证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘筱攸

  现在已很难再把互联网金融第一梯队的第三方支付，仅仅定义成单纯的收单机构了。

  支付宝、财付通、拉卡拉、快钱、汇付天下等，背靠不同资源，在不同的时间节点，从不同的优势角度切入同样一条综合金融业务链条——企业精准营销、企业账户托管、企业评级、企业或个人征信、小微或个人授信、财富管理，撬动着从支付衍生出来以及可能衍生出来的一切业态。

  财富管理颇受重视。当然，这一块业务目前还基本停留在理财代销层面上，支付公司并没有大规模提供优质资产，而多是搭建资产方（金融机构）与投资人（以非高净值人群居多）的撮合平台。

  不过，充当一个合格的渠道，有效地把不同风险偏好与资质的人群引入对应资产，并没有想象中那么简单。首先必须建立足够多的可以催生出金融需求的场景，来让平台客户有投资理财的欲望。并不是每一个拥有庞大客群的平台，都能有百分之百的转化率。事实上，有两成已经不错了。截至目前，微信支付的绑卡量超过2亿，QQ钱包绑卡量超过1亿，但理财通最新数据显示，用户仅3000万。转化率多少，毋庸多言。

  但这已是国内理财代销平台巨头的表现。值得关注的是，上周，理财通低调地做了一件不太显眼的事情——在“零钱”账户内嵌入直接购买理财产品的按键。当用户进入“零钱”界面后，看到的不只是充值和提现，还有“零钱理财”。

  这件事表明，财付通已经完全跨过银行快捷支付通道，直接将沉淀在自身虚拟账户体系内的存量资金，通过自有支付通道连接资产方。从前，“零钱”只能实现与合作银行结算账户的转入（即充值）和转出（即提现）功能。用户在申购理财产品时，必须经过银行卡提现，也就是快捷支付渠道划转资金。如今，此前实名注册并已绑定相关银行卡的用户，可使用零钱直接申购，财付通在后台与金融机构进行资金划付与结算，不涉及银行账户。

  数亿用户沉淀在零钱虚拟账户上的存量资金有多大？刚刚过去的2016年元旦，那个朋友圈很难发出去、红包收发耗时很久的晚上，出现了一个支付洪峰：微信红包收发总量达23.1亿次。当然，不可能所有交易金额最终都沉淀在零钱账户里，但中国人爱发红包的习惯一定大大提升了零钱账户余额的增量。

  以红包撬动绑卡，进而围猎数百亿乃至千亿的沉淀资金，建立各种场景将其引入合作金融机构的产品专户收取通道费用——就算这不是财付通商业逻辑的全部，也是一大重头。不难预见，这样的动作做多几个，理财通的资金管理规模将远远不止现在的1000亿元。

  但不是每一个支付公司都背靠社交帝国腾讯。起家于线下收单的拉卡拉和快钱，在导流功能上远没有财付通来得凶猛。所以，两者切入财富管理的路径不太一样。除了同样代销合作金融机构发行的可随时申购赎回的低风险理财产品（如货币基金）外，两者还依靠自身积累多年的企业流水数据，做起了信贷业务，再把这一部分企业债权资产做成定期理财产品（包括企业转让的债权或债权收益权；股权交易中心或金融资产交易中心发行的理财计划、直接债务融资产品）。也就是说，这一梯队的玩家，已经开始输出资产。

  它们提供的理财产品，收益率普遍略高。这很大原因是，平台在早期会对一些新手标提供贴息来做大规模。

  拉卡拉去年全年的平台交易规模突破2.7万亿。拉卡拉华南区的一位负责人，曾讲起他跟一位股份行人士的一段有趣的对话。

  该股份行客户经理说，拉卡拉提供的理财产品收益率（年化7%）还不错，问门槛多少；拉卡拉人士答曰“100”。股份行人士大叹，说“我行才30”。

  拉卡拉人士回复：“我们是100元起购，你们是30万起申购，单位不同。”银行人士愕然。

  显然，第三方支付涉足财富管理，与银行的逻辑截然不同。现在，低门槛、支持随时申购赎回、贴息，几乎成了这一梯队玩家的共同之举。既然大家都已瞄准财富管理这块蛋糕，支付公司就变成了“综合金融集团”。