证券时报多媒体数字报

  出席嘉宾

  广州白云国际机场股份有限公司财务总监 莫名贞 女士

  广州白云国际机场股份有限公司董事会秘书 戚耀明 先生

  广州白云国际机场股份有限公司

  董事会秘书戚耀明先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

  大家下午好！欢迎各位参加白云机场股份有限公司２０１５年度网上业绩交流会，本次交流会由白云机场股份有限公司主办，证券时报网（ｗｗｗ．ｓｔｃｎ．ｃｏｍ）提供网络平台支持。在此，我们感谢大家对白云机场一如既往地支持和信任！

  依据《公司章程》第一百六十三条关于公司利润分配政策的规定，公司可以采取现金、股票或现金、股票相结合或法律法规许可的其他形式分配利润。在满足公司正常生产经营资金需求且具备现金分红条件的情况下，公司优先采取现金方式分配利润。公司本年度盈利时，原则上至少进行一次现金分红，且最近三年累计以现金形式分配的利润不少于最近三年实现的平均可分配利润的３０％。

  目前公司投资建设广州白云国际机场扩建工程机场工程航站楼项目，投资总额为１３５．６３亿元，预计于２０１８年初投入使用，工程所需资金为自筹。截至２０１５年１２月３１日，公司合并报表货币资金１３．３６亿元，该项目的投资建设对公司未来形成一定的资金压力。

  经研究，为保证公司现阶段经营及长远持续发展需要，充分考虑公司现阶段的经营状况、资金需求及未来发展等因素，董事会提议公司２０１５年度利润分配预案为：拟以公司２０１５年１２月３１日的总股本１１．５亿股为基数，向全体股东以每１０股派发人民币３．２元，合计派发现金股利３．６８亿元。

  公司于２０１６年４月２９日发布了２０１５年年度报告，为了与广大关心支持我们的投资者有更多的沟通交流，也为了让大家对公司的现状和未来发展有更为全面的了解，今天，我与公司财务总监莫名贞女士一起来到会场，将与大家进行为期１小时的在线交流，也非常期待能够听到各位对白云机场发展的宝贵建议。

  谢谢大家！

  经营篇

  问：机场扩建的大量资金，公司准备如何解决？

  莫名贞：公司将充分考虑股东利益、公司发展战略，并结合资本市场和公司实际情况等因素制订融资方案，形成融资方案后，我们将通过不同渠道与投资者进行充分沟通。未来在考虑降低资金筹措成本的基础上，公司已经成功发行３５亿元可转债，未来将采用包括但不限于自有资金、银行的项目贷款、超短融等方式满足公司资金需求。

  问：白云机场Ｔ１的商业面积有多大？每年的商业收入情况如何？

  戚耀明：目前，航站楼商业面积约２．８万平米，年租金及相关收入约４亿元。

  问：与上海机场、深圳机场相比，公司市值是否低估？

  戚耀明：由于白云机场与上海机场、深圳机场因为各项资产投入时期、投资成本不同带来资产总额、净资产等差异以及盈利能力等都直接影响到各自的估值。同时一个企业的估值往往还受到所处行业周期、自身发展阶段、竞争力等各种因素影响，公司将从业绩、服务、管理等方面提升自己的竞争力，通过价值管理提升市值管理水平。

  问：如何评价目前股价低于可转债转股价？

  莫名贞：股票价格有市场因素，公司发行的可转债是一个有纯债价值保护并附带看涨期权的债券，股价低于转股价对于可转债的纯债价值没有影响，但会影响看涨期权的价值。看涨期权的价值会随着股票现价波动。 公司可转债含转股价格向下修正条款，倘若转股价格向下修正，可转债的期权价值也会相应的变动。

  问：扩建工程进展情况如何？何时投入使用？

  戚耀明：白云机场扩建工程第三跑道工程于２０１２年８月２０日开工， ２０１５年２月５日正式启用。

  二号航站楼及配套设施工程于２０１３年５月桩基础工程开工，计划于２０１７年底基本完工。

  问：今年公司还会分红吗，近期有没有利好消息？

  戚耀明：公司将一如既往地重视投资者的合理投资回报，积极听取股东意见，制定符合股东利益的分配方案。请留意我们的相关公告。

  发展篇

  问：公司近年利润增长高于收入增长的原因是什么？未来是否会维持这种趋势？

  戚耀明：利润增速高于收入增速的原因是白云机场一期２００４年投产、东三西三指廊２０１０年投产，固定成本逐年摊薄，随着业务量的上升，经济规模逐步显现。

  随着第三跑道转入固定资产开始计提折旧，而跑道的产能是一个逐步释放的过程，未来公司将面临一定的业绩稳定增长压力。

  问：未来公司在消除不利因素、稳定业绩方面有什么措施？

  戚耀明：公司将通过以下措施来确保业绩稳定增长：（一）改善硬件条件，为稳定产能并力争有所增长提供保障；（二）充分利用民航局以“时刻拍卖”为模式的初级市场改革试点契机，增加航空性业务收入及相关延伸服务收入；（三）进一步优化航线结构及机型结构，提高国际业务量比重；（四）打造汇聚物流平台功能、口岸大通关功能和产业链共生功能于一身的航空货运枢纽，拓展货运发展的新局面；（五）挖掘存量资源价值，拓展增量资源收入，提升资源综合回报水平。

  问：公司近年分红比例呈下降趋势，未来是否会因为业绩压力而降低分红比率？

  莫名贞：公司已经在《章程》中明确规定，在盈利情况下“原则上至少进行一次现金分红，且最近三年累计以现金形式分配的利润不少于最近三年实现的平均可分配利润的３０％”， 目前公司正投资建设广州白云国际机场扩建工程机场工程航站楼项目，投资总额为１３５．６３亿元，预计于２０１８年初投入使用，工程所需资金为自筹，该项目的投资建设对公司未来形成一定的资金压力。公司将资金用于工程建设及日常经营，扩建工程启用后，将为白云机场的国际枢纽建设奠定更好的发展基础，能为股东创造更多的价值。公司将一如既往地重视投资者的合理投资回报，积极听取股东意见，制定符合股东利益的分配方案。

  (文字整理 洪天华)(CIS)