证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 郑灶金

  本周A股大幅震荡。周一，受证监会换帅消息影响，当日沪指大涨逾2%；而周四时，A股则大幅下挫，沪指跌逾6%，创业板指跌逾7%；全周来看，沪指跌逾3%，失守2800点，创业板指跌近9%，沪深两市的周成交金额环比均放量。热点方面，本周题材股轮番表现，酿酒板块、猪肉概念、上海本地股、央企改革、量子通信等均有所表现，煤炭板块在本周五也集体大涨。

  煤炭股表现活跃

  作为供给侧改革主题的重要组成部分，煤炭板块近期反复活跃，本周也是如此。其中，周五时，煤炭板块大涨逾4%，阳泉煤业、兖州煤业均涨停，黑化股份、西山煤电等也均大涨。全周来看，阳泉煤业、潞安环能、神火股份、兖州煤业、大有能源、国投新集等累计涨幅均超过一成，大幅跑赢大盘。

  申万宏源称，煤炭行业过去20年间进行了三次行业脱困。1998年以降低成本为主要手段，收效甚微，2005年、2008年两次以关停小煤矿为主要手段，收益明显。此轮供给侧改革与2005年政策相似，可以获得相同的效果。同时从历次股价来看，去产能政策出台后3~6个月是煤炭股收益最好时期。

  投资建议方面，申万宏源推荐目前盈利能力相对较强，矿井不会因行业去产能被关闭的西山煤电、潞安环能、阳泉煤业、永泰能源、陕西煤业等五家煤炭公司。同时，去产能加速也会带来煤矿不良资产处置项目需求爆发，具备矿业背景的不良处置类上市公司海德股份最为受益。

  酿酒板块前半周崛起

  酿酒板块在前半周表现较好，例如周二时，尽管沪指跌近1%，一度失守2900点；但酿酒板块逆市崛起，板块涨幅超过1%，沱牌舍得、老白干酒均涨停。全周来看，老白干酒涨近一成，贵州茅台、珠江啤酒分别涨6.75%、5.66%。其中，贵州茅台除周四受大盘影响跌逾2%外，其余四个交易日涨幅均超过2%。

  尽管股价表现活跃，但酿酒行业短期形势似乎仍未能让人乐观。比如洋河股份1月份曾称，长期来看，对白酒行业的未来坚定看好；短期来看，基于宏观经济下行形势，白酒行业可能还会继续承受压力，但是龙头企业通过调整，开始止跌回升，整体行业下跌的势能不大。

  不过，酿酒板块中的一些细分领域也值得关注。中泰证券称，随着酒驾处罚力度加大、三公消费的限制以及人们对健康意识的加强，白酒总体消费量要略有下滑，“少喝酒、喝好酒”的理念将继续影响着消费行为。无品牌、无产品优势的产品逐步出局，而产品力、品牌力强的产品继续胜出。从行业的细分领域来看，健康酒销售增长强劲，值得期待。中泰证券建议投资者采取以防守为主的战术，重点配置有较好业绩支撑并且估值不贵的白酒板块。重点推荐泸州老窖、顺鑫农业、贵州茅台、五粮液等。

  猪肉概念一度大涨

  与酿酒板块类似，猪肉概念股本周也有过短暂行情，但行情持续性不强。周三时，猪肉板块大涨逾4%，得利斯、广弘控股、康达尔均涨停，正邦科技、天邦股份均涨逾8%，温氏股份涨逾7%，牧原股份涨逾6%。全周来看，牧原股份涨逾一成，温氏股份涨逾3%。

  近期A股市场中涨价主题频频受到资金追捧，猪肉板块即是其中之一。关于猪肉价格，太平洋证券认为，猪价短期有小幅回调可能，中期继续看涨至2017年。短期来看，由于春节过后受旺季因素消退的影响猪肉消费将季节性下滑，猪价有可能会小幅回调。中期来看，由于目前行业产能水平较低，全国能繁母猪及生猪存栏量处于历史底部，因此继续看涨猪价，看好养殖业盈利水平的上升。

  中泰证券也称，从目前来看，能繁母猪产能预计将在上半年继续去化并维持低位，本轮猪周期的高点有望突破22元/公斤，从目前养殖龙头估值水平看，对应中期的绝对收益仍超过50%。重点推荐牧原股份、温氏股份。

  量子通信概念走强

  量子通信概念股在周五表现较强，板块涨幅超过2%；其中，华工科技涨停，福晶科技涨逾6%，三力士、神州信息均涨逾4%。

  消息面上，根据新华社报道，中国科学技术大学牵头承担的我国两大量子通信项目进展顺利，将于今年建设完成。具体来看，全球首颗量子科学实验卫星已完成载荷、平台产品研制，正在开展发射星集成测试等工作；量子通信“京沪干线”项目已完成1554公里主干线光缆勘查和改造，将进行二期现场实施建设。

  量子信息被认为是全球下一代通信和计算机技术的基础性研究，而量子通信是“目前理论上唯一被证明无条件安全的通信方式”。为了2030年建成全球化的量子通信网络，我国于2011年启动建设全球首颗量子科学实验卫星，2013年启动建设千公里光纤量子通信骨干网工程“京沪干线”项目。

  9只个股周涨逾三成

  个股方面，本周9只个股周涨逾三成，其中，鹭燕医药、天创时尚、海顺新材、南方传媒等均涨逾六成，苏州设计也涨逾四成，这5只个股均是今年2月份上市的次新股。另外，好想你、高澜股份、东方时尚、光华科技等周涨幅也均超过三成。下跌个股中，怡球资源、佛塑科技均跌逾三成。

  关于后市，申万宏源认为，2015年5178点以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。最后，2016年开启的供给侧改革将会产生哪些影响，不确定性仍然较高，投资者风险偏好难以大幅提高。

  吴比较/制图