证券时报多媒体数字报

  程喻

  身为股民，能遇到形形色色的“同道中人”，有只听消息炒股的，有专注银行和地产板块的，还有人号称“ST小王子”，一生只钟情ST板块。各种方式都无可厚非，但公道地说一句，对ST股情有独钟的股民，赌性是比常人多出几分。

  举个例子吧，倘若一只ST股发布公告，因连续两年亏损将于某年某月某日暂停上市，一般投资者的反应都是敬而远之，能跑多远跑多远，但有人偏偏反其道而行之。有个朋友，就是自称ST小王子那位，就在暂停上市当天以三分之一仓位买入。身边的股友没有一个赞同他的做法，他也考虑再三还是选择走自己的路，背后的逻辑也挺清晰。他认为，股市里只有两种人能赚钱，一种是掌握真才实学、对股市研究很深的老股民或专业投资人士；而另一种就是有独特思维，和一般散户思维不一样的人。股市就是那么残酷，十分之一的人赚钱，十分之九的人亏钱；真理只掌握在少数人手中，大多数人的看法总是错的。如果像一般散户一样追涨杀跌、追逐热点、突击板块，可能结局只会亏本。

  当然了，作为资深股民，他也并非贸然行事，这只ST股他起码追踪了三年以上，也去实地调研过，对股东所处困境及掌握的资源了解得较为清晰，但若问他是否十拿九稳，答案却是一个字：赌！这么多年ST板块投资经验告诉他，靠ST股只有两个结果：要么上天堂，要么下地狱。

  天堂地狱，不在一念之差，而在于重组是否成功。比如被申通借壳的艾迪西复牌后股价连续13天涨停，被巨人网络借壳的世纪游轮复牌后连收20个涨停板，被九好集团借壳的鞍重股份复牌后收获11个涨停板，这些是让人咋舌的高收益，是吸引一拨拨投资者前仆后继的根本原因。问题是，该如何区分是陷阱还是馅饼。一般来说，会认为有政府背景的公司重组更容易成功，因为在够增发配股的情况下，上市公司对于大股东来说简直是一只会下金蛋的鸡，试问不到万不得已的地步，谁会把下蛋鸡拱手相让，不外乎是实力太弱，业绩太差，完全丧失“圈钱”的能力，而对于地方政府来说，上市公司多寡与其政绩是息息相关的，因此ST公司只要不是无可救药，都要进行重组，期间命悬一线还要多靠“财政补贴”等营业外收入来保命。而从入市时间来看，如果ST股在一段时间内大量负面消息爆出，可能就是即将“重组”的信号，因此ST股重组的新东家入主之前，都会扫干净房子再请客，将历史上的陈年老账来个清算。但至于能不能买入，还真要看投资者自己的判断，在A股市场，ST股就是患有疑难杂症的病人，这个病人是否能靠“重组”这剂良药医治成功，除了需要医术高明的大夫，还要大量的人力、财力、物力和一点点运气，一不留神三年五载就过去了，投资者丧失了其他机会不说，还要承担重组失败的风险。

  从历史发展角度看，ST股退出历史舞台是迟早的事情，但就目前而言其生存的空间依然存在，一方面，是国内的退市制度过于宽松，在长袖善舞的资本运作下，ST股屡屡能够还阳重生，甚至是乌鸡变凤凰一飞冲天。另一方面，是因为IPO制度改革悬而未决，如果是在注册制的大框架下，再好的壳都会沦为垃圾股，但随着注册制推出延后和“十三五”规划中战略新兴板设立的删除，“ST小王子”们还可以继续表演一段时间。不必叹息，有什么样的土壤，就能开出什么样的花。