证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘筱攸

  投贷联动正成为商业银行开展科技金融业务的主流路径。尽管监管尚未批复投贷联动试点资格，但一批嗅觉灵敏、手握丰富科创企业资源的商业银行早已谋动，其中包括正在申请投贷联动试点资格的江苏银行。

  继设立总规模超250亿元的10支投贷联动股权投资基金、发放超350亿元的配套贷款、并于去年首推专项产品“投融贷”后，1月28日，江苏银行联合国内首批13家机构，发起设立投贷联动合作联盟，投贷联动部署全面开花。

  更紧密的联动

  江苏银行此番发起的投贷联动合作联盟，是盘活以科创型企业为主的中小微融资链条上的机构参与主体。这一链条兼具传统银行信贷与股权投资属性，囊括银行和创投，以及券商、会计与律所等中介服务机构。

  江苏银行赋予该联盟一个概念——“‘1+N+3’开放式创新创业生态圈”（1为银行，N为创投，3代券商、会计、律所三类中介服务机构），目的是为目标客户提供一站式、多功能、覆盖全生命周期的金融服务。首批入盟机构包括，江苏省高投、深创投、华泰证券、大成律师事务所等13家机构。

  “江苏银行的做法是一个很好的样板”，国金证券银行业首席分析师马鲲鹏认为，传统的银行债权融资制度安排，与科创企业在产业结构、资产结构、业务风险点都是不匹配的。

  马鲲鹏说，“初创型高科技企业的融资需求，一直以来很难通过债权融资满足，只能做股债并行。银行虽然有项目资源，但是优势还集中在传统的信贷上，投贷联动这一围绕资本市场升级的模式，要求有更多专业机构纳入。”

  江苏银行行长季明将合作联盟称为“利益共同体”。银行的优势更多体现在资金、客户群体、风控与企业数据；创投则在各细分行业进行较为高效的产业资源整合，可帮助企业改善股权结构、优化公司治理；券商、会计事务所和律师事务在上市辅导、财务顾问、法律咨询等方面具专业优势。

  江苏省高科技投资集团董事长张伟称，资本市场正在从债权杠杆时代跨入到股权杠杆时代。投贷联动只是起点，银行和机构需要更为密切的联动，一起创新。

  早在发起联盟之前，江苏银行早在2009年便已实质性推出科技金融贷款产品。截至2015年年末，江苏银行科技型企业授信客户共4218户，贷款余额达342.96亿元。在产品创新层面，江苏银行去年推出“投融贷”业务，将科技型中小微企业未来期权转让或行权收益作为贷款风险缓释措施。

  截至目前，江苏银行细分科技金融贷款产品全面开花，有苏科贷、人才贷、投融贷、科技型企业履约保证保险贷款业务、科技型企业创新基金宝贷款等业务。

  正在申请试点

  除了丰富产品种类与联姻机构资源，江苏银行还在积极申请投贷联动试点资格。

  此前有媒体报道，监管层正在研究科技创新创业企业投贷联动融资试点的指导意见，允许有条件的银行设立子公司从事科创企业的股权投资，报经国务院批准后，还将优选有意愿的创新区进行试点。

  业内人士认为，试点银行将设立具有投资功能的子公司开展股权投资，并设立科技信贷专营机构开展信贷投放，为科创企业提供持续的资金支持。

  江苏银行对内正在打造一个强势的投行与资产管理业务载体，将投行与资管条线整合在一起，形成总行一级部门。

  该行内部人士告诉证券时报记者，江苏银行目前代客管理理财余额接近3000亿，仅次于上市银行北京银行，位居城商行第二位。

  该行一名投行与资产管理总部人士称，“首先江苏银行有组织架构优势，投行跟资管合并设为一级部门，这样做的好处是密切联动；其次江苏银行的理财余额池子很大；再次，结构化融资、债券承销、财务顾问、资产证券化等业务资质品类齐全。综合三大优势，江苏银行可以为客户提供的不仅仅是‘融资’，更加是‘融智’，可以输出专业的一揽子综合金融服务。”

  江苏银行投贷联动合作联盟成立仪式现场。

  翟超/制图