证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  尽管昨日市场仅有两个品种出现涨停，但是期货交易所的监管措施仍在加码。大商所继续调高手续费标准，而且各个期交所日常监控也在加强。

  25日，证券时报记者从大商所获悉，经大商所研究决定，自4月26日起，铁矿石和聚丙烯品种手续费标准由成交金额的万分之0.9调整为成交金额的万分之1.8。黄大豆1号和线型低密度聚乙烯品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至2元/手。

  初步统计显示，过去半个月，三大交易所已连下9个通知，内容包括调整有关品种的手续费标准、保证金水平标准、涨跌停板幅度以及对会员单位的风险提示，涉及热轧卷板、螺纹钢、石油沥青、焦炭、焦煤、铁矿石、玉米、棉花、动力煤等主要交易品种，其控制风险的决心可见一斑。

  从昨日收盘情况看，曾经一度出现过11个品种涨停的局面不复出现，仅有焦煤、焦炭两个品种以涨停收盘。而黑色系热门品种——螺纹钢、热卷、铁矿石等均出现不同程度下跌。尽管如此，整个市场买涨不买跌特征仍然明显，交投仍然活跃。

  交易监管仍在加码

  从昨日行情看，交易所连续出招调控，市场已经感受到了确确实实的压力。据了解，鉴于当前市场的过热情况，期交所与监管部门保持密切沟通，除已出台的调控措施外，日常期交所会重点监控程序化交易，常规性的窗口指导也在进行中。

  据行业人士透露，监管层已经明确表示，要在深刻反思去年股市异常波动的基础上，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线，严控潜在的交割风险，管住过度投机。这一点，正在不同层面加速传达。

  大宗商品咨询机构商通社研究院希玟指出，管住过度投机的确很有必要，但是商品期货市场不同于股市，定位是风险管理的专业市场，服务实体经济。从历史规律看，这样的风控措施并不能改变中长期走势，真正决定权还在品种本身的供求关系。

  此外，央行对于此波上涨关注度也在提高，正在加快对资金投放的管理。昨日有消息称，近期央行通过各级分支行指导信贷投放规模和节奏，要求4月各行总行新增信贷规模压降至月初计划数的70%，各分行也按照该精神安排信贷投放。

  对于这波大宗商品反弹来说，此举简直就是“釜底抽薪”。因为信贷扩张是一季度宏观经济数据明显转好的重要驱动因素。房地产和基建双发驱动宏观经济企稳，背后则是金融部门信贷扩张的大力支持。数据显示，一季度GDP同比增长6.7%，M2同比增13.4%，固定投资同比增长10.7%，大幅超出预期。

  资金仍在“围观”

  尽管监管层频下调控令，期货市场交易者的热情和现货市场的涨势仍未止步。期货市场的换手率和成交量仍然居高不下，资金仍然在“围观”。

  在近期商通社举办的铁矿石专题沙龙上，唐山国丰钢铁期货业务处处长周耀臣表示，这轮钢材行情存在三期叠加的逻辑推动，其中最重要的是库存周期中出现的错配——在去年逐步去库存过程中，钢厂库存堆积存货导致现金进一步受制约，后期过剩产能去到一定程度，产品端和原料端同时去库存，需求一旦恢复，而供应难以及时跟上，导致供需错配，这是行情启动的重要逻辑。

  希玟指出，近期三大期交所采取的相关举措已收到一定成效，但最终仍需市场检验。当前交易所监管力度的持续加大、毫不放松，体现了交易所从大局出发，坚决抑制过度投机、守住风险底线的决心。因此，如果市场过度投机势头仍然不减或复起，不排除交易所会进一步采取更为严厉的监管措施。

  资料来源：券商中国

  本版制表：郑加良 魏书光

  本版制图：周靖宇