证券时报多媒体数字报

  【锦心绣口】

  让绩优蓝筹股吃香、让题材概念股失势，还有利于股市发挥优化资源配置功能。  

  近期，虚拟现实、全息、“泛娱乐”等新技术和新概念在市场比较吃香，针对上市公司披露的热点题材类信息，上交所开展了“刨根问底”式的监管问询。笔者认为，上交所的监管问询有利于遏制题材概念炒作，也有利于引导市场形成健康的价值投资氛围。

  上周有数家上市公司披露了涉足虚拟现实等热点题材公告，相关披露中，上市公司未能准确说明公司尚未实际开展业务，也不具备相应的技术和人员条件等实际情况，信息披露不充分，容易产生误导。对此，上交所督促公司对前期信息披露进行补充更正，更正公告披露前，对公司股票实施停牌处理。

  此前，A股市场陷入狂热的题材概念炒作怪圈，热门题材可谓层出不穷，先后出现“网络”、“涉矿”、“互联网金融”、“虚拟现实”等等题材炒作，这些题材由于新颖时髦很容易激发投资者跟风参与的冲动。有些上市公司花点小钱投资相关热点领域，从而和热点题材挂上钩；有些上市公司则只是披露拟进入相关热门领域，试图让自家股票纳入题材概念股名单，但却干打雷，不下雨，最终却没有实际投入。

  题材概念炒作对市场“三公原则”造成严重损害。不少热点炒作其实就是操纵者引导市场资金流入其前期暗中潜伏个股的过程，但随着题材老旧无味，市场的兴趣也会随之转移，比如“涉矿”概念随着全球大宗商品价格的暴跌，目前甚至成为一些上市公司的包袱；炒家频繁制造题材概念，随着题材股的暴涨暴跌，不仅破坏市场公平的估值体系，而且蒙在鼓里的散户往往在暴利驱使下就套在题材炒作的高峰期，形成巨大财富转移，这对中小投资者也显然不公。

  近期上交所针对上市公司披露的热点题材类信息，开展“刨根问底”式的监管问询，甚至还动用停牌手段，在更正公告发布前不得复牌，这种强力手段的使用，可最大限度逼迫上市公司吐出触及热点题材的真相，从而揭下题材概念的虚伪标签，有利于投资者对题材概念作出充分判断、让投资者充分认识到其中的风险而非“钱景”，这对题材概念炒作犹如当头浇了一盆冷水，避免了散户可能受到的伤害。当然，如果有上市公司不惜就热点题材做虚假陈述，那么其将可能受到严厉的法律惩处,以及广大投资者的民事追偿，这可能更为可怕。

  上交所通过抑制题材概念炒作，市场资金自然而然就可能往投资方向转；而在目前投资者信心不稳、市场波动仍然较为激烈时期，再加上国家队积极买入绩优蓝筹股的投资导向，这样“双管齐下”，有利于引导市场价值投资导向，有利于打造真正的价值投资市场。

  让绩优蓝筹股吃香、让题材概念股失势，还有利于股市发挥优化资源配置功能。此前不少管理水平低下、经营业绩平庸的上市公司趁题材概念炒作、在股价高位进行再融资，这些资金却难以得到有效利用，浪费有效资源；相反，绩优上市公司却难以得到应有估值，难以获得最有效资源配置，使得A股市场资源配置效率较低、难以为经济转型升级做出最大贡献。今后价值投资导向发扬光大，有利于市场恢复公平估值体系，也自然有利于优化资源配置。

  尽管目前A股市场的投资氛围开始逐渐扭转，但基于A股市场巨大的投机惯性，题材概念炒作之风并不会就此销声匿迹，随时可能卷土重来，近日蓝筹股逆势上涨，就有投资者担心是“一日游”或“几日游”行情。事实上，不少题材概念炒作可能涉嫌股价操纵，只有证监会等监管执法部门从打击市场操纵的高度，严厉惩处题材概念炒作中的市场操纵，如此才能从根本上震慑和消除题材概念炒作。

  (作者系资本市场研究人士)