证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 沈宁

  日前，“期权之父”罗伯特·莫顿表示，中国作为世界上第二大经济体，正进入经济结构新常态，金融期货业的改革创新迫在眉睫。他还表示，投机过度的市场需要引入更多套期保值者，而不是把所有投机者赶出市场。

  他是在日前于上海举行的巅峰对话“期权之父”罗伯特·莫顿暨第六届期货机构投资者年会新闻发布会上作上述表述的。据了解，罗伯特·莫顿是诺贝尔经济学奖获得者、“期权定价模型”首创者，有“期权之父”之称。

  “中国有巨大的经济增长潜力，所以中国希望在各个领域能够领先世界，但在金融体系上建设还是不够完善。如果中国能够在风险转移和金融系统上有一个更大的建树，这对全世界都是非常好的事情。” 罗伯特·莫顿说。

  罗伯特·莫顿还着重谈到对衍生品的看法。在他看来，金融体系一定要有衍生品，而且种类越多越好，这些品种可以和金融系统各个层面产生联系。金融衍生品的主要作用是风险转移，从参与者角度看，要让金融市场平稳运行，必须给套期保值者找到足够投机者。投机者太多，或做套期保值的人太多，这个市场本身运行就不会很平稳。假如市场投机者太多的话，应该引进更多的套期保值者来平衡市场，而不是把所有投机者都赶出市场。

  如何让套期保值者进入市场？罗伯特·莫顿认为，主要有几种方式：包括教育、稳定的监管、税务和会计处理上的便利。不过，如果使用衍生品不当，可能也会导致市场产生很多风险，为防止这类风险、保证市场平稳运行，应当更好教育投资者，让监管者和投资者对这个市场都能有更深刻的了解。