证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 潘玉蓉  

  昨天，中国保险资产管理业“最受欢迎卖方分析师IAMAC奖”在北京颁奖，国泰君安获“最佳研究团体奖”。

  国泰君安研究所所长黄燕铭就卖方研究机构如何与保险机构合作，接受了证券时报记者专访。黄燕铭表示，保险投资机构对卖方研究业务的范围要求广、风控要求多、时间要求长。因此，服务保险投资机构的难度也更大。

  全面覆盖投资需求

  证券时报记者：保险机构对卖方研究业务需求有哪些特点？

  黄燕铭：相对其他类型的投资者，保险投资机构有几个特点：一是对投资的时间周期要求更长，他们对短线的投资建议不是特别关注。二是风控的要求更强，一些纯粹讲故事的股票并不能吸引他们的兴趣。受到本身风控的限制，保险机构在个股选择上和私募等投资者的差异很大。第三，保险机构主要是做大类资产配置，会比较认可大类资产研究能力较高的卖方，尤其是对国际业务研究充分的卖方。在国内研究方面，险资从宏观策略到债券、股票、另类投资等方面都有需求。

  说实话，服务保险机构客户比其他机构的难度更大，因为它的范围要求广，风控要求多，时间要求长。

  证券时报记者：国泰君安为保险资管提供卖方研究，与其他卖方提供的研究服务有什么不同？

  黄燕铭：基于保险资金的特点，我们的研究也强调全覆盖。国泰君安现有研究体系非常完整，在大类资产配置、宏观、策略，固定收益、金融工程、行业公司上实现了全覆盖。

  国泰君安研究所有20多年的历史，传统产业是研究强项。这几年我们也在重点发展新兴产业的研究，2016年将增加新兴产业的研究人员数量，希望把这块实力大幅度提高。

  九成研究员服务于机构

  证券时报记者：国泰君安针对保险机构做的卖方研究服务，依托怎样的业务架构？

  黄燕铭：其实依托的是国泰君安整个业务体系。在国际板块上，我自己有外资券商的经验，对海外市场比较了解，可以帮助研究所加强这块力量。同时，我们还借助国泰君安香港的公司，一起来给大家服务。

  在大类资产配置上，国泰君安可以说是全覆盖的。传统业务上，国泰君安在股票研究上比较强，我们会选择与保险公司资金更匹配的个股来推荐。在债券板块，国泰君安也有一支在各大评选中上榜的债券团队。

  另外，我们承接保险公司的委托课题比较多。保险公司在一些领域有自己的想法，希望我们帮助做专项调研，这也要求我们的研究体系更庞大、更完整。

  证券时报记者：这个机构服务团队一共有多少人，如何分类？

  黄燕铭：国泰君安研究团队一共160多人。这支160多人的团队中，90%是面向机构的。而服务个人投资者主要依靠研究员和各个分支公司的投顾相结合来完成。我们会针对机构进行分类分级，不同客户提供不同的产品组合。

  鼓励研究员往实业发展

  证券时报记者：随着分析师的成长，他们也面临职业发展和晋升通道的问题。对此您怎么建议？

  黄燕铭：对于年纪大的研究员，我建议他们当中的一部分转型。他们在35岁到40岁之后，可以去做投资，做研究管理，或者去上市公司做管理，去做PE和VC。

  毕竟研究所所长的职位就这么多，研究员却很多，我鼓励更多的研究员往实业发展，因为实业兴邦，机会很多。