市场预计英国央行终将追随美联储加息，但英国央行行长卡尼近日出乎意料地表示，决策者担忧海外经济放缓或将拖累英国经济，英国央行可能不会在2016年加息。

  三大发达国家央行对宽松还是加息表达了不同的态度，投资者感到很迷茫。投行M&G Investments固定收益部主管吉姆表示，“每个月我们都能看到央行变脸。如果不再关注央行的新闻发布会，投资者会做得更好。”

  发达国家货币政策走向各异，亚洲以及新兴市场央行则更为头痛。昨日，外汇市场已经出现一些变化。因猜测美联储加息将触发资本外流，韩元领跌全球货币，创下自10月9日以来的最低水平。南非兰特兑美元跌幅继续扩大，再创纪录低点。此前，新兴市场货币承受近15年来持续时间最长的抛售潮，投资者正急剧调整美元对新兴市场货币的仓位。

  高盛认为，美联储年内加息前景已明确，欧美两大央行的货币政策分歧将推动美元兑欧元汇率上升，重申今年年底美元兑欧元汇率升至1∶1的预期，高盛也是唯一一家认为欧元年内就会跌至与美元平价的投行。