证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李映泉

  在实施IPO发行新规后，高澜股份成为首只按照新规申购的上市公司，并将于2月2日在创业板上市。有意思的是，由于部分投资者尚未熟悉新的申购方式，有10.22万股遭到“弃购”，“弃购”的股份将被主承销商天风证券全额包销。

  根据公司披露的招股说明书显示，公司IPO拟以15.52元/股的价格发行1667万股，募集资金2.59亿元。募集资金将分别用于投资岳阳高澜纯水冷却系统生产基地建设项目、企业科研中心建设项目和补充流动资金，投入金额分别为1.67亿元、2839.8万元、6000万元。

  据介绍，公司是目前国内电力电子装置用纯水冷却设备专业供应商。主营产品是电力电子器件及变流装置的核心部件之一，为输配电、新能源发电、电气传动等多领域客户提供专业纯水冷却产品及服务。由于行业技术壁垒较高，规模化的从业企业数量较少，国产化替代进口的进程、产品定制化设计和生产的特点，公司综合毛利率处于较高水平。最近三年及一期内，主要产品直流水冷产品毛利率分别为55.60%、59.94%、59.51%、47.23%。

  招股书中还透露，目前产品产销率总体维持在较高水平，呈现产销两旺的局面，截至目前，公司在手订单约4亿元，且均在2016-2017年度交付。

  从发行的估值水平来看，公司发行对应的市盈率为22.97倍，而公司所在的电气机械及器材制造业最近一个月平均静态市盈率为33.97倍。

  1月22日，高澜股份成为IPO发行新规实施后的第一个尝试者。1月26日公布的中签结果显示，仅0.0231%的投资者有幸中签，这一中签率远低于2015年的平均水平，显示出新规实施后投资者参与打新踊跃。但有意思的是，发行结果公告显示，本次网上投资者缴款认购的股份数量为1656.78万股，有10.22万股放弃认购。放弃认购的股份将由公司主承销商天风证券全部包销，包销比例为0.61%。

  一位投行人士告诉证券时报记者，出现上述情况，主要原因是部分投资者对发行新规不熟悉，在中签后没有及时、足额缴纳申购款。鉴于高澜股份是新规实施后的第一家发行的上市公司，部分投资者可能还没来得及适应新的申购方式。

  需要注意的是，IPO新规规定，如果网上申购投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股申购。