证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  就在投资者对今年年初全球市场的动荡仍心有余悸的时候，美股市场已经悄然回到了历史最高点附近。这时，市场开始担心，当很多投资者开始“贪婪”时，是不是又应该感到“恐惧”？

  截至上周五收盘，道指收报18003.75点，成功守住18000点大关，创下近9个月以来的新高，今年以来累计上涨3.32%；标准普尔500指数收报2091.58点，距离去年5月创下的纪录高位仅差30多点。纳斯达克指数收报4906.23点，表现稍逊一筹，近期科技企业公布的一季度财报成为拖累纳指表现的主要原因。

  谷歌母公司Alphabet公布的一季报显示，受累于广告业务增速缓慢，公司一季度每股收益7.50美元，不及市场预期的7.96美元。公司还表示，业绩低于预期是受强势美元的拖累。Alphabet首席财务官波拉特指出，由于美元汇率持续走强，导致公司营收减少了7.62亿美元。不仅仅是谷歌母公司Alphabet的盈利不及预期，微软最新财报显示公司一季度净利润锐减25%至37.6亿美元，折合每股收益为47美分，不及市场预期的51美分。此外，苹果公司股价较52周高位的134.54美元下跌超过21%，再次进入技术性熊市。根据汤森路透的数据显示，受能源行业拖累，预计标普500指数成分股公司今年一季度业绩平均下滑7.5%。

  汤森路透的数据还显示，标普500指数目前的平均市盈率约为17.8倍，为自2004年以来的最高水平。标普500指数已从2月低位反弹近15%，部分受益于投资者寄希望于第一季度企业财报实际会好于分析师预期，但如今企业财报纷纷不及预期，让市场信心开始受挫。巴伦周刊最新半年一度的Big Money调查显示，美国基金经理人中看多美股前景的比例仅为38%。美银美林首席投资策略师Michael Hartnet指出，当前市场环境像极了1998年至1999年的股市泡沫，类似于2000年的崩盘可能不会远了。

  德意志银行首席美国策略师David Bianco认为，有几个因素支撑美国股市现在高于预期的估值，包括低通胀率、低股票交易成本以及低的股利税率，特别是现在实质利率低于历史平均的时候。

  据联邦基金期货利率显示，即使美国的通胀和经济增长前进已经有所改善，期货交易员仍认为美联储在本周的会议上没有任何可能加息。在前一次会议上，美联储官员下调了对2016年年底利率预期，相当于将加息次数从4次减少为2次。