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新三板并购元年已至 并购高峰期尚待一两年 2016-05-17 来源:证券时报网 作者:赵春燕
对于挂牌企业数已经超7000家的新三板市场而言,2016年将成为并购元年已是业内共识。那么,并购的难点何在?投资机构如何看待并购机会?新三板企业应该如何去做并购?在日前举行的2016中国做市峰会上,来自私募股权投资机构(PE)、券商资管、研究机构的人士对此进行了讨论。 新三板并购元年成共识 同创伟业合伙人张文军介绍,同创伟业去年发行过一只新三板基金,目前已经投资了20多个项目。虽然对新三板市场整体看好,但是目前新三板确实出现了一些流动性方面的问题,新三板基金投资的项目,下一步如何退出让人困扰。 张文军表示,首发(IPO)是传统退出方式中最好的一种,不过目前IPO越来越困难,“其次就是并购,也是传统的退出方式。并购也是我们在新三板板块着力点,希望我们投资的企业和上市公司或新三板的一些优质公司进行合并、重组,以此来取得企业的价值增长。” 九鼎投资副总裁游弋洋表示,2015年下半年新三板并购机会就开始显现,“新三板给并购提供了一个非常好的工具化平台。” 并购难点主要在两端 对于新三板市场并购的难点,安信证券新三板研究团队负责人诸海滨表示,这主要在两端,“从目前接触到的企业和投资人的两端来看,新三板企业的大部分董事长对自己企业未来还非常乐观,绝大部分认为自己是并购的主体而不是被并购的对象。” “新三板分层出来之后,随着一部分企业进入创新层,我相信下一轮并购潮中,A股公司和新三板公司可能会形成一个新的共识——在两端共识形成的基础上,新三板的并购数量会大幅增加。”诸海滨表示。 浙商证券资管公司总经理助理陈旻介绍,新三板应该是未来五年中国整个资本市场变革的核心阵地所在,2016年将是新三板并购的起点,“不过,高峰期可能要过一到两年才能到达。因为现在多数的新三板企业家非常舍不得自己的‘孩子’,更希望去并购别人。可能等大家对创新层的期望慢慢回落以后,才会更好地正视企业在行业中的地位。” 新三板企业要不要去做并购? 张文军表示,新三板的并购重组主要分两块,一是真正的市值管理类并购,二是在产业链上的并购,“我们希望新三板市值管理类的并购能够多一些,这样我们投资这个市场就会获得更多信心,也能得到更多退出机会。” 他说,单纯依靠沪深交易所的上市公司并购新三板公司,这种做法不会长久,“还是希望新三板自己的企业相互并购,然后有一些优质的新三板企业可以反过来并购A股公司,在这样的情况下,一个市场化的市场才能够真正地繁荣起来。” 不过,浙商资管陈旻则建议,新三板企业不要去做太多的并购,这方面应与A股公司有区别。因为很多A股公司都是创业成功的企业,需要转型做外延的收购并购,对新三板企业来说,最有价值的是把企业自身的业务做深做细。(赵春燕) 本版导读:
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