证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 王瑞

  上周五，证监会宣布将重启新股发行（IPO），曾被暂缓发行的28只新股按照现行规则继续进行，并在年内完成。为了满足打新条件，部分打新基金抛售债券买入股票。

  按照现行打新规则，要求参与该次网下发行业务的网下投资者及其管理的配售对象，以该次初步询价开始日前两个交易日为基准日，其在基准日前20个交易日（含基准日）所持有非限售A股股份市值的日均市值应为1000万元（含）以上。

  这意味着参与打新的基金必须有1000万元股票市值的底仓，且IPO预缴款照缴不误。

  绝大多数打新基金成立于今年的一季度和二季度，且以灵活配置类基金为主。在IPO暂缓之后，这部分打新基金转变投资策略，把重点转向相对稳健的利率债和信用债等固定收益类投资。有些打新基金甚至短期内将转变为债券型基金，长期则转变成保本基金运作。因此，打新基金必须抛售债券来提升流动性。打新基金在短期内抛售债券买入大量股票，也是导致近期债券市场连续下跌的重要因素。

  北京某基金公司的固收部总监表示，IPO暂缓之后，该公司的几只打新基金配置了大量债券，现在要满足1000万元市值的底仓，必须配置一部分股票。最近几天已经着手配置，20个交易日平均1000万元市值，则需要在短期内买入2亿元市值的股票。

  他说：“今年只剩下一个多月了，28只股票在年内完成IPO，卖债买股的动作必须快。”据他测算，目前市场上打新基金的规模是IPO暂缓之前的1/5至1/6，大约2000亿元左右，近期进入股市的资金在10亿元至20亿元。

  据了解，不少老的打新基金由于仓位灵活，已经配置了一部分股票仓位。还有一部分打新基金已变身纯债基金，这些基金如果短期之内完成2亿元市值的建仓，风险敞口会增大，基金经理在操作时将更为谨慎。