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  证券时报记者 于德江

  继贵州茅台之后，另一白酒行业巨头五粮液（000858）3月27日晚也发布了2015年年报，期内公司实现营业收入216.59亿元，同比增长3.08%；实现净利润61.76亿元，同比增长5.85%；基本每股收益1.627元/股，上年同期为1.537元/股；毛利率为73.21%，同比下降了2.3%。

  对比来看，贵州茅台2015年实现营业收入和净利润分别为326.6亿元、155.03亿元，同比分别增加3.44%、1%；贵州茅台毛利率为92.37%，同比下滑0.3%。

  两家白酒巨头的经营状况和全国白酒制造业发展基本一致。《全国酿酒行业信息》发布的数据显示，2015年全国白酒制造业主营业务收入5559亿元，同比增长5.22%；白酒产量1313万千升，同比增长5.07%；白酒制造业实现利税总额1279亿元，较上年增长3.93%。

  白酒行业经过近几年的深度调整，目前正处于周期性底部区域，行业发展由快速下滑转入相对平稳发展阶段，并在2015年呈现出弱复苏的态势。这在五粮液和贵州茅台的财务指标中均有所体现，比如预收款项。预收款项即经销商预付的货款，可以反映出经销商对销售业绩的信心。

  五粮液在预收款项方面增长显著，2015年初，五粮液预收款项8.58亿元，2015年底余额增长至19.94亿元，增长了132%。在贵州茅台的年报中，这一科目叫做预收账款，达到了近四年来的新高，并首次同比增长，截至2015年底，贵州茅台的预收账款达82.62亿元，较上年期末大增459.64%。

  五粮液在年报中同时披露了年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），为近三年最高。在股东持股方面，证金、汇金分别持有1.93%、1.06%股份，位列第三、四大流通股东。

  另外值得一提的是，2015年度“五粮液”品牌价值提升至761.26亿元，位列“中国最有价值品牌”榜单第三名。近期，五粮液股价表现也相当亮眼，3月1日至今涨幅达到了21.33%，上周五报收于27.25元/股。