证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 王莹

  飞机租赁业务具备相对稳定的长期回报，愈来愈多的租赁公司将其视为发展重点，金融租赁公司谋划上市的战略布局也愈见明朗化。

  证券时报记者获悉，国银金融租赁、民生金融租赁以及中银航空租赁三大飞机租赁公司，计划明年起陆续赴港上市。

  排队上市再添三家

  目前，涉及飞机租赁业务的租赁公司，仅有三家——渤海租赁、中航资本和中国飞机租赁，已经在A股或H股上市。

  “国银租赁从今年五六月份就开始筹划赴港上市，目前已进展至后半程了。”知情人士向记者表示。

  国银金融租赁是国内首家开展飞机租赁业务的租赁公司，截至2014年上半年，总资产已超过1400亿元人民币。目前，国开行持有国银租赁88.95%股权，海航集团持有8.38%。

  国银金融租赁预计于2016年上半年赴港上市，募资规模10亿美元。目前，国开行已委任美银美林、中信里昂以及德银三间投行为其做上市准备。

  民生金融租赁公司董事长孙林山也透露：“要在尽可能短的时间内，争取成为A股和H股市场上最好的金融租赁公司。”他的战略实施分“三步十五年”，计划在2018年成功在A股和H股上市。据了解，飞机租赁为该公司四大业务领域之一。

  谋划在H股首次公开发行（IPO）的，还有中银集团旗下的中银航空租赁。该公司计划明年首次公开募股，筹资10亿到15亿美元，用于购买新飞机和补充营运资金。

  “此次航空租赁上市将推动中国银行租赁板块估值的提升，从而实现中国银行整体估值的提升。”中行公告称，“通过此次分拆上市，预计航空租赁将进一步快速发展，其收入和利润将同步反映到中国银行的会计报表中，有助于提升中国银行的整体财务表现。”

  美联储加息影响前景

  飞机租赁业务并非毫无风险。据悉，飞机租赁合约期限一般为十年，除了长期稳定性外，还可能承受利率波动风险。“飞机租赁属于资本密集型业务，美联储加息后，借款成本可能上升，租赁公司利润空间会受到一定的压缩。”飞机租赁商Aviation Capital Group Corp执行长Denis Kalscheur称。

  金融租赁公司上市也将倒逼公司规范完善内部风控和管理机制。业内人士表示，飞机租赁行业需要很高的专业化管理，若管理不当，融资结构错误、待租飞机数量过多等问题将迅速扩大。

  北京一家大型融资租赁公司总经理表示，目前租赁行业主要面临两大问题。一方面，行业的规范化和系统化需要有关监管部门进一步明确行业属性，制定不同细分领域的法律制度；另一方面，融资渠道需进一步拓宽。虽然已推出资产证券化备案制，且央行也在制度方面松绑，但我国飞机租赁仍未证券化，还无法达到某些审核标准。