证券时报多媒体数字报

  进入2016年以来半个多月的时间，人民币兑美元汇率无论是离岸价、在岸价还是中间价都出现了连续多日大幅度贬值现象，体现出国际空头大肆做空人民币的意图。而且，国际空头还通过香港市场的“股汇双杀”玩弄空头“连环套”的把戏，企图迫使人民币贬值。不过这里笔者要说，经历市场考验的人民币才更加具有国际货币范儿。

  随着2015年12月16日美联储启动十年来首次加息，国际金融市场的潘多拉魔盒被打开，从中跑出来的是国际市场做空的“野狼群”，他们在到处寻找“围猎”对象，已经有了一批国家的货币倒在他们的枪下。眼下中国正在艰难转型，基本面正处于近几年的低谷，况且汇率制度还并不完备，所以人民币就被其选定为一个完美的攻击对象。新年伊始，国际炒家就通过离岸人民币的贬值来影响并导致在岸人民币以及人民币中间价贬值。而中国货币当局通过收紧离岸人民币供给、对境外金融机构执行正常存款准备金率等措施抬高国际炒家套汇套利成本，从而使国际炒家铩羽而归。

  目前，虽然国际炒家做空人民币吃了些苦头，但似乎他们并不会就此收手。所以管理层还要做好“打硬仗”的准备。面对国际投机势力，中国央行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  另一方面，只有经过市场锤炼的人民币才更具国际货币范儿。像美元、欧元、英镑这样的国际货币都是在国际金融市场上经风雨、见世面摔打出来的，最终建立起国际信用，被国际认知和接受。人民币也是这样，要被国际更多的认知和接受，成为真正的国际货币，就要经受住国际金融市场的各种强烈冲击和严峻考验。若是从这个视角去看问题的话，那么，新年以来这场人民币汇率保卫战还是值得的，能够让人民币从中更快成熟和强大起来。

  当下，笔者认为还要从如下方面加强对人民币管理：

  第一，新年仍要通过调结构、转方式，进一步推动大众创业、万众创新，保持经济中高速增长和迈向中高端水平。

  第二，继续灵活运用包括SLO、SLF、MLF、PSL、存准率、利率等各种调控工具组合，保持银行体系流动性合理充裕。特别是当前，央行维稳流动性就更加重要。但央行维稳流动性，还要做到既要保持银行体系流动性的合理充裕，又要关注到流动性太过宽松会对人民币汇率造成比较大的压力，形成负面冲击。所以，现阶段，央行管理流动性时，要高度关注人民币汇率的稳定。

  第三，在当前国际大宗商品价格不断下跌的形势下，中国一定要抓住机遇，抓紧增加诸如粮食、石油、黄金等战略物资的储备。

  第四，要努力创造条件引入强势人民币政策框架，促进货币政策国际化。随着人民币国际化程度越来越高，今后的货币政策框架必定要更加稳定、更具弹性，效率也要进一步提高。而且，货币政策的框架在保持中国特色的同时，其透明度、沟通范围、信息传播以及对预期的管理等都将要更加和国际接轨。

  只要能做到上述这些，人民币汇率就能保持稳定，国际炒家想做空人民币汇率不易。

  （作者系中国人民银行郑州培训学院教授）