证券时报多媒体数字报

  （上接B14版）

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  注：上述财务报表指标均以合并报表口径进行计算。

  上述财务指标的计算公式如下：

  1、流动比率=流动资产/流动负债

  2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

  3、资产负债率=总负债/总资产*100%

  4、营业毛利率＝毛利/营业收入

  5、加权平均净资产收益率=净利润/平均股东权益*100%

  6、应收账款周转率=当期营业收入/（（期初应收账款+期末应收账款）/2）

  7、存货周转率=当期营业成本/（（期初存货+期末存货）/2）

  8、总资产周转率=营业收入/（（期初总资产+期末总资产）/2）

  9、全部债务=长期借款+应付债券+短期借款+交易性金融负债+应付票据（有息部分）+应付短期债券+一年内到期的非流动负债；

  10、债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）；

  11、EBIT=利润总额+费用化利息支出

  12、EBIT利息保障倍数=EBIT/（费用化利息支出+资本化利息支出）；

  13、EBITDA=EBIT+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销；

  14、EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务；

  15、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（费用化利息支出+资本化利息支出）。

  （二）净资产收益率和每股收益

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  注：上述财务指标的计算公式如下：

  净资产收益率=净利润÷加权平均净资产×100%

  基本每股收益=P0÷S

  S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk

  其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0为报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。

  稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)

  其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。

  （三）非经常性损益表

  单位：元

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  五、管理层财务分析的简明结论性意见

  公司管理层结合公司最近三年财务报表，对公司的资产负债结构、盈利能力、现金流量、偿债能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了如下讨论与分析。

  （一）资产结构分析

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  报告期内，公司的资产主要以应收帐款、固定资产、在建工程、存货、无形资产、货币资金等为主。

  最近三年末，公司的资产总额分别为301,803.02万元、337,579.28万元和363,539.01万元。最近三年，总资产的年均复合增长率为6.40%，稳定增长。

  从资产结构上看，报告期内，非流动资产比例逐年上升。截至2015年末，公司的资产总额为363,539.01万元，其中：流动资产149,559.11万元，占资产总额的41.14%；非流动资产213,979.90万元，占资产总额的58.86%。总体而言，公司的资产结构较为稳健，符合行业特点，流动性资产主要为货币资金、应收账款及存货，公司对应收账款及存货实施严格管理，资产的流动性较好。

  公司流动资产主要由货币资金、应收账款、存货等构成。最近三年末，公司流动资产分别为180,140.12万元、160,479.22万元和149,559.11万元。

  公司非流动资产主要由固定资产、在建工程、无形资产等构成。最近三年末，公司非流动资产分别为121,662.90万元、177,100.06万元和213,979.90万元，主要归因于常州产业园增加建设投入、新增长江新纶产业园建设项目以及部分项目竣工验收造成固定资产和在建工程的增加。

  （二）负债结构分析

  报告期各期末，公司主要负债总体情况如下：

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  2013年末、2014年末及2015年末，公司的负债合计分别为148,853.66万元、175,029.26万元和212,989.97万元，最近三年，总负债的年均复合增长率为12.69%，主要系随公司规模及业务的不断扩张，对流动资金的需求增加导致银行借款不断增加。主要由流动负债构成，最近三年，公司的流动负债占负债总额的比例分别为82.09%、84.84%和81.18%。

  流动负债逐年增加，主要系根据公司生产经营的需要，短期借款逐年增加。2014年末及2015年末，非流动负债增加，主要系已获得但并未达到确认条件的政府补助产生的专项应付款增加。

  （三）盈利能力分析

  报告期内，公司合并利润表主要数据如下：

  单位：万元

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  1、营业收入分析

  单位：万元

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  十余年的发展与积累，公司从单一产品销售发展为防静电/洁净室行业系统解决方案提供商，成为行业内的龙头企业，在稳固原有电子行业优质客户的同时，积极拓展食品、生物制药、医院医疗等行业客户，以优化客户结构，提升客户质量。采用外延并购、内生增长等方式，加快新材料行业拓展进度。报告期内，公司的主营业务收入占营业收入比重分别为98.56%、99.17%以及99.56%，主营业务突出。公司的主营业务收入主要来源于净化产品销售 、净化工程、超净清洗、智控设备以及功能材料的销售。

  公司其他业务收入主要为投资性房地产的租金收入、材料处理收入以及技术服务收入等。公司2013及2014年的其他业务收入较高，主要系公司提供净化工程的咨询设计服务产生，以及2014年转让非专利技术所得。

  2015年度，主营业务收入按行业分类明细如下：

  单位：万元

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  2015年，在宏观经济下滑及行业增速放缓的大环境下，公司主动对客户结构进行调整，有意缩减了传统业务拓展范围，牺牲部分下游行业风险较大的客户订单，实现原有粗放型业务模式向重经济效益、重客户质量的模式转换，故净化产品销售、净化工程业务收入有所减少。超净清洗的价格下降以及发展新增客户，毛利率有所下降但带动超净清洗业务收入总额的增长。智控设备的收入主要来源于子公司江天精密，由于本年医疗监管政策的收紧，公司主要经营的医疗类模具市场份额受到挤压，公司的产能未饱和且固定成本较高，故主营业务收入及毛利率都较上年有所降低。另一方面，常州电子功能材料项目产能逐步释放，本年开始产生收入，未来功能材料的销售将成为公司新的盈利增长点。2、营业成本分析

  单位：万元

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  公司主营业务成本包主要括净化产品成本、净化工程成本、功能材料成本以及超净清洗服务成本。公司净化产品的原料以涤纶、棉等防静电无尘面料以及导电纤维为主，还包括防静电辅料、碳纤维、聚氯乙烯（PVC）、粘合剂等辅料，原材料成本约占净化产品成本的60%。由于公司所采购的原材料基本以原油为原料生产，因此采购价格受原油价格影响较大，近年来在原油价格逐步下滑的影响下，公司主要原材料的采购价格也呈逐年下降趋势。其他业务成本主要由出租物业成本构成。

  3、毛利率及利润水平分析

  单位：万元

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  在报告期内，净化产品、净化工程的毛利率较为稳定。2013-2014年受益于近年来在原油价格逐步下滑，原材料价格下降，公司净化产品毛利率逐步提升，2015年，虽然原材料价格进一步下降，但受下游电子行业景气度下降及汇率波动的影响，公司净化产品销售的毛利率较去年略有下滑，但仍维持在合理的利润水平。2013-2014年，公司的净化工程业务受外部运营环境的影响经营业绩有所波动，2015年，受下游客户的影响，本期新增的工程项目有所减少，营业收入规模有所下降，但由于本年结算的工程收入大部分归属以前年度所签订的合同，利润保持在正常水平。

  2013-2014年，公司超净清洗服务分别实现营业收入6,391.43万元、5,983.18万元，2015年公司该项业务实现营业收入4,581.01万元，较去年同期下降23.44%，毛利率也有所下滑。主要系由于竞争激烈，公司对服务产品采取降价促销手段，同时，公司从2014年下半年即开始逐步实施大客户战略，先后关停了北京、西安、厦门等地的清洗厂，并将设备搬迁至欧菲光、华星光电、三星等大型集团在武汉、南昌、天津等地的产业基地，采用化整为零的方式为大客户提供差异化服务。

  2015年，智控设备的毛利大幅降低，主要系受医疗行业政策变化及市场竞争加剧的影响，子公司江天精密本年的销售额下滑，但是由于生产成本中资产投入额较高，固定资产折旧、人工费等固定成本较高，而在业务转型期产能未充分利用，导致毛利下滑。随着公司向日化、食品等高附加值的行业转型，将带动该板块利润水平的回升。

  2015年，功能材料销售收入为16,995.34万元，占主营业务收入的比例为16.67%。由于苏州产业园一期功能材料项目已投产，常州产业园一期项目的厂房建设工程也已在2014年底顺利竣工，2015年部分生产线陆续投产，生产高净化保护膜、高净化胶带、光学胶带及人工石墨散热膜等。

  4、期间费用分析

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  公司的期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用。在报告期内，公司的费用率逐年上升，主要系公司的业务扩张、战略转型，新设公司及收购公司数量增加导致相关费用增加，与公司的经营发展情况相符。

  最近三年，公司的销售费用明细为：

  单位：万元

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  2015年较上年，销售费用减少5.85%，主要系受行业景气度的影响，传统业务相关的劳务咨询费有所减少；2014年，公司的销售费用同比略有增长，系公司发展、业务扩张，新设的长江新纶、常州新纶等大幅扩招员工，引起的人工成本增加以及业务量上升引起的运输费用增加所致；2013年，公司销售费用同比增长55.6%，主要系公司收购上海瀚广100%股权，公司加大了在民用和生物制药品等新兴领域的市场拓展力度，上海瀚广纳入合并报表的统计口径，使得相关的费用都有较大的增加。

  最近三年，公司的管理费用明细为：

  单位：万元

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  2015年度，公司的管理费用较上年增长32.88%，主要系在常州投资建设的功能材料项目主要产品处于试产试销阶段，随着项目的推进，管理费用尤其是其中研发费用的支出将继续增加，以及无形资产中的不直接用于生产及研究活动的专利权摊销的金额增加；2014年，公司的管理费用同比增长51.14%，主要系新增功能材料建设项目，研发投入增加以及新业务领域的人工成本增加所致；2013年，公司的管理费用同比增长7.75%，主要系新收购公司上海瀚广，管理人员的人工成本略有上升造成。

  最近三年，公司的财务费用明细为：

  单位：万元

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  2015年度，公司财务费用较上年同期减少9.51%，主要系本期受外部环境影响，借款利率下降导致利息支出降低所致；2014年，公司的财务费用同比增长48.33%，主要系公司支付短期银行借款及光明产业园和苏州三期项目借款利息费用化所致；2013年，公司的财务费用同比增长27.34%，主要系银行贷款利息支出及融资手续费增加所致。

  （四）现金流量分析

  单位：万元

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  公司主营业务突出，现金流周转正常，近两年公司经营活动产生的现金流量均为净流入，由于公司尚处转型期，本年经营活动现金流入较上年同期有所减少。投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要系公司在新的经济形势下，国内部分传统行业发展受到挤压，公司所处的防静电/洁净室行业增速持续放缓，市场竞争极为激烈，净化产品销售及净化工程服务等业务均受到一定程度的影响，面对原有传统业务盈利能力大幅下降的不利局面，公司全面启动业务转型升级战略，建设新的产业园、升级现有的生产条件，故近三年来投资活动现金流出保持较高水平。筹资活动产生的现金流量净额随公司的经营活动和融资需求呈现波动，筹资活动产生的现金流入主要为银行借款及非公开发行股票所募集资金，波动幅度在合理范围内。

  1、经营活动产生的现金流量分析

  公司最近三年的经营活动现金流净额分别为-3,054.99万元、16,302.55万元、12,972.08万元。

  2013年度经营活动产生的现金流量净额比上年度增加61.13%，主要系2013年度公司加大了销售回款的催收力度，销售收入较上期增加；以及对部分供应商采取银行承兑汇票结算，同时，当期收到了较多的补贴收入所致。2014年度经营活动产生的现金流量净额比上年度增加633.64%主要系2014年度公司加大了票据的结算力度，应收票据及预付账款相应减少所致。2015年度由于传统业务市场竞争日趋激烈且应收款项的回收风险加大，盈利能力有所下降，新业务仍处于项目建设与市场培育阶段，公司经营受此双重压力，业绩同比大幅下降，导致当期现金流量减少。

  2、投资活动产生的现金流量分析

  最近三年，公司投资活动产生的现金净额分别为-43,477.04万元、-47,424.62万元和-34,762.39万元。

  报告期内，投资活动现金流入主要是收回投资取得的现金、取得投资收益收到的现金及收到其他与投资活动有关的现金。投资活动现金流出主要是公司主要为投资支付的现金、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。2013年度，投资活动产生的现金流量净额比上年度下降133.19%，主要系收购上海瀚广及非公开发行募投项目实施增加固定资产投资所致。2014年度，投资活动产生的现金流量净额较上年略有增加，主要系投资活动产生的现金流入增加，收到项目补贴6,657.93万元及工程款退回7,245.04万元。2015年度，投资活动产生的现金净额较上年增加，主要系随部分建设项目的竣工，用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。

  3、筹资活动产生的现金流量分析

  最近三年，公司筹资活动产生的净现金流分别为79,284.28万元、12,279.11万元和9,766.95万元，筹资活动产生的现金流入主要为吸收投资收到的现金和取得借款收到的现金。筹资活动产生的现金流出主要为偿还债务支付的现金和分配股利、利润或偿付利息支付的现金。

  2013年度，筹资活动产生的现金流量净额比上年度增长385.04%，主要系本期收到非公开发行股票募集资金所致。

  2014年度，筹资活动产生的现金流量净额比上年度下降84.51%，主要系上年度公司非公开发行股份募集资金所致。

  2015年度，筹资活动产生的现金流量金额略有下降，主要由于本期短期借款净增加额减少及本期存入银行的保证金增加所致。

  （五）偿债能力分析

  最近三年，公司主要偿债指标如下表所示：

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  公司的流动资产主要为货币资金、应收账款及存货。2013-2015年末，公司的流动比率分别为1.47、1.08和0.86；速动比率分别为1.25、0.90、0.72。公司近三年的流动比率和速动比率较为稳定，近两年流动比率及速动比例有所下降，主要是由于公司业务规模增速较快，公司新增资金需求量增大，流动负债增加，而业务转型导致项目回款规模与当前业务规模相比较小造成的。公司流动资产主要构成为银行存款、应收账款及存货，其中应收账款主要来源于有长期合作关系的客户，存货主要为公司的库存商品，不存在滞销的情况，资产流动性良好，因而公司短期偿债能力有保障。

  巩固传统主营业务，积极拓展新材料业务是公司当期的发展目标。报告期内，公司重新梳理客户资源，在稳固原有电子行业优质客户的同时，积极拓展食品、生物制药、医院医疗等行业客户，以优化客户结构，提升客户质量。采用外延并购、内生增长等方式，加快新材料行业拓展进度。在传统业务超净产品、净化工程方面，基于对市场趋势的判断，公司将重心转移到为长期合作的大客户提供定制化产品，在营业额受下游客户影响萎缩的环境下，通过提高毛利率来保证营业利润水平。净化工程在继续深耕电子行业的同时，积极向医药、食品等高附加值的行业转型，实现原有粗放型业务模式向重经济效益、重客户质量的模式转换。预计在未来半年至一年内为企业带来一定的经营现金流入。同时，在新业务电子工程材料领域，公司的常州项目投入额已达约6亿元，已建成11条从日本或韩国进口的涂布生产线，管理、技术、销售团队建设基本完成并在外方合作伙伴的帮助下，搭建了世界一流的质量控制体系。结合市场的需求及公司的生产经营优势，电子工程材料将成为公司新的盈利增长点。

  从长期偿债能力指标来看，最近三年末，公司合并口径的资产负债率分别为49.32%、51.85%和58.59%。报告期内公司资产负债率较为稳定，2014年开始，公司开始布局新业务，充分利用财务杠杆，资产负债率上升，基本处于同行业公司平均水平。最近三年末，EBITDA利息保障倍数分别为3.97、3.01和0.03，公司拟通过多渠道融资，如发行债券，进一步调整负债结构，以满足全面转型的需求，同时降低偿债风险。

  总体来看，公司短期偿债能力有保障、负债水平适中、负债结构合理，公司具备较强的偿债能力。良好的业务发展前景和盈利能力也为发行人未来的债务偿还提供有效的保障。

  （六）资产周转能力分析

  最近三年，公司主要资产周转能力指标如下表所示：

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  最近三年，公司应收账款周转率分别为21.71次/年、1.57次/年和1.26次/年，呈下降趋势，主要是公司净化工程的规模增加，应收账款的结算周期变长，应收账款周转率下降。最近三年，公司存货周转率分别为4.12次/年、3.30次/年和2.93次/年，主要系公司净化工程项目增加，所需工程物资增加，存货的周转率下降。本年度，公司加大应收账款和存货的管理力度，力争在年末提升流动资产周转率。

  （七）未来业务发展目标

  未来公司继续深耕主业，深挖优质资源，以转型促发展，致力将新材料与新工艺的研发成果应用到环境净化、防静电/洁净室产品、电子材料、功能材料、医疗产品、护理产品等领域，通过创造高品质的产品和提供优质服务，为全球洁净环境事业贡献力量。

  公司坚持以市场为导向，坚持自主创新，加快产业转型升级步伐，坚定向附加值高、国家政策支持的新材料产业方向发展的主思路。加快光电子及电子元器件功能材料项目的产业化发展，吸收合并新材料产业链上优质企业，加强产业整合的深入力度，与公司主业协同发展，确保公司收入结构更趋于平衡，增加企业的抗风险能力，保障企业的可持续发展。

  公司的整体经营目标是通过资金、技术、人才的持续投入和经营模式的不断创新，依托防静电/洁净室行业系统解决方案提供商的优势地位，以战略转型促发展，逐步实现向上游新材料领域及下游战略新兴产业延伸，构建涵盖上下游的全产业链的综合服务模式，将公司打造成各个业务环节协调发展的、具有自主知识产权和自主品牌的、在供应链中具备相当影响力的国内以新材料为本的行业综合服务商。

  公司主要经营目标围绕以下几个方面进行：

  （1）稳定防静电/洁净室行业优势地位

  国内防静电/洁净室行业的产业整合进程正逐步加快，单纯依靠代理、贸易的中低端企业将面临行业洗牌。作为国内该行业的龙头企业，公司紧扣国家政策方针，及时抓住行业整合期带来的市场机遇，加强新产品的研发力度，将研发成果产业化，逐步竖立品牌优势，提升核心竞争力。公司与子公司上海瀚广的协同效应将进一步深化，2015年公司净化工程业务将增强内部管理体系客户质量、行业方向将迎来质的转变，公司将依托上海瀚广在化妆品、水文水利、检验检疫、食品医疗等行业积累的良好口碑，有效嫁接净化工程业务的发展。同时，上海瀚广的业务范围将逐步拓展至公司各下游行业，加大与公司协同效应，实现共同发展。公司将加大生物制药、食品、医疗护理等新兴市场领域的拓展力度，不断丰富公司产品线，完善一站式供应服务体系，新领域的发展有助于公司提升经营业绩，扩大市场份额，提高附加值产品和服务的客户比率。随着天津新纶产业基地的投资运营，公司在华东、华南、华北的三大生产基地的战略布局全部建设完成，公司将为周边区域的客户提供更加便捷的服务，快速响应客户需求，并充分发挥环渤海地区产业聚集优势，进一步扩大公司生产规模，提高盈利水平。

  （2）推动新材料产业化发展，促进公司战略转型。

  公司常州产业园一期项目土建及装修工程已全部完成，随着设备安装调试完成，公司功能材料项目将投产运营，功能材料系列产品一经推出，预期可实现进口替代，打破国内高端功能材料由国外厂商主导供应的局面，成为公司未来高速增长的驱动力，将有效提升公司利润水平，成功实现战略转型。该项目的实施，将使公司拥有长三角区域新型功能材料产业集群，可为华东、华中及华南区域客户制程环节提供功能材料系统集成服务。

  （3）加快产业并购进程，提升公司业务规模

  近年，国内产业并购浪潮正席卷而来，国家更是出台了一系列政策激励措施，未来公司将紧跟市场动态，把握行业并购契机，利用自身优势，寻求产业链上的优质企业，实现公司外延式并购战略，扩大公司业务规模。

  （八）盈利能力的可持续性

  面对原有传统业务盈利能力大幅下降的不利局面，公司从2015年度起逐步推行预算化管理与经营目标考核制度，将绩效任务分解落实到各业务板块、各职能部门，强化责任意识、提升工作效率。与此同时，全面盘点公司体系内资产情况，加大对优质资产与业务的支持力度，提高资产盈利能力和经营效益；终止实施“新风净化器产品项目”等业务板块，避免因民生领域的拓展而分散公司资源配置，影响公司长期战略的实施及产业转型；调整关闭盈利能力不强的清洗中心项目，将资产投入武汉大客户集聚区域新设清洗中心，挖掘盈利能力，以保证募投资产的合理利用。应对市场变化，公司主动优化调整传统业务经营理念，超净产品开展客户细分，并通过精细化管理尽可能降低生产成本；净化工程在继续深耕电子行业的同时，积极向医药、食品等高附加值的行业转型。

  在稳定存量业务的基础上，公司确定了以功能材料领域作为长期转型升级方向的发展战略，于2013年末启动了常州电子功能材料产业园项目建设，总投资约6亿元。该项目全部11条生产线均为日本或韩国进口设备，今年三季度已陆续完成设备调试、进入试产试销阶段，公司目前正积极推进产品开发及大客户认证，为该项目全面量产奠定基础。由于该项目本年度主要为设备调试及客户开发阶段，相关管理费用、业务拓展费用、财务费用大幅增加，项目利润未达逾期，预计2016年将实现较好业绩。

  与此同时，公司2015年通过对依格斯(主营业务为新材料产品的模切加工)等企业的控股权收购，实现常州项目主动向下游产业链延伸，有效提升了业务范围与客户服务能力。

  综上所述，在宏观经济下滑及行业增速放缓的大环境下，公司主动对客户结构进行调整，有意缩减了净化工程业务在电子行业的拓展范围，牺牲了部分下游行业风险较大的客户订单，转而向医药、食品等高附加值行业客户转型，实现原有粗放型业务模式向重经济效益、重客户质量的模式转换。另一方面，常州电子功能材料项目产能释放和下游产业并购整合效益的爆发将形成公司未来业务盈利的新增长点。公司的盈利能力具有可持续性。

  第六节 募集资金运用

  一、募集资金运用计划

  （一）募集资金的用途及使用计划

  本次债券的发行总额不超过3亿元（含3亿元）。根据公司的财务状况和资金需求情况，拟用于补充公司（含下属公司）营运资金、偿还公司（含下属公司）借款。公司拟使用募集资金总额的26.67%偿还银行的借款，拟用于偿还如下的借款：

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  由于公司业务转型过程中的资金需求量较大，公司将所募集的资金总额扣除发行费用后，除偿还借款以外的募集资金用于补充公司（含下属公司）的营运资金。募集专户内的资金将专项用于上述约定用途或经依法变更后的用途。

  受下游行业景气度下行与市场竞争日趋激烈的影响，公司超净产品、净化工程等传统业务盈利能力有所下降，为此，在优化调整传统业务的同时，公司深入挖掘自身优势，依托多年来在高端电子行业积累的客户关系，以及遍布全国的庞大营销网络，确定了以功能材料为长期转型升级方向的发展战略。传统领域业务转型及功能材料新业务的开展都需要大量的资金投入基础设施建设、进行新技术的研究和开发等。本次发债能够较好的补充公司的流动资金，为公司业务的多元化发展提供较为稳定的资金保障。

  1、在新业务领域方面，公司于2013年末启动了常州电子功能材料产业基地的投资建设工作，引入精密涂布技术，生产电子功能材料产品，一期项目已经于2015年三季度开始陆续竣工投产。由于公司在常州投资建设的功能材料项目全套设备均为日韩进口设备，技术消化所需时间较长，主要设备于2015年9月份开始进入设备调试、试产试销阶段，目前，公司的产品正在各大厂商的认证过程中，对公司的利润贡献需要一定的时间，随着项目的推进，投资陆续增加，预计新材料业务对流动资金的需求将产生一定的缺口。

  2、在传统业务方面，公司主动将净化工程等传统业务客户群体向医疗及食品等高附加值行业转型，于2015年下半年已先后签署了多个大型工程合同，但新项目带来的利润需2016年才能逐步体现。同时，出于转型战略的考虑，公司逐步清理关停了部分洁净易、空气净化器等持续亏损且没有发展前景的项目，当期产生较大清算损失。由于工程项目所需前期垫支的资金较多，且周期较长，为保证传统业务向高附加值的行业顺利转型，需要有充分的资金支持。

  （二）本期募集资金专项账户管理安排

  本次债券发行完成后，公司将设立专项账户，用于本期公司债券募集资金的接收、存储、划转等功能。

  二、本期公司债券募集资金运用对公司财务状况的影响

  本次募集资金全部用于补充公司(含下属公司)营运资金、偿还公司(含下属公司)借款。

  （一）对发行人财务结构的影响

  以2015年12月31日公司财务数据为基准，本次债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，本公司合并财务报表的资产负债率水平将有较大上升，由发行前的58.59%上升为发行后的60.95%，将上升2.36个百分点。 经本次债券发行后，公司的财务结构将得到进一步的优化。

  （二）对于发行人短期偿债能力的影响

  以2015年12月31日公司财务数据为基准，本次债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，公司合并财务报表的流动比率将由0.86倍提升至1.04倍。公司流动比率将有一定的提高，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升，短期偿债能力增强。

  综上所述，本次债券的发行将进一步优化公司的财务结构，为公司业务发展提供稳定的中长期资金支持，同时补充流动资金又满足了公司正常的生产及运营的需要，满足公司的流动资金需求，符合公司和全体股东的利益，使公司更有能力面对市场的各种挑战，保持主营业务持续稳定增长，并进一步提高公司盈利能力和核心竞争能力。

  第七节 备查文件

  本募集说明书摘要的备查文件如下：

  一、发行人2013年、2014年、2015年的财务报告及审计报告；

  二、主承销商出具的核查意见；

  三、发行人律师出具的法律意见书；

  四、评级机构出具的资信评级报告；

  五、高新投出具的担保协议及担保函；

  六、高新投2014年的财务报告及审计报告，2015年三季度会计报表（未经审计）；

  七、债券持有人会议规则；

  八、债券受托管理协议；

  九、中国证监会核准本期发行的文件。

  在本次债券发行期内，合格投资者可以至本公司及主承销商处查阅募集说明书全文及上述备查文件，或访问深交所网站（www.szse.com.cn）查阅募集说明书全文及摘要。