证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 郑灶金

  随着本周五大幅反弹，2016年一月A股行情也落下帷幕。

  尽管最后一个交易日出现反弹，但全月来看，沪指累计跌幅仍超过两成，创下2008年11月以来最大月度跌幅。个股方面，本月个股普跌，接近2600只个股下跌。其中，接近1500只个股跌幅三成，占全部A股数量的逾五成。后市方面，不少券商对中期行情走势仍偏谨慎。

  沪指月跌幅史上第六

  1月4日，即本月以及2016年的第一个交易日，A股并没有出现投资者期待的元旦后开门红的行情，反而大幅下挫，沪指收盘暴跌近7%；盘中两度触发熔断机制，个股方面则再现千股跌停。消息面上，当日市场主要受到上市公司董监高减持禁令于1月8日到期、人民币贬值、财新中国制造业采购经理人指数（PMI）低迷等消息影响。

  在本月首个交易日大幅杀跌后，A股随后继续一路下挫，沪指全月有四个交易日跌幅超过5%，月跌幅达到22.65%，为2008年11月以来最大的月度跌幅。根据万得资讯统计，沪指的这一月度跌幅，为A股历史上第六大单月跌幅。此前，在1993年5月与3月，沪指月跌幅均超过三成；1994年7月、1992年10月、2008年10月，沪指的跌幅低于三成，但高于本月的22.65%。

  成交金额方面，沪市本月仅成交了4.34万亿元，较上月环比下降近四成，为近11个月以来首次月度成交金额低于5万亿元。深市月度成交金额为6.46万亿元，环比降幅更大，超过四成。

  1月份的暴跌，有多重原因。其中，从供给角度上看，“上市公司董监高减持禁令于1月8日到期”的消息对市场影响较大。华泰证券此前发表研究报告称，1月份二级市场或将受到“减持潮”的短期冲击。另外，人民币贬值、经济数据低迷、外围股市走弱、注册制将近等也对A股市场造成不利影响，月初曾短暂实施的熔断机制也对市场造成一定的助跌效果。

  逾九成个股下跌

  个股方面，A股逾2800只个股中，本月仅60余只个股上涨，下跌个股则接近2600只，超过九成个股下跌。若剔除本月因停牌而涨幅为零的个股，下跌个股的比例更高，超过97%。

  具体来看，本月有7只个股跌幅超过五成，股价遭腰斩，分别是四川金顶、梅安森、沙钢股份、西部资源、新开源、渤海股份、新中基等；这些个股中，除沙钢股份外，均为小市值个股，其中，梅安森最新市值不足30亿元。另外，新中基与沙钢股份是由于复牌补跌的原因导致股价被腰斩。

  另外，佳创视讯、科隆精化、劲拓股份、太极实业、龙宇燃油等近300只个股本月跌幅不足五成，但超过四成；而跌幅超过三成的个股则接近1500只，占全部A股的逾五成。

  上涨个股中，沪深两市仅60余只个股逆市上涨，其中有不少是去年12月份上市的次新股。这些个股中，久远银海本月涨逾三倍，万里石、通合科技涨逾两倍，高科石化、华自科技、井神股份、盛天网络、山鼎设计均涨逾一倍，华源包装涨近八成，上述逆市大涨的个股均是次新股。若剔除2015年以来上市的次新股，则完美环球月涨幅超过七成，为两市第一，公司因拟120亿收购著名游戏公司完美世界，1月20日复牌后曾连续收出六个涨停。另外，七星电子、中毅达月涨幅均超过四成。其中，中毅达在并无明显利好消息的情况下，受到游资炒作，目前已因股票交易异常波动停牌核查。

  融资余额再次跌破万亿

  融资盘方面，本月沪深两市的融资余额再度跌破1万亿大关；此前在去年9月份时，两市的融资余额也一度跌破万亿元大关。总体来看，截至1月28日，本月的两市融资余额9133亿元，较去年12月底1.17万亿元减少逾2500亿元，为最近五个月来最大月度降幅。

  行业方面，按申万一级行业分类，28个行业本月均出现融资净偿还，其中，非银金融行业净偿还金额最大，接近300亿元；计算机、医药生物、电子、传媒、房地产、化工、有色金属、机械设备等行业的净偿还金额均超过100亿元。

  个股方面，本月绝大部分个股被融资净偿还。其中，金融股净偿还金额较大，中国平安、海通证券、太平洋、广发证券等一大批个股融资净偿还金额超过10亿元。非金融股中，中国重工被净偿还金额最大，超过24亿元；同方股份、京东方A、怡亚通等的净偿还金额均超过10亿元。

  另外，也有16只个股本月获融资净买入。其中，金地集团一枝独秀，本月获融资净买入超过24亿元。股价方面，金地集团本月走势先抑后扬，累计大涨近两成。兴业证券认为，公司基本面运行良好，2014年以来投资较为积极，拿地策略符合行业演变和发展趋势，为公司未来发展和业绩增长打下了坚实基础。预期2015~2016年金地集团每股收益（EPS）分别为1.15元和1.40元，对应市盈率（PE）分别为11.2和9.2倍，维持“买入”评级。其他个股中，飞乐音响、三峡水利、民生银行、万达信息等本月的融资净买入金额也均超过1亿元。

  券商对中期行情

  继续谨慎

  后市方面，券商普遍对中期行情走势不乐观。如中银国际证券认为，短期春节行情可能已经悄然展开，但领取春节红包依然知易行难，中期市场下行压力依然存在。中银国际证券称，当前支撑市场短期反弹主要包含三方面的因素：短期流动性边际改善趋势明确、短期全球风险偏好回升趋势有望延续、市场情绪存在一定修复空间。

  但同时，中银国际证券对于A股中期行情走势总体仍偏谨慎。其称，此轮反弹高度取决于场外资金特别是前期出局投资者的入场意愿，这在很大程度上要看有多少投资者认可当前市场的底部性质。但在中银国际证券看来，人民币贬值的内生压力依然存在，人民币汇率维稳更多是阶段性质。同时，当前成长股估值依然较高，而经济基本面尚未确立企稳。在此背景下，前期出局的投资者特别是绝对收益投资者的回补意愿并不会太强。

  中银国际证券称，春节行情的性质类似于去年7月底行情的mini版，反弹空间和持续性上可能均不会太大。建议投资者以“短平快”的方式来应对可能已经开始的春节行情，仓位上灵活机动，战术上不恋战。配置上可适当回补小市值和成长类等高弹性个股。

  海通证券也认为，未来市场能否夯实底部，关键仍在于汇率能不能稳得住、经济能不能稳得住，而这两个因素都需要持续观察和确认。现阶段来看，在政策信号和市场预期都相对紊乱情况下，未来尚要到3月份才能看得清方向。当下市场与2014年上半年类似，市场需要时间慢慢确认基本面，在这个过程中磨出底部。当然，万一最悲观的情景出现，如美联储3月加息、人民币汇率失控，或是去产能压力很大导致经济下台阶，那市场也可能继续往下去寻找台阶。

  元月，沪指跌幅超过20%，创下2008年11月以来最大月度跌幅，近2600只股票下跌，其中1500只跌幅达30%。

  吴比较/制图