证券时报多媒体数字报

  《博弈与平衡——借壳上市监管制度研究》一书是市场上第一本介绍中国借壳上市制度的专著。在经济新常态下的当今中国，清理僵尸企业、处置产能过剩问题成为供给侧改革的焦点和难点。要打赢这场战役，兼并重组是其中必不可少的有力武器。而借壳上市是兼并重组交易中最复杂也最富争议的一类交易。

  借壳上市，既如同《星际穿越》中展示的一个神奇的资本“虫洞”，连接着实体产业和资本市场，同时，借壳上市又交织着利益诸方的反复博弈，涉及大量的法律法规和监管规则，宛如一座“规则迷宫”。借壳上市俨然是我国当前资本市场最为复杂和备受关注的一类交易。眼花缭乱的借壳案例，千变万化的借壳手法，展现着这一交易模式的无穷的魅力，当然也给资本市场游戏各方带来诸多疑惑。

  真正能够说明白何为借壳上市的人并不多，深入思考其制度缘由、存在问题、改进路径的人就更为少见。而《博弈与平衡——借壳上市监管制度研究》一书恰如一艘负载宝藏的宇宙飞船，带你进行一场难忘的资本“虫洞”与“规则迷宫”穿行之旅；该著作又如一个浓缩精华要旨的指南针，指引满怀探索欲的求知者穿过制度迷沼，领略借壳上市技巧及规则的瑰丽风景，达至对该领域一览众山小之山巅。

  作者从借壳上市的发展现状及最新趋势出发，引出对借壳上市认定标准的讨论，娓娓道来借壳上市的监管历史，境内外认定标准和监管规则，以及我国借壳上市认定标准和监管规则的不完善之处及其形成原因。从制度的不完善之处引出对当前市场各类纷繁复杂的疑似借壳案例的思考，作者将疑似借壳上市案例分为四类，并分别举例说明，方便读者一目了然地感受到疑似借壳上市交易中的博弈及利益失衡，监管者面临的平衡难题，并延伸出广阔的思维空间。

  总而言之，初品该书，觉得作者选题精而新，与资本市场需求无缝对接；其次，感叹作者对监管精神的精准把握，即监管者与被监管者始终处于博弈状态，监管者在监管和市场发展之间不断寻找平衡；最后，不得不赞叹作者的勤奋踏实，能够工作学术两不误，在工作之余勤于积累，独立思考，这使得本书既贴近实务，又不流于实操，无论从实务到理论，均值得一读。