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  证券时报记者 杜志鑫

  作为新生代基金经理，景顺长城中小板创业板基金经理李孟海投资风格带有明显的“成长风”，不过李孟海主张在把握上市公司业绩的基础上精选成长股。得益于这一思路，截至12月18日，李孟海管理的景顺长城中小板创业板基金今年净值增长86.6%，在银河证券基金研究中心分类的标准股票型基金中位列第三名。

  慢牛行情可期

  经历了今年A股的大起大落，很多投资者现在仍然心有余悸，不过李孟海判断未来将是慢牛行情。

  李孟海认为，现在市场处于一个相对安全的位置，回撤的空间不大。但是考虑到现阶段整体市场估值较高，在没有大规模的新增资金入市的情况下，大幅上涨的概率也不大，因此，未来市场将是随着企业经营业绩的增长而出现慢牛行情。

  如果站在更长期的角度，李孟海说：“类比美国1992年至2000年走势，中国牛市也可能会持续到2020年左右，前提是中国经济转型成功。”

  悲观的投资者对明年的担忧集中在三方面：经济增速、汇率、IPO重启。李孟海预计，2016年宏观经济压力较大，增速接近6.5%的概率比较高，考虑到中国的外汇储备和存款准备金率，中国有足够的能力来应对资本外流，从而保持利率维持在低位。至于IPO开闸，李孟海表示，IPO开闸增加了股票的供给，对整体指数确实构成了一定的压力，加上2016年大小非减持开禁，也会对股票的上涨形成压力，加上注册制等因素，的确必须关注。

  精选成长龙头股

  李孟海透露，今年他管理基金的超额收益主要来自两方面，一是选股，二是选时，在9月初的指数跌到2800点时，市场仍然心有余悸，多数基金整体仓位比较低，此时李孟海把仓位提高到了94%。

  谈到选股，李孟海表示，他喜欢买成长股，尤其比较偏好产品周期向上或稳定的行业龙头企业、具备核心技术能力的细分子行业龙头企业。但他始终喜欢有业绩的成长股，而不仅仅看概念和题材。

  对于2016年的投资机会，李孟海认为，2016年的重点是供给侧改革，而其伴随左右的是国企改革，尤其是军工国企改革、地方国企改革。另外，随着中国对外资产结构的调整，预计对海外优质资产的收购将会进一步加速，所以符合产业趋势的行业值得重点关注。

  他仍然看好中小创的投资机会，“2016年的市场风格会相对均衡，但整体上中小板、创业板仍会强于主板。”李孟海说。

  落实到主题，李孟海认为2016年主题投资方面应该积极关注国企改革、信息安全、低碳领域，行业上则更看好制造业和科技产业。

  历经了2015年大波动，李孟海对于投资的感悟是“多看少动”，具体来说就是多做行业研究、多调研，少交易。另外，就是保持内心的宁静与淡泊，多看看历史，了解中国和国外的社会、经济、政治发展史。