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  大商所和马来西亚衍生品交易所签约仪式

  证券时报记者 魏书光

  虽然中国不产棕榈油，却是全球最大的棕榈油交易市场。面对这一最适合国际化的品种，交易所正在加快探索棕榈油国际化步伐，有望在东南亚设置交割仓库，在跨市套利方面为投资者提供更多便利。

  11月11日，大连商品交易所与马来西亚衍生品交易所双方签署战略合作协议，表示双方将致力于加强以棕榈油品种为核心的商品衍生品研究开发，并将在跨市套利方面为投资者提供更多便利。

  跨市套利是套利的一种简单类型，是在不同交易所之间的套利交易行为。在两个市场分别持有买卖方向相反的头寸，一个市场上的损失可以用另一个市场上的盈利来弥补，因此收入或损失的波动率非常小。

  新湖期货董事长马文胜表示，大商所夜盘推出后，使跨市场套利交易行为更加普遍化，而且流动性越来越大，可以看到，中国目前做跨境套利的有三类投资者：一是企业，参与的基本是跟自身生产经营相关的品种，从原材料采购到国内加工、生产、贸易、销售，这是一种产业链的套保套利性的交易，也是目前持仓规模比较大的套保套利行为。二是机构投资者，通过专户产品在全球资产进行配置，其中相当一部分资金在从事跨境的套利交易，目前越来越活跃。三是专业的个人投资者，不仅在从事数理模型的套利技术，可能还在做一些跨境的趋势性交易，甚至做一些套利的短线交易，同时做一些品种之间强弱的对冲，手法更加活跃。

  大连商品交易所农产品事业部总监王玉飞表示，大商所在2007、2008年陆续推出了套利交易指令，现在任何一个品种不同合约之间的跨期套利都可以实现，跨品种套利现在有五组，其中，农产品中有豆一和豆粕、豆油和棕榈油、玉米和玉米淀粉。

  据王玉飞透露的数据显示，从交易量来看，大连商品交易所套利交易量占全市场的5%，持仓量占全市场的24%，分别比2013年增长71%和110%。在促进套利交易方面，夜盘交易品种达到八个，交易量占全部商品的37%，在夜盘推动下，相关品种持仓量增长了33%，客户数量增长了16%。

  “夜盘交易启动以来，给市场提供了很好的流动性，也给未来跨市场之间进行套利提供了时间的便利。”王玉飞说，过去一年大商所对豆二进行深入研究，该品种未来若能活跃，将会给市场带来大豆、豆粕、豆油间的压榨套利新产品和套利机会。目前，豆二合约的调整仍然在紧张的论证当中。