证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  昨日，A股再度遭遇黑色星期一，上证综指低开低走，盘中最低下探至2638.96点，回踩前低2638点。创业板盘中暴跌逾7%，失守2000点和1900点两道整数关口。临近尾盘，银行、两桶油等改革板块发力护盘，多股出现拉升动作。

  截至收盘，沪指报2687.98点，跌79.23点，跌幅2.86%；深成指报9097.36点，跌476.34点，跌幅4.98%，创业板指报1880.15点，跌134.77点，跌幅6.69%。

  盘后来看，昨日市场暴跌更多是情绪的宣泄，并没有实质性利空。而且在昨天收市后，出现了较大的利好，即央行决定自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。显然，央行降准有利于缓解市场对于目前资金面紧张的担忧。另外，目前两会窗口已打开，上周四至今的大幅杀跌已打出空间。

  大盘长阴中有三个亮点

  亮点一：银行股抗跌。一方面稳增长加码，财政部表示，中国2016年仍有空间提高财政赤字，3月两会将提高财政赤字，考虑到2015年中国实际赤字率达到3.5%，2016年财政赤字率有望超过4%；另一方面，G20传递出多重重要信息，中国央行首次提出货币政策处于稳健“略偏宽松”的状态，昨日晚间给出“背书”。特别是G20会议上海公报重申将避免竞争性贬值。上述多因素叠加，银行板块昨日表现抗跌。临近尾盘，北京银行、民生银行、农业银行涨逾1%，招商银行、中国银行、工商银行、交通银行均拉升翻红。

  亮点二：房地产强势。央行行长周小川26日表示，个人住房贷款占银行总贷款的比重偏低。房地产市场时冷时热，所以要进行逆周期调节，首付比例原来是30%，现在降低是有空间的。近期房产新政助燃了房地产市场的火爆，反映在股市上出现了房地产板块的强势，早盘房地产板块逆势上涨，栖霞建设、嘉禾集团、世联行涨停、滨江集团盘中涨停。

  亮点三：改革股受青睐。国务院明确化解过剩产能指标，从2016年开始，煤炭用3至5年的时间再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右；用5年时间再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。国资委举办了2016年首场公开研讨会，表示今年国企改革要坚持试点先行，围绕国有资本投资运营公司、中央企业兼并重组、部分重要领域混合所有制改革等重点难点问题，开展“十项改革试点”。

  受益于供给侧改革和国企改革提速，早盘煤炭开采逆市翻红，截至收盘，兖州煤业涨逾7%，冀中能源、阳泉煤业、露天煤业等涨幅居前；午盘有色板块走强，截至收盘，中孚实业涨停，闽发铝业、天山纺织、云铝股份、明泰铝业等涨幅居前；尾盘两桶油改革发力，截至收盘，大庆华科涨逾3%，上海石化涨逾2%，中国石油拉升翻红。钢铁、稀缺资源、白酒等板块跌幅较窄。

  2月孕线预示3月反攻？

  对于当前的行情，从技术的角度来看，也不必太悲观，从K线角度看，2月K线高点2933点和低点2638点，都落在1月月K线高点和低点之内，即技术上2月K线在暴跌之后收出孕线形态。如果后市孕线的高点在下一个K线中被突破，而低点不会被突破，那么3月高点应该高于2月高点2933点，低点要高于2月低点2638点。A股史上出现暴跌（月线超过10%的长阴线）后的孕线形态，次月几乎都是上涨的。值得指出的是，昨天大盘回踩至2638.96点，距离前低2638.30点仅差0.66个点，技术性调整应该基本到位。若周二短线跌破2638.30点，也很可能是一个空头陷阱。

  另外，不能忽视指数从3684点调整下来，一直没有像样的反弹。目前大盘指数只要不创新低，将有望形成双底，一旦重新站上20日线，延续反弹的可能依然存在；而一旦创新低就非常有可能形成日线MACD底背离走势，届时同样可能存在较大的反弹机会。

  目前投资者最担心的还是创业板破位，由于创业板指距离去年9月低点1779点还剩109点，测试前低是大概率事件。但创业板指今年头两个月已经跌逾30%，短期超卖十分严重，一些个股甚至下跌了60%-70%。应该注意到，没有只跌不涨的市场。从长周期看，创业板指从高点4037点跌至1880点，跌去2157点，堪比2008年大熊市的暴跌。所以从短线来看，非理性的过度杀跌可能蕴含着机会。