证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  近期建信鑫丰C份额净值剧烈波动引起市场极大关注。这一风险事件虽然得到圆满解决，但在业内引起反思，纷纷讨论如何规避非投资原因导致的基金净值异动。

  历史数据显示，出现非投资性净值异动，建信鑫丰C并非孤例。去年7月，鹏华旗下的鹏华弘锐混合基金C遭遇巨额赎回后，其净值在7月7日飙涨71.79%，创出基金史上单日最高涨幅。这同样是一例非投资性净值异动的案例。

  “这类事件近两年才陆续出现，和部分基金是由机构‘定制’有关，也就是机构投资者占比较高，一旦市场风向标变化，机构可能会出现群体性一致动作，对单只基金就产生较大影响。”深圳一家基金公司清算人士表示，该公司近期也在排查类似风险。

  不少基金公司也在反思这个问题，其核心是如何处理机构的巨额赎回。一位业内人士表示，当机构确定巨额赎回时，基金公司应该积极与机构沟通，不要一次性赎光，最好能分批赎回，这样，对基金净值影响就小很多。

  还有业内人士建议，在监管层面出台操作指导，允许基金管理人在出现大额赎回、可能造成基金净值大幅波动时，能以临时公告的方式，以更精确的原则，将披露净值保留到小数点后更多位，以更公平、合理、准确地维护各类投资者的利益。

  “或者对于C类这种机构占比较高的份额，召开持有人大会就相关事宜进行表决。希望在遭遇这种情况时，能按照更精确的净值支付赎回款项，也申明管理人有按合同采用巨额赎回处理的权利。”沪上一位业内人士表示。

  济安金信科技有限公司副总经理王群航也表示，如果相关基金有单日净赎回量超过5%的情况出现时，其单日净值巨幅波动的风险就有可能发生，届时，相关基金在计算净值的时候，不应该再是传统的小数点之后的第四位并四舍五入了，必须精确到小数点之后足够的位数，如9位、10位，从而保证赎回者和留守持有者双方利益的均衡。

  海峰科技相关人士表示，净值四舍五入导致的问题完全可以规避。行业内基金单位净值计算和流转的一般流程是：基金单位净值的计算产生于估值系统，目前市场上普遍是保留到小数点后第三位或第四位；之后，基金公司和托管行确认的基金净值会上传到开放式基金登记过户（TA）系统；然后，基金公司将行情文件发送到中登公司，再由中登公司将行情（单位净值）发送给直销或代销机构。对于巨额赎回情况，海峰有两个解决方案，一是采用高精度净值模式，即估值系统单位净值小数点后保留8~9位；二是采用份额占比法。