证券时报多媒体数字报

  基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人：中国光大银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一六年一月二十日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  1、光大保德信鼎鑫A：

  ■

  2、光大保德信鼎鑫C：

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  注：产品成立于2015年11月11日，至业绩披露日未满三个月，实际业绩为2015年11月11日至2015年12月31日。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  (2015年6月11日至2015年12月31日)

  1．光大保德信鼎鑫A：

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  注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为2015年6月11日至2015年12月10日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  4.3.2异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  四季度经济仍旧低迷，4季度财新PMI继续维持下行态势，工业增长和投资均低位运行，出口和私人部门投资继续下滑，特别是固定资产投资累计增速从9月末的10.3%进一步下滑到11月的10.2%，其中房地产单月投资增速在11月更是下探到-5.11%的低位。尽管财政稳增长力度加大、政府支出加快，但银行、政府和企业加杠杆动力仍疲弱。金融数据在4季度出现较大波动，过去3个月，贷款增速经历了大幅上行又大幅下行的波动，目前已经恢复到正常水平，但是社融余额增速依然不断降低，未来需要密切关注金融数据的持续性以及对实体经济产生的影响，短期看社融尚未出现明显的回暖迹象。4季度货币政策维持宽松，央行于10月下旬再次执行双降操作，保持资金面平稳运行。在IPO重启后，由于批次分散冻结资金较小，也未对年末的资金面造成显著影响。汇率方面，四季度前半段人民币汇率保持稳定，但进入12月之后，美联储加息预期导致人民币汇率出现持续贬值，11月金融机构外汇占款减少3158亿元，并且当前人民币贬值预期仍强烈，预期未来央行将运用多种政策工具对冲外部流动性的紧缩，可能的措施包括降准、MLF等。

  受制于美联储加息的外部压力，货币政策降息的空间相对有限，但是通过降准对冲外汇占款流失的空间仍比较大。财政政策方面，在货币政策空间受限及利率传导机制不畅的背景下，明年财政政策有望扮演更重要的角色，但受制于经济下行和财政收入的放缓，2016年国债的发行量有望较2015年有所增长，全年财政赤字率预期在3%附近。整体维持未来货币政策偏宽松和财政政策偏中性的预期。四季度银行间市场隔夜回购利率中枢1.81%，较三季度小幅上行20BPS左右，7天回购利率中枢2.33%，较3季度略有下降。在“缺资产”的大背景下，理财资金和此前的打新资金涌入债券和货币市场，各类债券的收益率都有较大幅度下行。10Y国开收益率在9月底为3.70%，在4季度收益率持续下行，最终12月底10Y国开水平在3.13%本报告期内，本基金保持了仓位调整的灵活性，组合配置上重点增加了信用债券和利率债券的仓位，适当降低股票仓位。同时由于期限利差甚小，组合久期也有所缩短。通过审慎和积极的管理，在把握流动性的基础上，积极努力为投资者赚取较高收益。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  本报告期内光大保德信鼎鑫混合A份额净值增长率为2.53%，业绩比较基准收益率为0.75%；鼎鑫混合C份额净值增长率为0.80%，业绩比较基准收益率为0.45%.

  4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2016年一季度，宏观经济运行预期将继续维持下滑态势，从目前中观上中下游的数据观察看，上游各类资源品的价格继续走弱，中游发电情况也不容乐观，水泥产量和价格都在低位，仅有下游的房地产和汽车的销量保持高位，但从房地产销售到房地产投资之间的传导链条出现钝化，地产商拿地意愿持续不足，导致实体经济自发的动力不足。通货膨胀率在内需不足和大宗商品价格走弱的大环境下，也不会出现明显好转，预期仍将维持低位运行。

  货币政策方面，在美联储正式进入加息周期的背景下，预期人民币将持续受到贬值压力，外汇占款在未来一段时间仍将保持流出态势，从而对国内基础货币构成一定的压力。但考虑到目前国内法定存款准备金率仍偏高，未来央行通过降准对冲外汇占款的概率较大。在价格工具的使用上，预期央行未来将从利率走廊的建设和利率传导机制的构建等方面出发，在收到美联储加息周期的外部制约下，相对审慎地运用价格工具，以维持国内的低利率环境。财政政策方面，在企业杠杆率和地方政府杠杆率受限的情况下，未来中央政府在稳定经济中的作用将有所提升，中央政府杠杆也有望进一步提高，赤字率的提升将更多地依仗国债的增量发行，但由于资产荒导致的机构配置需求旺盛，债券的增量供给对市场的冲击预期将比较有限。整体看2016年1季度的宏观环境和政策环境仍比较有利于资本市场，资金面也有望继续保持平稳。

  操作方面，本基金在兼顾收益性、流动性的前提下，会适时调整各类资产的投资比例。操作上把平衡性作为第一位，谨慎投资，力求在投资标的种类、比例方面做到平衡，在控制组合风险的基础上，为投资者积极赚取高收益。

  4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  报告期内本基金未投资资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  本基金本报告期末未持有股指期货。

  5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  本基金本报告期末未持有国债期货。

  5.11投资组合报告附注

  5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

  5.11.2本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3其他各项资产构成

  ■

  5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的债券。

  5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。

  §8影响投资者决策的其他重要信息

  经公司管理层批准及八届十九次董事会审议通过，自2015年11月11日起，公司副总经理兼首席市场总监张弛正式离职。

  §9备查文件目录

  9.1备查文件目录

  1、中国证监会批准光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

  2、光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同

  3、光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

  4、光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议

  5、光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金法律意见书

  6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

  7、基金托管人业务资格批件和营业执照

  8、报告期内光大保德信鼎鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  9、中国证监会要求的其他文件

  9.2存放地点

  上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。

  9.3查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。 公司网址：www.epf.com.cn。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一六年一月二十日