证券时报多媒体数字报

  长江证券：

  猪价高点尚未到来

  在后期猪价持续上涨背景下，养殖股股价上涨趋势仍将持续。历史来看，决定生猪养殖股股价走势的关键因素在于生猪价格。根据草根调研，去年冬季仔猪腹泻疾病的死亡率过高或使今年6-8月份生猪供应大幅减少，生猪价格有望突破22元/公斤。且现阶段能繁母猪存栏见底对应10-12个月后生猪出栏供应低点，不排除猪价再创新高。整体预计生猪高景气行情仍将持续较长时间，猪价高点离目前仍有一定空间，在猪价带动下养殖股股价上涨趋势仍将持续。

  看好生猪养殖板块投资机会，重点推荐：牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、正邦科技和天邦股份，此外继续看好禽养殖板块，重点推荐：益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展。

  兴业证券：猪价三季度望达到年内高点

  猪价高位加上粮价走低，生猪板块利润空间不断扩大，行业盈利大概率超预期；猪价三季度有望达到年内最高点，参考上轮周期，股价猪价同涨，板块相关标的如温氏股份、牧原股份、正邦科技和天邦股份仍有机会，但需慎重把握周期节奏。饲料板块业绩先兑现的股票会先有行情，建议首先关注稳健白马海大集团和前端料颇具优势的猪料小票金新农。

  东兴证券：

  谨慎布局养猪股

  农业部日前公布的3月母猪存栏量数据符合预期。猪价仍会上涨的逻辑不变，但空间有限；头均盈利能力不变，但公司业绩预期基本兑现。在高盈利的驱动和仔猪成本压力下，高端疫苗和饲料价格对养殖户敏感性降低，疫情催化下避险情绪必将提升。养殖板块盈利和粮价改革预期将带动养殖后周期动保和饲料行业轮动。动保行业将面临洗牌，缺乏研发和技术能力的疫苗企业将面临淘汰；饲料行业纷纷延长产业链，粮改将继续利好上游种业，具备品种和渠道优势的种业公司将获益。

  猪价全年高位运行，养殖暴利时代到来已成共识。投资主线有两条：一条是，投资产量超预期标的；另一条是，发力布局养殖后周期标的。重点推荐：雏鹰农牧、生物股份等。

  华泰证券：对股票市场

  不必过于悲观

  一季度GDP数据有效回应了中国经济崩溃论和典型滞胀的观点，主要的增长动力是来源于投资的恢复。在这样一种情况下，预计货币政策不会大放水，全年内没有降息空间，但降准仍然可期，尤其是在美联储加息预期不强，美元升值预期不强的时间点。

  对于股票市场不要过于悲观，温和通胀和经济企稳有利于股市的稳定，存在波动性向上行情，但不会出现“改革牛”式的大的投资机会。

  国联证券：5月份

  不确定性将加大

  从1-2月份工业企业盈利数据看，利润总额增长由负转正，企业的盈利迎来改善。同时，克强指数也显示出经济有回暖的迹象。高频数据带来了盈利改善的预期，这是此轮反弹行情延续的基础。同时，在5月份之前央行的货币政策将有望继续保持稳健而适度宽松的状态，这为反弹行情提供了平稳的环境。

  目前监管层呵护股市的态度非常明显。新主席刘士余上台后，延缓注册制、删除战略新兴板、债转股、券商扩杠杆等利好政策对于A股投资者的风险偏好提升具有积极意义。平对于投资者的风险偏好提升显然不利。反弹向上的空间或许比较有限。综合看，4月份股市能够延续反弹的行情，但是5月份不确定性加大。