证券时报多媒体数字报

  基金管理人：金鹰基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一六年四月二十日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；

  2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

  3、基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  金鹰保本混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  (2011年5月17日至2016年3月31日)

  ■

  注：1、截至报告日本基金各项投资比例符合基金合同规定的各项比例，即股票、权证占基金资产净值的比例为0%～40%，其中，权证投资的比例范围占基金资产净值的0%～3%；债券、资产支持证券、货币市场工具、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产净值的60%～100%，其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；

  2、本基金的业绩比较基准为：3年期银行定期存款利率（税后）。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

  ■

  注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金份额持有人利益的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期，本基金管理人按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，根据本公司《公平交易制度》的规定，通过规范化的投资、研究和交易流程，确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

  本基金管理人事前规定了严格的股票备选库管理制度、投资权限管理制度、债券库管理制度和集中交易制度等；事中重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合；事后加强对不同投资组合的交易价差、收益率的分析，对公平交易执行情况进行检查。本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

  4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

  2016年一季度国内工业生产和通货膨胀指标企稳回升。工业增加值在1-2月下滑到5.4%之后，3月份有望回升到6%以上；30个大中城市商品房成交面积1季度同比增速接近50%，创出历史同期最高水平；一季度CPI各月份同比增速分别为1.8%、2.3%和2.3%，较2015年全年均值1.5%出现了一定幅度的抬升，其中蔬菜、猪肉等食品价格环比涨幅显著高于历史同期水平。基于经济的小幅回稳，央行在一季度只进行了一次降准，没有降息操作。

  债券市场，基于经济有所企稳且通胀压力初显，同时叠加外部美联储进入加息周期后人民币贬值压力的加大，央行维持了流动性和货币市场资金利率水平的稳定。一季度债券市场窄幅摆动，整体来看中长久期债券利率小幅抬升，但短期债券利率在配置压力下小幅下行，收益率曲线呈现陡峭型变化。同时，年初以来债券违约事件不断出现，从银行间到交易所的各种品种债券，从民营到国企的各种发行主体，特别是集中在产能过剩的两高一资产业，信用违约事件频发。债券信用利差开始从2015年四季度的历史底部逐步攀升，5年AAA中票对国债的信用利差从年初的低点30bp左右抬升到60bp。

  股票市场一季度大幅波动，特别是在第一个交易周即出现了20%左右的下跌，1月份全球市场也出现了一波较大的抛售过程；虽然从2月中旬开始，随着欧洲央行的宽松力度的加大和美联储加息预期的放缓，全球股票市场均出现显著回升，但在中国央行并未超预期放松货币政策背景下，中国股票市场回升幅度有限。

  一季度，本基金在债券投资方面：维持债券组合短久期和低杠杆的策略，同时积极提升组合债券的信用资质，以获取稳定的票息收益为主要投资目标；股票投资方面也较为谨慎，但由于年初全市场范围的快速下跌，持有的极低比例股票仓位仍然给产品净值带来了一定的损失。

  4.4.2报告期内基金的业绩表现

  截至2016年3月31日，基金A类份额净值1.121元，本报告期份额净值下降2.44%，同期业绩比较基准增长率为0.70%，基金业绩表现落后比较基准3.14%。

  4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望2016年二季度：地产销售可以在多大水平上延续当前的高速增长趋势从而最终带动地产投资的回稳，将成为决定经济能否企稳的关键。同时，地产销售和投资的回稳，也有助于地方政府财力的稳定，从而较快推进十三五计划项目的开工投资建设，从而稳定整体的固定资产投资增速，为GDP增速环比改善提供贡献。但随着一线城市地产价格再度出现疯涨局面之后，上海、深圳等地方政府迅速出台控制政策，而一旦一线地产的领涨效果消失，二三线城市市场也会逐渐回归平淡，因此，预计地产销售的增速将快速回落到个位数水平，从而无法最终传导到投资端，而地方政府在财政收入增速低迷的情况下，项目开工能力会受到严重制约。同时，经过2-3个月的补库存之后，这一轮库存周期的短期回升过程可能也会快速结束，因此进入三季度，经济活动可能会再度出现回落的过程。

  债券市场方面：由于大宗商品已经领先于经济回升，同时猪周期也仍然处于上涨过程之中，2016年的通胀水平将远高于2015年，国内货币政策宽松力度难以继续加大，且在外汇贬值压力下，央行也会相对控制货币增长的速度。同时在债券供给方面，3月份企业债的发行量已经创出历史新高，而进入二季度，国债、地方债和金融债、专项金融债等利率债的发行也将迅速放量，给债券市场带来较大的压力；同时随着去产能加速和信用事件的频繁发生，低等级信用利差将会进一步扩大。因此，二季度的债券利率水平易上难下。但从1-2年的中期趋势来看，债券配置需求仍然持续扩张。年初以来，理财产品规模增速仍然维持高位，而面对大量非标资产到期和资本回报率的持续下降，理财的配置需求仍然会向固定收益类品种倾斜，二季度债市一旦出现调整，或许会成为年内较好的配置投资机会。

  股票市场则预计仍将呈现震荡行情，仍需积极应对把握个股机会和阶段性大盘行情。二季度在经济企稳的过程中，传统产能过剩行业的盈利能力有所回升，会出现波段性机会；但中小创股票的盈利增速和业务增长空间可以推动市值的不断增长，也是中国经济持续增长的动力来源，因此在市场快速下跌的过程中，会出现难得的长期投资机会；此外，必需消费品、制造业细分龙头、水电燃气、交通等股息率稳定的二线蓝筹在整体利率水平处于低位的情况下，具备一定的配置价值。

  基于对债市二季度走弱的判断，以及保本产品本身的低风险运作需求，我们在二季度初期将维持短久期和低杠杆的投资组合，严格筛选债券信用资质谨慎投资，所投债券的信用评级将以AAA为主。而在股票投资则仍将采取绝对收益的策略，灵活调整仓位，捕捉波段性交易机会，个股选择侧重于有业绩支撑的蓝筹股票和国企改革预期确定带来基本面改善的传统行业股票。

  4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内无应当说明的预警事项。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

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  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

  ■

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  注：本基金本报告期仅持有2只股票。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金报告期末未持有贵金属投资。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金报告期末未持有股指期货投资。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  无

  5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  5.10.1 本期国债期货投资政策

  无

  5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金报告期末未持有国债期货投资。

  5.10.3 本期国债期货投资评价

  无

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2本基金报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  5.11.3 其他各项资产构成

  ■

  5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  无

  5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  ■

  5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  无。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  无

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准金鹰保本混合型证券投资基金发行及募集的文件。

  2、《金鹰保本混合型证券投资基金基金合同》。

  3、《金鹰保本混合型证券投资基金托管协议》。

  4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。

  5、基金托管人业务资格批件和营业执照。

  6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、季度报告、更新的招股说明书及其他临时公告。

  9.2 存放地点

  广州市天河区珠江东路28号越秀金融大厦30层

  9.3 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。

  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心电话：4006-135-888或020-83936180。

  金鹰基金管理有限公司

  二〇一六年四月二十日