证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 赵婷

  基金年报陆续发布，记者梳理部分往年业绩较好的基金经理策略发现，他们对2016年市场仍将震荡普遍提高了警惕，多以挖掘结构性机会、波段操作等策略进行防御。

  提高警惕和敏感度

  记者注意到，今年市场波动为主成为基金经理的共识，“降低收益预期”频频出现在多份基金年报中。

  华泰柏瑞价值增长方纬表示，2016年，经济在“供给侧改革”的引导下，大概率继续维持”L”型趋势；汇率改革、信用风险等引发短期流动性紧张，可能导致市场波动。农银汇理消费主题基金经理付娟也预计，2016年市场震荡加剧，核心波动区间收窄，赚钱更难，风险也更难以识别和规避。

  汇添富策略回报的顾耀强则提示，今年难免仍有大的震荡。上市公司整体内生增长乏力，亮点不多，寻求转型并购以实现外延式增长仍将是大势所趋。

  嘉实成长收益混合基金经理邵秋涛也持类似判断，认为今年中国资本市场处于一个上有顶、下有底的大箱体阶段。

  弱市之中，多位基金经理认为需要重视挖掘结构性机会。

  华夏红利混合基金经理就在年报中表述，2016年股市整体上将是休养生息的一年，波段操作以及“自下而上”结构性机会较好。

  华商未来主题基金经理梁永强则认为，未来市场的参与者需要更高的敏感度。他分析，目前市场处于中场修整，看到的问题很多，但这些问题的出现在一定程度上会加快改革措施的制定和出台。进入下半场以后，市场机会将存在于变化发生的领域。

  基金经理积极防御

  在对“猴市”震荡做出充分预警的同时，基金经理在策略上多采取积极防御，不仅坚守有成长空间的新兴行业，阶段性投资机会也受到关注。

  华夏红利混合基金在年报中表示，2016年将积极进行波段操作，积小胜为大胜，努力赚取市场波动的钱。同时，深入挖掘供给侧改革中蕴含的投资机会，如果国企改革政策能够破冰，可能会有较好的盈利机会。此外，也要 “自下而上”挖掘能够超越牛熊周期的真正经典成长股并长期持有，获取企业EPS增长的钱；保留足够的现金，为下一轮牛市储备充足的粮草。

  付娟则表示，未来仍将成长股作为主战场，转型升级和新兴产业仍是资产配置的重点方向，信息技术产业、现代服务业、以工业4.0和新能源汽车等为代表的高端制造业等值得关注。

  汇添富策略回报混合基金经理顾耀强表示，未来仍看好创新驱动增长方向的投资机会，包括与互联网应用深化相关的云计算、信息安全、工业4.0，以及新能源汽车、精准医疗等领域。此外，受益于80/90后逐步成长为消费主力带来的消费趋势变化，动漫、视频、体育、VR等领域可能迎来爆发。

  此外，顾耀强还看好改革推动带来的阶段性投资机会。除了供给侧改革和国企改革之外，他还认为，医改的进一步推进会给民营医院、医药流通等领域的优秀公司带来重构产业利益链条的机会。

  梁永强则有所不同，他认为，全球网络智能化方向已经明确，中国崛起是大势所趋，这在不同层面上决定了未来产业发展和资源配置的大方向，未来的新蓝筹必然从这些领域中不断产生。梁永强认为，今年国改和军改都有了实质性开端，其中蕴藏的投资机会也将有所体现，尤其是军工行业整体性从非市场化向市场化转向的过程将爆发出巨大的弹性，将是未来产品重点配置的方向。他还预计，基于全球智能化发展的人工智能、半导体等产业也将持续向好，与人的健康相关的生物医药以及传统中医药也可能成为今年的热点。