证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 赖少华

  连续大跌两周之后，A股本周出现止跌迹象，虽然周一盘中一度跌破2850点，但周二出现大幅反弹，上证指数本周累计涨幅0.54%。

  两融方面，投资者谨慎情绪依然浓厚，两融规模继续下滑。据Wind数据，截至1月21日，两融余额报9855.91亿元，创去年10月20日以来新低。值得注意的是，这也是两融余额连续第十五个交易日下降，打破了2015年6月19日至7月9日股市非理性下跌期间的两融余额连降纪录。

  融资方面，沪深两市融资余额报9832.53亿元，较上一交易日减少83.07亿元，环比降幅为0.84%；融券余额报23.37亿元。1月21日，当日的融资买入额为446.22亿元，期间偿还额为529.28亿元，当日净偿还额为83.06亿元。

  自2015年12月31日以来，两融市场便一直处于融资净偿还状态，在这一波两融余额十五连降中，投资者净偿还额激增，期间累计净偿还金额高达2050.76亿元。本周，投资者净偿还金额再度呈现扩大趋势，前4个交易日的净偿还额分别为5.77亿元、15.91亿元、37.68亿元和83.06亿元。

  行业方面，本周前4个交易日，28个申万一级行业有26个行业遭融资净偿还，其中非银金融以23.09亿元的净偿还额高居榜首，传媒、化工、商业贸易等行业的净偿还额也超过8亿元。国防军工、银行行业则逆市受捧，期间分别获融资净买入6615.36万元和1076.82万元。

  个股方面，本周前4个交易日有32只个股净偿还金额超过亿元关口，其中中信证券、中国平安的净偿还金额超过4亿元，海通证券、苏宁云商、农产品等3只个股净偿还金额超过2亿元。

  和上周相比，本周获融资净买入的个股明显增加，前4个交易日有9只个股融资净买入金额超过亿元。其中金地集团成为最受融资客青睐的个股，期间融资净买入额高达9.09亿元。此外，民生银行获净买入5.67亿元，兴业证券净买入2.70亿元。

  对于后市，天信投资认为，连续大跌之后，目前市场机会远大于风险。诸多公司大股东推迟解禁时间甚至积极增持，对稳定市场情绪起到了积极的作用。目前沪指的估值水平已经较为合理，诸多价值型个股的投资价值已然凸显，继续深跌的可能性不大。沪指2850点附近将构筑一个中期底部，投资者不用过于悲观。

  天信投资也指出，市场筑底是一个过程，不可能一蹴而就，投资者需要保持理性和冷静。建议轻仓的投资者一方面可以关注套牢筹码较少的次新股，另一方面对超跌且有业绩支持的成长股也可逢低关注。

  申万宏源认为，市场大概率仍是拉锯格局，上方的压力还是来自于套牢盘的抛压，但做多的力量也在持续的积累，对于一些散户缴枪投降而机构抢筹扫货的品种也显示出了一定的上行能量。不过目前熊市的格局并未扭转，市场还是缺乏持续性的热点。一带一路、国企改革等政策信息利好的板块虽然想要有所表现，但市场仍是缺乏人气，尤其港股方面也存在隐忧，所以投资者如果想适当参与弱势震荡中的行情，也应关注相对安全的板块，包括业绩预告高增长的品种和具有一定支撑的超跌主题概念。