证券时报多媒体数字报

  （上接B218版）

  4、变更后的项目基本情况

  （1）投资计划

  项目总投资16,420.00万元，拟使用募集资金9,705.88万元。其中，建设投资7,385.00万元，流动资金7,321.00万元，利用原有固定资产1,714.00万元。

  （2）市场分析

  ① 经济危机影响持续

  国际经济危机以来，航空业深受波及，长时间萎靡不振，许多航空公司严重亏损。主要客户罗罗公司遭遇营收缩减和股价崩盘，在短时间内将持续低迷；透博梅卡公司也透露行业形势不佳，其业务将在一定时期内持续下滑。这也造成主营摇臂业务订单量持续下降，影响力威尔精密近两年收入。

  ② 航空转包市场进入新一轮的重新分配

  据了解，从2015年各大航空发动机制造商开始新一轮的转包业务分配。如GE航空开始布局2017-2020年的转包业务；SNECMA为LEAP发动机业务寻找供应商；RR全球业务进行新的改组。这也给航空转包市场开发带来了新的机遇。

  ③ 航空转包市场的未来前景乐观

  随着A320Neo、B737Max、A350XWB、C919等新机型面市，以及与之配装的LEAP、GP1100、Trent系列等新型发动机投入运营，带来了新的机遇，从2017年开始航空市场将复苏，预计未来几年后将迎来新一轮航空转包市场的高速增长期。因此，力威尔精密要适时调整项目计划，以适应市场新的变化，为迎接新一轮航空转包市场分配做好充足准备。

  ④ 主动调整发展思路，做好准备迎接航空转包市场增长

  近期国际国内市场的新形势迫使公司转变发展思路，一方面加大国内市场开发力度，弥补市场缺口；另一方面加强国际转包合作，与国内各大发动机主机厂的国际转包处取得联系和合作，自主开发新项目。

  事实上，力威尔精密已经抓住了本次市场重新分配的先机，拿到了Snecma公司LEAP发动机套件、风扇锁块和Bracket结构件等项目，比利时宇航CFM和LEAP发动机轴承支座项目，GE航空公司LEAP发动机摇臂项目，空客公司A320Neo肋板等项目，以及迎来罗罗公司Trent 系列发动机摇臂的快速增长和埃塞公司LEAP发动机短舱项目的竞标。GE能源和GE油气正在进行报价和技术准备

  （3）产品生产纲领

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  （4）建设周期及达产计划

  本项目的计算期拟定15年，其中建设期3年，经营期12年。建设期从2014年开始，2016年结束，2023年达到设计生产能力。

  （5）经济效益分析

  该项目年均新增营业收入16，221.00万元，年均新增净利润2,541.00万元，所得税后投资回收期10.5年，所得税后财务内部收益率10.21%。

  （6）风险分析及应对措施

  ① 技术风险

  力威尔精密国际转包合作建设项目依托北京航科40余年的发动机附件研制、生产经验，有较为完整的热处理和表面处理生产线，在加工制造工艺、特种工艺方面有优势，部分特种工艺取得了NADCAP证书，为开发新的转包产品提供技术支持。

  力威尔精密从事民用飞机发动机零组件的转包生产工作，其摇臂的制造技术、质量、交付处于世界领先地位，技术水平较高。

  因此，本项目技术风险很低。

  ② 市场风险

  全球航空运输业已步入新一轮的发展时期，世界各航空公司对民用飞机的需求大幅提升。以美国通用电气公司、普惠公司、英国罗?罗公司、法国斯奈克玛为代表的发动机整机制造商控制着飞机发动机核心技术研发、总装集成、销售及客户服务等环节，逐步形成了对航空动力技术和全球市场的垄断，新型节能Leap航空发动机、PW航空发动机和XWB发动机及空客A320neo、A330Neo、波音737Max等新型飞机等将成为未来航空市场的主流，为了节约成本，众多的零部件则在全球范围内采购，新一轮国际航空市场的分工化趋势为我国零部件转包带来难得的发展机遇。

  面对市场的快速发展，目前力威尔精密的现有产能和生产面积不能满足未来市场的发展，客户感到目前条件转移产品存在一定风险，但力威尔精密正在通过募投建设扩大产能，迎接市场机遇。因此，本项目在市场方面可能存在一定风险。

  ③ 管理风险

  本次项目达产后管理人员将达到25人，占总人数的8.3%，学历均为本科以上学历，工作经验均在10年以上；力威尔精密共有12个职能部门，各部门分工明确，各尽其职；力威尔精密具有较完善的管理制度，例如《固定资产项目招投标管理办法》、《固定资产及在建工程财务管理办法》、《资金使用审批权限管理制度》、《募集资金管理制度》等，所以管理风险无论从人员素质、组织结构和管理制度角度考虑都很低。

  ④ 财务风险

  项目资金来源是市场募集资金9,705.882353万元，自有资金5,000万元及利用原有固定资产净值1,714万元；此项目没有借入资金，该项目筹资风险低；

  本项目建设投资为7,385万元，主要用于工艺装备购置，在提升现有产能的基础上，满足未来市场发展需求。投资购置的工艺装备主要用于生产加工航空、航天领域的产品，其产品的特点是：结构复杂、曲面多、壁厚薄、异形结构等，加工难度大、加工精度高、材料难加工、公差要求严格，基于产品的特点及质量要求，生产该产品的附加值较高，本项目的总投资收益率和资本金净利润率较高，分别为：总投资收益率为18.21%，资本金净利润率为15.48%。故本项目的投资风险较低；

  公司从事多种民用飞机发动机零部件的转包生产工作已有15年的历史，在这十多年间，客户不结算货款或拖延结算的事件从未发生，故货款回收的风险偏低；

  从根本上讲，企业发生的财务风险主要是由于举债等导致的，本项目不存在举债经营，财务风险偏低。

  ⑤ 风险应对措施

  针对市场风险，力威尔精密已经采取了一系列措施进行控制。目前，市场部已经全面对国际国内市场客户进行系统的开发，并已取得了一定的成果：

  国际市场方面，已和国际发动机巨头GE公司、GE运输零件项目和GE油气零件项目进行了报价，并争取到GE摇臂项目合作机会，目前已完成前期审核，随着 GE下发首件订单，力威尔精密将成为GE正式的供应商。普惠公司也正在进行沟通。

  国内市场方面，与国内第一的钛铸件公司百幕高科合作，开发了空客公司的A320飞机和A320neo飞机肋板和吊挂项目；Snecma公司Leap发动机套件项目；比利时宇航cfm发动机和Leap发动机支撑座项目；比利时宇航航空小零件也已完成报价和几个零件的试制；以及XX直升机旋翼铝基复合材料零件项目；有研亿金管靶材项目等。

  凭借力威尔精密在航空发动转包业务领域奋战十多年的经验，已成为英国罗罗公司民用飞机发动机摇臂产品的唯一供应商，法国斯奈克玛民用发动机80%摇臂供应商。

  目前情况下, 力威尔精密的现有产能和生产面积不足是构成市场风险的一个因素，通过本项目增加新工艺设备，提升产能，可有效降低此风险。

  综上所述，本项目风险是可控的。

  5、变更募投项目对公司生产经营的影响

  根据市场和客户情况变化，力威尔精密对产品方案以及生产纲领进行了调整，产品方案主要生产类别不变，具体产品根据实际变化情况进行了调整，部分产品取消，部分客户和产品新增。因此，产品纲领和产值根据市场预测进行了调整。

  通过本项目调整，使力威尔精密更好进入国际航空产品转包供应商队列，通过在原有产品的基础上的结构调整、组织建立、工艺装备水平、产品质量水平提升，打造成一个具备高技术含量、高附加值产品制造能力的外贸转包产业链条，实现跨越式发展，为公司扩大参与国内外飞机发动机转包市场竞争奠定坚实的基础。

  综上分析，通过自筹募集资金，发挥合作公司中航发展市场营销优势，依托多年来从事飞机发动机转包生产的技术实力和特种工艺方面的支持，该项目经济、技术可行。

  （四）新增贵州红林航空动力控制产品基础能力建设I期项目

  1、项目基本情况

  贵州红林航空动力控制产品基础能力建设Ⅰ期项目是按照公司整体发展规划，重点是为承接发动机重大专项，提升航空动力控制产品研发、生产、服务、保障能力的基础能力建设项目。本项目实施主体为贵州红林,项目总投资32,346.34万元，拟使用募集资金29,496.34万元，自筹2,850万元，主要用于新建、改造厂房、新增工艺设备等，以提升航空发动机控制系统产品生产、装试能力。其中：建设投资为29,346.34万元（基建及安装25,039.90万元，工艺设备购置及安装3,623.64万元，其它2,195.78万元，预备费526.72万元），流动资金3,000.00万元。

  2、项目建设必要性

  “十五”以来，贵州红林通过围绕型号研制、生产需求并结合现有条件，通过实施航空发动机XX控制产品扩大生产能力建设项目等技术改造项目1，具备了XX航空发动机燃油控制附件批量生产能力，实现了XX航空发动机燃油控制附件小批量生产能力，初步形成了XX机航空发动机及新型航空发动机燃油控制附件研发能力。

  1根据《军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》、《上市公司信息披露管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司对外信息披露对有关涉及国家军工涉密信息进行脱密处理。

  近年来，贵州红林承担的军民用航空产品市场需求持续增长，尤其是XX机控制产品逐步转批，以及重大专项的实施，贵州红林航空动力控制产品将进入快速发展时期，现有生产能力及其配套设施已严重不足。如：2004年，贵州红林厂房合计面积为55,338.79㎡、销售收入1.6045亿元。截止目前，新增厂房面积1.1倍、销售收入增加5.2倍。

  在“十三五”期间，国家对军品任务的投入依然持续增加，很多重点型号将在这五年内定型转小批生产。

  目前的贵州红林厂房及其配套设施能力已成为制约其发展的短板，特别是装试面积严重不足，导致其军品的试验条件、平台建设等工作无法推进的现状。同时，为进一步提高工厂航空产品研制生产效率以及提高质量控制水平，公司今后将逐步向智能工厂迈进，必须对军民品生产进行统一规划，对生产布局进行调整，以期提高生产效率，满足今后发展需求。

  通过项目实施，统一规划土地厂房建设，一方面可有效整合贵州红林公司资源，提升募集资金的使用效率，从而使公司军、民业务效益最大化，保持贵州红林整体协调、健康发展。

  3、项目市场分析

  贵州红林主要承担XX航空发动机控制系统产品研制生产任务。未来对航空发动机控制系统需求巨大。

  4、项目产品纲领

  XX航空发动机控制系统批产产品265台套/年。维修类产品240台套/年。

  5、项目建设方案

  （1）建设方案

  1．新建厂房6项，建筑总面积62,143 m2，合计投资14,933.31万元。

  113a号综合铸造厂房，面积10,486m2，拟投2,373.00万元；

  126号机加厂房，建筑面积1,4040m2，拟投3,042.25万元；

  202号综合保障楼，面积15,767m2，拟投3,293.00万元；

  124号机加厂房，建筑面积11,030m2，拟投4,200.07万元；

  122号物流库房，面积10,000m2，拟投1,680.62万元；

  116a污水处理站扩建，面积820m2，拟投资344.35万元。

  2.改造厂房3项，改造建筑面积16,477 m2，合计投资4,641.63万元

  101号厂房改造，面积11,527m2，拟投资3,144.27万元；

  105（含A）号厂房改造，面积4,950m2，拟投资1,497.36万元；

  3.室外工程合计投资3,425.26万元

  4.新增工艺设备20台套，改造工艺设备2台套。拟投资3,623.64万元

  （2）实施路径

  该项目的实施，是按照公司给予贵州红林航空动力控制产品的生产分工，逐步扩大贵州红林承担的航空产品的生产、试验、服务保障能力的建设项目并采取“统一规划、分步实施”的第一步。重点解决航空动力控制产品生产和装试面积不足，主要通过新增建设面积，重新规划生产布局，实施军民品分线生产，一方面提高民品产业的综合竞争力，一方面通过改造扩大和预留航空产品的生产装试面积，为承接国家重大专项打好基础。项目同时自筹资金补充三代机发动机扩大产能和维修服务能力的装备，后续将根据航空产品发展的需求，逐步通过自筹资金解决按照分工的其它产品的装试、生产能力。

  6、建设周期及达产计划

  本项目的计算期拟定15年，其中建设期2年，经营期13年。建设期从2016年初开始，2017年底结束，2021年达到设计生产能力。

  7、经济效益分析

  该项新增营业收入29,084.00万元（年均），净利润2,185.00万元（年均）；项目总投资收益率10.06%；所得税后财务内部收益率8.13%；所得税后投资回收期12.21年。

  8、项目风险分析和措施

  本项目主要承担国家航空发动机重点型号控制系统产品研发试制任务，为承接国家航空发动机重大专项做准备，重点解决生产面积不足而开展厂房建设和改造，以及增加部分设备以扩大部分航空动力控制产品生产能力和服务保障能力，不存在市场风险，技术风险较小；财务风险较小。

  9、变更募投项目对公司生产经营的影响

  本项目中产品方案根据目前承担的预研、研制任务进行预测并确定，产品研发试制纲领根据目前承担的军品产品研制生产情况进行类比预测，可靠性较高。

  本项目投资估算合理，建设方案可行。

  经财务评价分析可见，本项目的经济效益较好，各项经济指标都满足要求，有一定的抗风险能力，本项目可行。

  项目建成后，效果分析如下：

  (1)有利于贵州红林按照公司的统一规划，承接军品科研生产任务，为国家航空动力发展贡献力量。

  本项目新增建设面积，实施军民品分线生产，改造老旧厂房，增加军品科研生产面积，通过生产布局合理安排和调整，可以提高生产和修理能力，更好地为国家航空动力发展贡献力量。

  (2)有利于贵州红林实现军民品协调可持续发展，降低投资风险。

  通过资源整合和生产布局调整，投资市场和收益相对稳定航空产品，一方面是公司主业发展的需求，另一方面可以降低民品产业投资的风险。实现军民品，航空产品及其衍生产品的协调和可持续发展。

  三、尚需向国家有关部门履行的报批或报备程序

  无级驱动及控制系统产品批产项目需履行环评备案的程序，目前其已完成了环评备案的准备工作。

  四、独立董事、监事会、保荐机构对变更部分募投项目的意见

  （一）独立董事独立意见

  公司独立董事认真阅读了公司提供的相关材料，基于个人独立判断，就第七届董事会第四次会议审议通过的《关于变更部分募投项目的议案》事项，发表独立意见如下：

  “公司变更部分募投项目是基于市场变化和项目实际进展情况而制定，符合中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司募集资金使用的有关规定及公司《募集资金管理制度》的规定，不存在损害股东利益的情形。”

  独立董事同意公司变更部分募投项目的议案，并同意将此议案提交公司股东大会审议。

  （二）监事会意见

  公司于2016年4月25日召开的第七届监事会第四次会议对公司变更部分募投项目发表意见如下：

  “公司本次对部分募投项目的变更，没有违反中国证监会、深圳证券交易所关于上市公司募集资金使用的有关规定，符合公司实际发展的需要，不存在损害股东利益的情形，同意公司变更部分募投项目的议案，并同意将此议案提交股东大会。”

  （三）保荐机构核查意见

  经核查，保荐机构认为：中航动控本次变更部分募投项目事项已经公司董事会和监事会审议通过，独立董事也发表了同意意见，尚需提请股东大会审议通过后方能实施。截止至目前的公司内部审议程序符合有关法律法规及中航动控《公司章程》的规定。公司本次拟变更部分募投项目，未违反中国证监会、深圳证券交易所和公司关于募集资金使用的有关规定，有利于提高募集资金的使用效率，符合公司的发展战略和股东利益，本保荐机构对上述事项无异议。

  五、备查文件

  （一）公司第七届董事会第四次会议决议；

  （二）公司第七届监事会第四次会议决议；

  （三）独立董事对相关事项的独立意见；

  （四）国泰君安证券股份有限公司、中航证券有限公司关于变更部分募投项目的核查意见。

  特此公告。

  中航动力控制股份有限公司

  董事会

  2016年4月27日