证券时报多媒体数字报

  梅双

  今年以来，基金公司的“阔气”分红风生水起。

  每年一季度都是基金分红高峰期。据不完全统计，截至目前，各类基金累计分红近600次，派现900亿元左右，而2014年、2015年同期大约分别分红150亿元、300亿元。2016年，平均每次派现额相比往年尤为阔绰，基金每10份派现0.5-2.5元不等，广发稳健增长今年更是第3次派现。

  粗略来看，派现力度大的基金都具有一定的业绩支撑，去年股市虽大起大落，但整体表现差强人意，业绩不错的基金有钱可发，且一季度基金销售也希望“开门红”而借分红营销。此外，今年以来市场震荡幅度较大，基金通过分红提前锁定一部分收益，也是不错的选择。

  基金分红，是指基金将收益（这部分收益本来就是基金单位净值的一部分）的一部分以现金方式派发给基金投资人，并不是基金公司给的钱。简单来说，就是把基金卖出有盈利的股票，变成现金发给投资者，可以理解为“左手倒右手”，投资者实际上并不会因为分红而得到额外的收益。

  对于分红次数，封闭式基金每年不得少于一次，而开放式基金则由基金合同约定。一般而言，如果预测市场趋势向下，可以通过分红，提前锁定收益变为现金，以避免日后下跌吞噬浮盈。

  分红方式分为两种。其中，现金分红是指收益分配时直接以现金形式，将分红的钱发放到投资者银行账户中，这是监管机构规定的分红方式，也是默认的收益分配方式。对投资者而言，相当于0赎回费的部分赎回。红利再投资则是在收益分配时，将分红的钱按除息日的份额净值，自动转为基金份额，免收申购费。

  投资者该如何选择分红方式呢？

  笔者认为，如果不太看好后市或者正好需要现金，现金分红可以锁定收益，并且没有赎回费。相反，如果看好后市走势，那就选择红利再投资，相当于免掉再投资的申购费。

  正是因为基金分红派发的现金是基金净值的一部分，分红后，基金单位净值会相应有所降低，累积净值不会改变。所以，归根到底，还是要优选业绩稳健的适合投资者自身风险承受能力的基金，而不必过分在乎分红。

  如果看好一只基金，分红之前和分红之后买入有什么太大区别吗？如果在分红之前买入基金，分红后又变为现金，相当于浪费了申购费，不过选择分红再投资就不存在这个问题。相反，在分红之后购买基金，基金单位净值因分红有所下降，可以买到比分红前更多份额，但投资者的出资总额都是一样的。本质上差异不算特别大，毕竟投资收益关键还是看后期基金的业绩表现。

  此外，基金分红并不一定就是好事。分红需要基金卖出有盈利的股票，转化为现金分给投资者，大量分红意味着大量卖出股票，可能对市场带来不利预期。大规模分红，可能是基金经理对后市不乐观，借助高分红来变相减仓。