证券时报多媒体数字报

  （上接B6版）

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  注：上述财务指标计算公式如下：

  （1）流动比率=流动资产/流动负债；

  （2）速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债；

  （3）资产负债率=负债合计/资产总计；

  （6）利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用；

  （7）贷款偿还率=实际贷款偿还额/当期到期应偿还贷款额；

  （8）利息偿付率=实际支付利息/应付利息

  第三节 公司基本情况

  一、公司基本信息

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  二、公司股本总额及前十大股东持股情况

  截至2015年12月31日，公司注册资本总额为人民币390,000万元，股东结构如下表所示：

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  三、公司组织结构及对其他企业的权益投资情况

  （一）公司组织结构

  根据《阳光凯迪新能源集团有限公司公司章程》，发行人不设股东会，设有董事会，董事会是公司的最高权力机构。发行人建立并完善了法人治理结构。《阳光凯迪新能源集团有限公司公司章程》对公司治理做出以下规定：

  截至2015年12月31日，发行人内部组织结构图如下：

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  （二）控股子公司情况

  截至2015年12月31日，发行人拥有直接、间接控股各级子公司共计211家，其中工程建设类公司4家，生物质能发电类公司118家，林地投资与建设类公司59家，煤炭开采与销售类公司1家，环保发电类企业1家，风电及水电类企业11家，技术研发类企业2家，配套生产及维护企业7家，其他类型企业7家。

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  （三）主要控股子公司及其财务数据

  1、凯迪生态环境科技股份有限公司

  公司原名为武汉凯迪电力股份有限公司。

  公司成立 于1993年2月26日，注册资本15亿元，经营范围为电力、新能源、化工、环保、水处理、仪器仪表、热工、机电一体化、计算机的开发、研制、技术服务；机电设备的安装修理；承包境外环境工程的勘测、咨询、设计和监理项目；上述境外工程所需设备、材料的出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；货物进出口、技术进出口、以及代理货物；煤层气（煤矿瓦斯）、页岩气资源勘探抽采项目开发利用的投资与管理、技术研发、综合利用（上述经营范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营）。发行人持有其36.48%的股份。

  截至2014年末，凯迪生态的总资产1,418,093.83万元、总负债1,081,236.27万元、净资产336,857.56万元，2014年度实现营业收入284,872.51万元、净利润20,010.54万元，2015年度实现营业收入349,567.63万元，净利润34,077.68万元。

  公司于2015年8月7日和2015年8月23日分别召开了第七届第五十三次董事会及2015年第一次临时股东大会，审议通过了《关于变更公司章程的议案》，同意公司中文名称由“武汉凯迪电力股份有限公司”变更为“凯迪生态环境科技股份有限公司”。2015年9月24日，公司完成了工商变更登记手续。同时公司证券简称由“凯迪电力”变更为“凯迪生态”。

  2、武汉凯迪电力工程有限公司

  公司成立时间2014年9月29日，注册资本18亿元，经营范围为电力工程管理、咨询及技术服务；电站设备的设计、制造、销售；货物进出口、技术进出口（不含国家禁止进出口的货物或技术）（凭许可证经营）。发行人持有其100%的股份。

  截至2014年末，电力工程的总资产为1,512,927.11万元、总负债1,119,385.85万元、净资产393,541.26万元，2014年度实现营业收入310,993.09万元、净利润41,346.74万元，2015年度实现营业收入206,105.26万元，净利润23,894.42万元。

  3、武汉凯迪工程技术研究总院有限公司

  公司成立于2006年3月16日，注册资本6亿元，经营范围为能源、环保、资源利用行业的技术开发、技术转让、技术设计与咨询服务；货物进出口、技术进出口、代理进出口。（国家限制或禁止进出口的除外）。发行人持有其100%的股份。

  截至2014年末，凯迪工程的总资产61,499.54万元、总负债15,761.57万元、净资产45,737.97万元，2014年度实现营业收入37.74万、净利润-48.49万元，2015年度实现营业收入140.78，净利润-212.28万元。

  4、武汉凯迪绿色能源开发运营有限公司

  公司成立时间2008年2月24日，注册资本为1,000万元，经营范围为电力设施承修、承试（承修类三级、承试类四级）；可再生能源类项目投资开发及运营管理；电力技术开发、技术研究、技术转让、电力设备销售、电力产品开发、电力设备调试。发行人持有其100%的股份。

  截至2014年末，凯迪绿色新能源的总资产11,664.39万元、总负债7,225.75万元、净资产-4,438.64万元，2014年度实现营业收入1,922.22万元、净利润-3,528.83万元，2015年度实现营业收入2,642.43万元，净利润-150.13万元。

  5、郑州煤炭工业（集团）杨河煤业有限公司

  公司成立时间2005年12月29日，注册资本为50,000万元，经营范围为铁路货运（本企业自营铁路货运）；设备租赁；通讯器材、矿用物资、机电设备销售；煤炭政策咨询服务；原煤生产销售（限分支机构凭有效许可证经营）。发行人持有其60%的股份。

  截至2014年末，杨河煤业的总资产206,936.19万元、总负债57,648.17万元、净资产149,288.02万元，2014年度实现营业收入73,293.50万元、净利润-1,250.73万元，2015年度实现营业收入50,272.14万元，净利润-12,191.22万元。

  6、河南蓝光环保发电有限公司

  公司成立时间2002年3月12日，注册资本43,900万元，经营范围为对环保电厂建设的投资及管理；灰渣综合利用；普通机械，电器机械及器材的批发、零售。发电类（凭证经营）；供热。（以上范围凡需审批的，未获批准前不得经营）。发行人持有其100%的股份。

  截至2014年末，蓝光环保的总资产150,096.63万元、总负债121,330.08万元、净资产28,766.56万元，2014年度实现营业收入45,177.53万元、净利润6,213.43万元，2015年度实现营业收入35,413.99万元，净利润5,787.17万元。

  (四)合营、联营公司情况

  1、禹州市佳定煤业有限公司

  公司成立时间2009年1月15日，注册资本600万元，经营范围为对煤矿的投资。发行人持有其50%的股份。

  截至2014年末，公司的总资产1,139.84万元、总负债920.20万元、净资产219.64万元，2014年度无营业收入，2015年度无营业收入。

  四、公司控股股东及实际控制人基本情况

  发行人成立以来，公司股东结构较为分散，不存在控股股东及实际控制人。

  五、董事、监事和高级管理人员情况

  （一）董事、监事和高级管理人员情况

  截至本募集说明书出具之日，发行人现任董事9名，监事3名，高级管理人员2名，基本情况如下表所示：

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  （二）董事、监事和高级管理人员兼职情况

  截至本募集说明书出具之日，本公司董事、监事、高级管理人员兼职情况如下：

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  （三）持有本公司股票及债券情况

  截至2015年12月31日，发行人董事、监事、高级管理人员均未直接持有公司股票券的情况，公司董事、监事和高级管理人员间接持有公司股份的情况如下：

  公司董事长陈义龙持有丰盈长江66.81%的股份，董事唐宏明持有丰盈长江20%的股份，公司董事江海持有丰盈长江3.29%的股份，公司监事罗廷元持有丰盈长江0.98%的股份。丰盈长江持有发行人31.50%的股份；

  公司董事Helen Yang间接持有Asia Green Energy Pte.Ltd 100%的股份，而Asia Green Energy Pte.Ltd持有发行人21.62%的股份；

  公司董事Helen Yang还通过Asia Green Energy Pte.Ltd持有中盈长江28%的股份，而中盈长江直接持有发行人10.29%的股份，同时中盈长江还持有盈江新能源43.34%的股份，而盈江新能源持有发行人12.08%的股份。

  截至本募集书出具之日，发行人董事、监事和高级管理人员不存在持有发行人发行在外的债券的情形。

  （四）董事、监事和高级管理人员受处罚情况

  截至本募集说明书出具之日，发行人现任董事、监事和高级管理人员不存在最近三年内违法违规或受证监会、证券交易所处罚的情况。

  截至本募集说明书出具之日，发行人董事、监事和高级管理人员任职期间符合《公司法》及《公司章程》的规定。

  六、公司主营业务情况

  （一）发行人业务经营情况

  1、业务经营范围

  对环保及绿色能源项目的开发、管理及咨询服务；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（不含国家禁止或限制进出口的货物及技术，国家有专项规定的从其规定）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

  2、公司发展战略规划

  公司紧紧围绕“新能源、新材料、生物产业、节能环保、现代装备制造”领域迈进，到2022年，集团公司跨入世界500强行列，成为世界生物质能源行业的领军企业，把“阳光凯迪”打造成国际顶级品牌。

  根据发展总体思路和目标，公司将重点从以下几个方面努力，来推动和保障总体发展战略的落实：

  （1）实施科技领先战略，大力强化创新驱动

  力争实现二代生物质发电技术能源转化效率达33%，达到国际领先水平，三代发电技术实现商业化运行，转化效率达38%。借助全球领先的凯迪合成油技术优势，快速抢占市场，形成成本最低化优势和品牌价值。设计建造自有装备制造基地，保障合成油技术保密性，降低投建成本，为推行合成油的世界标准奠定基础。坚持集成创新，积极布局新材料、节能环保、太阳能、生物基因工程、氢能等新能源发展方向。

  公司将通过健全科技创新体系，完善研发机制，充分调动企业自主研发和加大创新投入、提升团队创新积极性。公司还将优化创新机制，以“创新是企业发展之根本”的理念为导向，充分发挥公司旗下各科研单位的创新能动性，进一步加强总部的统筹管理力度，实现科技资源的有效配置。注重自主研发与消化吸收并举，坐拥全球资源，并确保持续占据国际一流技术制高点。

  （2）实施管理制胜战略，切实提高管理效率

  公司将继续致力于通过流程化、标准化制度建设，同时利用全面的信息化、网络化平台互动联接并推动实施，建立起一个“各岗位各司其职，岗位之间、部门之间沟通顺畅，管理流程简化、管理效率大大提高”的基础工程系统，最终完成企业高效和高质量运作。标准化管理的核心是培养团队的良好行为习惯，增强员工的高效执行能力。

  （3）实施资本运营战略，加快资本增值速度

  紧密围绕集团公司总体发展战略，以价值提升为目标，强化资本管理，加大资本运营力度。公司将进一步解放思想，创新思路，加强顶层设计，依托集团公司和上市公司两个平台，利用各种金融渠道及工具，实现企业产融结合，支持和推动集团公司加快调整业务结构和产品结构，迅速提高集团公司经济总量，为实现集团战略奠定资本基础。公司将坚持以生产经营为依托，根据市场环境以及自身发展变化，持续优化资本结构，提高资源利用效率，保障企业持续健康发展。

  （4）实施市场导向战略，抢占优势资源

  在林地资源方面，凯迪流转地集中在华中森林资源丰富地区，现阶段共有1000多万亩，已投产及在建电厂共计50座，共签署生物质发电协议和意向283个，签订土地协议139份，分布在二十二个省、自治区。公司还与美国、芬兰等国家建立联系，拟通过技术输出方式迈向欧美国家市场。未来公司将持续实施市场导向战略，在立足本土的前提下，积极拓展海外业务，充分利用技术、文化、管理及商业模式创新优势，主动出击，抢占全球市场资源。

  （5）实施人才强企战略，巩固企业人力资源优势

  公司将牢固树立人才资源是第一资源的观念，充分认识人才资源，把吸引、培养和用好人才作为实施人才战略的重点。要建立健全人才考评激励和人才流动机制、领导人员动态薪酬福利机制、人工成本管控机制和教育培训体系等一系列人才工作机制，营造风清气正的选人用人环境和有利于人才充分展示才华的选人用人平台；要以经济效益为中心设计考核机制，流程权责到岗，优化岗位配置，结合信息化建设，提高经营效率，提高人均产出；要让社会人成为凯迪人，提供完善培训晋升平台，让员工成就凯迪事业同时，成就个人事业。

  （6）实施文化战略，保障公司又好又快科学发展

  文化创新是核心竞争力的根基，是技术创新、管理创新、模式创新的出发点，是不断锤炼并固化于制、内化于心的正能量价值观和先进观念。公司将持续关注员工职业发展，关心员工生活情况，加强文化体制机制建设，鼓励员工为公司发展献计献策；公司还将充分发挥基层党组织、工会组织、共青团组织“三驾马车”作用，以丰富多样的文化活动及常态化机制为基础，破解发展难题、促进员工成长，积极培养员工归属感和忠诚度，着力打造有活力、有创造力的企业文化。

  （二）主要业务经营情况

  公司的主营业务由脱硫及电建总承包业务、生物质发电、环保发电和原煤销售等四大业务板块构成。

  1、主营业务收入结构

  单位：万元

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  2、主营业务成本结构

  单位：万元

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  （三）发行人业务经营情况

  1、脱硫及电建总承包项目业务

  公司脱硫及电建总承包业务包括脱硫总承包业务和电建总承包两部分，其中以电建总承包业务为主，占比约为90%。电建总承包业务是指公司承建的电厂EPC项目；脱硫总承包业务主要是公司承建的电厂烟气污染物脱硫净化处理项目，该业务包括了非公司承建的电厂净化处理项目以及公司自有电厂的净化处理。

  脱硫及电建总承包业务主要由发行人子公司凯迪生态、凯迪电力工程和凯迪环保运营实现。其中，凯迪电力工程主要是运营生物质电建总承包及海外电建总承包业务，生物质电建总承包业务主要是承建的发行人下属生物质电厂项目；凯迪生态与凯迪电力工程共同承担海外电建总承包业务；凯迪环保主要从事烟气脱硫业务。

  发行人相关业务子公司拥有脱硫、脱硝类技术或专利共45项，拥有电力行业（火力发电）工程设计甲级资质、环境工程（固废）专项工程设计甲级资质；通过了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理体系、职业健康安全管理体系认证；环境工程（固废）专项工程设计甲级资质；对外承包工程资质证书；进出口企业资质证书。

  （1）电建总承包业务

  发行人电建总承包工程业务主要包括承包国内生物质电厂建设以及境外环境工程的勘测、咨询、设计和监理项目；境外工程所需设备、材料的出口；对外派遣实施境外工程所需的劳务人员等。

  该业务开展主要是依靠公司的技术优势、设计优化优势、系统集成优势、管理和技术人才优势、风险管理优势来降低电厂建设成本、缩短工期，从而获得盈利，提高盈利水平。在技术方面，主要是依托自主知识产权的循环硫化床燃烧技术。

  在电建工程承接方式上，公司主要采用EPC模式，按照合同约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过程或若干阶段的承包。

  目前，国内业务主要是自建生物质电厂，也包括部分对外承包的风电EPC总承包、水电EPC分包代建项目；国外业务主要是依托越南市场开拓周边东南亚市场，目前是公司电建总承包的主要收入来源。

  电建总承包项目的主要成本为设备费用（直接购买）和建设费用。根据电厂项目类型设备采购有所区别：生物质发电和火力发电主要购买锅炉、汽轮机、发电机、风电则需要采购风机。其中部分设备由发行人提供技术，委托其他企业代工。一般建设一个生物质电厂1代2*12MW的需要总投资2亿元，2代1*30MW需要总投资2.7亿元，风电场1*49.3MW总投资4.5亿元。

  截至2015年末，发行人总共有13个在建及完工的电建总承包项目，其中3个海外建设项目合计装机规模2,240MW，合同金额总计28.64亿美元，其中合同金额4.29亿美元的越南冒溪2*220MW火电机组EPC总承包项目已完工并交付使用；同时，海外在建越南升龙燃煤火电厂项目和越南海阳燃煤火电厂项目已分别结算合同金额22.86亿元和27.12亿元。2014年度，公司实现海外收入合计18亿元，其中越南冒溪项目结转收入5,042万元，越南升龙项目结转收入11.75亿元，越南海阳项目结转收入5.79亿元。2015年度，公司EPC业务实现海外收入89,870.77万元。

  截至2015年12月31日，发行人具体的电建总承包业务情况如下：

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  注：除海外总承包项目外，其余为发行人控股上市公司凯迪生态的资产，不存在合同金额。

  （2）脱硫业务

  发行人主要运用回流循环流化床干法烟气脱硫技术、湿式烟气脱硫技术、SCR（Selective Catalytic Reduction）烟气脱硝技术和氨法脱硫技术，为火力发电厂提供烟气脱硫、脱硝、脱氨及粉尘治理。公司脱硫业务主要由子公司凯迪环保承建，凯迪环保同时向海内外电力、冶金、石化、建材等行业的客户提供脱硫、脱氨、脱氮、脱汞、脱碳、粉尘治理及环保设施BOOM营运业务的企业，同时拥有四种先进脱硫工艺的企业。

  截至2014年末，凯迪环保在手订单合计27.95亿元，2014年结转收入合计8.6亿元，在建脱硫项目的具体订单情况如下：

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  2015年度，凯迪环保新增脱硫合同情况，具体情况如下表：

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  2、生物质能发电业务

  （1）基本情况

  截至2015年12月31日，发行人建成投产的生物质电厂共36家。其中一代机组发电的电厂为13家，二代机组发电的电厂为23家，总装机规模为106.2万千瓦。公司电场主要分布在湖北、湖南、安徽等优质资源区域，区域农作物较为丰富，燃料品种较多，有利于公司燃料的获取。2015年度实现生物质机组发电量为39.49亿千瓦时，上网电量为35.01亿千瓦时，实现销售收入33.98亿元，实现毛利10.37亿元，毛利润较2014年6.87亿元，增加了3.5亿元，增幅比例达50.95%。主要系2014年发行人全力推进新的燃料收购体系的建设，发行人下属控股生物质电厂燃料采购成本得到了降低，同时保证了燃料供给。已投入运营的生物质电厂也增加到36家，装机容量进一步提升，进而大幅提升了发电收入。

  （2）原材料供应情况

  生物质发电的主要原材料有稻壳、建筑模板、枝丫柴、杂灌、木材边角料、竹屑、木屑、农作物秸秆等，由于每个电厂所处地理位置不同，原材料的分布也不同，因此各电厂采购的原材料品种及价格都有所不同，目前公司正在大力推进村级燃料收购模式，同时配合开展大客户合作模式，以减少中间环节，形成持久的、低成本燃料控制能力，建立完善的燃料网络体系。

  发行人生物质发电业务的原材料采购包括村级收购模式和“大客户”收购模式。村级收购模式主要是指经过前期的资源调查，电厂在资源丰富的乡村设立村级收购点，周边农户将燃料送至村级收购点，电厂组织人员现场收购、计量、结算、破碎，然后统一运送至电厂。电厂现场收购直接针对农户，并进行现场结算，破碎和运输环节则分别外包，实行收购、破碎、运输三环节的分离，以便于对每个环节的管控。“大客户”收购模式主要是指电厂直接与木材加工厂、谷物加工厂、林场等企业对接，签订长期合作协议，由电厂或加工企业将燃料定期运输到电厂。

  （3）生产工艺流程以及技术优势

  生物质电厂主要生产工艺流程如下：生物质原材料破碎后送至锅炉燃烧，将水变成高参数蒸汽，驱动汽轮机产生旋转机械能，并通过电磁原理驱动发电机转换成电能，通过变压器升压后送至电网，为用户提供电力。生产工艺的主要原理是将燃烧生物质的生物能转化为热能，热能转化为机械能，机械能再转化为电能。

  生物质电厂发电过程如下图所示：

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  在技术上，公司从2003年起从事生物质能源的开发利用研究，在循环硫化床锅炉（CFB）燃烧技术的基础上，根据生物质燃料的特性，研发出生物质燃料CFB锅炉的技术，循环流化床锅炉技术最大的优点是利用率高、对燃料适应性广，应用于生物质发电上就是可以进行多种秸秆掺烧。技术的不断升级增强了锅炉的适应性、耐受性。提高了锅炉的热效率，确保了该业务板块的盈利空间。该技术具有燃料适应性广、燃烧效率高、控制NO_x以及SO_2排放、克服结焦、确保锅炉长时间稳定运行、负荷调节比较大、有利于电厂综合利用等优势。

  目前发行人已经研发并投产的电厂有一代电厂、二代电厂。一代电厂装机容量为2X12MW，锅炉燃烧效率不低于86%，能量转换率不低于28%；二代电厂装机容量为1X30MW，锅炉燃烧效率不低于90.09%，能量转换率不低于33%。发行人第三代、四代电厂已经在研发中，预计能量转换率将会继续提高。

  目前发行人的生物质电厂（一代、二代）机组主要参数如下表：

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  （4）销售情况

  上网电量方面，根据《中华人民共和国可再生能源法》相关规定，公司所属生物质能电站发电量实行全额上网。2014年，公司发电量52.33亿千瓦时，扣除电厂自用电量上网电量为46.37亿千瓦时。

  2015年，发行人已投产生物质电厂发电量39.49亿千瓦时，上网电量35.01亿千瓦时，设备平均利用小时数3,827小时。

  上网电价方面，根据《中华人民共和国可再生能源法》，可再生能源发电项目的上网电价，由国务院价格主管部门根据不同类型可再生能源发电的特点和不同地区的情况，按照有利于促进可再生能源开发利用和经济合理的原则确定，并根据可再生能源开发利用技术的发展适时调整。国家发展和改革委员会于2010年7月发布了《关于完善农林生物质发电价格政策的通知》（发改价格[2010]1579号），规定未采用招标确定投资人的新建农林生物质发电项目，统一执行标杆上网电价每千瓦时0.75元（含税）；通过招标确定投资人的，上网电价按中标确定的价格执行，但不得高于全国农林生物质发电标杆上网电价。目前发行人的生物质电厂的上网电价为0.75元/千瓦时。

  电价结算方式包括标杆电价结算部分和补贴电价结算部分，其中标杆电价（各地区标杆电价有所不同）采取本月申报，次月结算的模式；补贴电价采取年度申报，季度拨付的模式。为了缓解企业压力，减少补贴电价结算的中间环节，国家在2013年出台了财建[2013]390号文，根据文件规定：“中央财政根据可再生能源电价附加收入及分布式光伏发电项目预计发电量，按季向国家电网公司、南方电网公司及地方独立电网企业所在省级财政部门预拨补贴资金。电网企业根据项目发电量和国家确定的补贴标准，按电费结算周期及时支付补贴资金。”该政策出台后，国家在2013年12月底，集中将前期欠付的电价补贴款全部结清，从2014年1月1日开始，全部采用按季结算方式。

  （5）生产成本

  生物质发电业务主要成本包括燃料成本、人工工资、折旧费、修理费、管理费用、财务费用等，其中燃料成本占比最大。每度电成本2*12MW的电厂大约0.54元、1*30MW的电厂大约0.51元，具体构成如下所示：

  单位：元/每度

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  注：生物质发电过程中的原材料运输费用情况如下：电厂与当地运输公司签订合同，将燃料由收购点运送电厂，运输费0.5元/吨、公里，该费用已计入燃料成本中。

  根据国家发展和改革委员会于2010年7月发布了《关于完善农林生物质发电价格政策的通知》（发改价格[2010]1579号），目前发行人的生物质电厂的上网电价均为0.75元/度（含税）。公司生物质发电业务盈利全部来自于公司上网电价（不含税）与成本之间的价差。

  3、原煤销售业务

  公司原煤销售业务主要是由下属子公司凯迪生态控股的杨河煤业运营。截至2015年12月31日，杨河煤业注册资本5亿元，凯迪生态持有60%股权，杨河煤业下属拥有裴沟煤矿。2012～2014年，杨河煤业原煤销售量基本保持稳定，但由于全国煤炭市场持续低迷，2011年以来，公司原煤销售价格逐年降低，2014年达到367.03元/吨，原煤销售业务毛利率也由2011年的 41.32%下滑到17.68%，盈利能力逐年下降

  2014年度，杨河煤业全年煤炭产量205.04万吨，销量197.24万吨，其煤炭销售平均价格为367.03元/吨，主要通过郑州煤炭工业（集团）有限公司外运销售。2014年杨河煤业全年实现销售收入7.24亿元，实现毛利润1.28亿元。由于销量与煤价的下降，毛利润较上年1.81亿元大幅下降，减少5,300万元，下降比例为29.28%。

  2015年度，杨河煤业煤炭产量190.13万吨，销量196.40万吨，销售单价为252.44元/吨。

  整体来看，受到煤炭市场整体疲软的影响，公司原煤销售业务收入及利润逐年减少，整体业务盈利能力有所减弱。

  4、环保发电业务

  发行人环保发电业务收入主要由发行人子公司凯迪生态的全资子公司河南蓝光环保发电有限公司实现。

  蓝光电厂采用循环流化床技术，主要是利用煤矸石、铬渣等原料燃烧发电。蓝光电厂以平顶山煤矿的废料煤矸石、煤泥、洗中煤作为主要原料，采用锅炉燃烧掺烧矸石，采用设计混合煤种，年耗煤量约45万吨，年耗矸石量约70万吨，从事环保发电的电厂装机容量为2*135MW，于2007年3月21日前投产运营。

  蓝光电厂的主要经营模式为向煤炭企业采购煤炭及煤矸石，通过燃烧煤炭及煤矸石发电机组可以产生电力、热力，随后公司向电网公司、热力公司销售电厂发出的电力、热力，根据单位电量、热量价格与供应电网公司的电量、热用户热量计算获得的收入。

  蓝光电厂所需原材料主要是为低热值劣质煤炭，蓝光电厂用煤主要来源于平顶山地区，少量来源于郑州、许昌地区。为进一步降低蓝光电厂燃煤价格和采购风险，真正发挥绿色煤电一体化的协同效应，以及满足蓝光电厂二期扩建的燃煤需求，凯迪生态的子公司杨河煤业自2008年起对蓝光电厂供煤

  截至2014年末，发行人环保发电装机容量为27万千瓦，2014年度发电量12.26亿千瓦时，上网电量11.05亿千瓦时，上网电价0.41元/千瓦时，发电设备平均利用小时为4,542小时。2014年全年实现销售收入3.99亿元，实现毛利润4,600万元，毛利润较上年6,658万元减少2,058万元，下降比例30.8%。

  2015年度，蓝光环保发电发电量10.09亿千瓦时，上网电量8.94亿千瓦时，发电设备利用小时数为3,738.37小时。

  第四节 公司的资信情况

  一、发行人获得主要贷款银行的授信情况

  公司资信情况良好，与银行等金融机构一直保持长期合作伙伴关系，并持续获得其授信支持，间接融资能力较强。

  截至2015年12月31日，公司在中国进出口银行、中国银行、中国农业银行、汉口银行等多家银行的授信额度合计241.80亿元，其中已使用授信额度约84.74亿元，尚余授信额度约157.06亿元。

  二、最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象

  最近三年，公司在与主要客户的业务往来中，均遵守合同约定，未发生严重违约情况。

  三、最近三年发行的债券、其他债务融资工具以及偿还情况

  报告期内，公司及下属子公司发行在外的债券及其他债务融资工具情况如下：

  ■

  注1：“10凯迪债”自2018年起分期偿还本金，其中2018年需偿还3亿元本金，2019年偿还3亿元本金，2020年偿还4亿元本金；

  注2：“11凯迪MTN1”和“11凯迪债”均附有在存续期第五年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售权；

  注3：阳光凯迪新能源集团有限公司2014年度第一期非公开定向债务融资工具附有存续期第2年末发行人上调票面利率选择权及投资人回售权。

  报告期内公司及下属子公司发行在外的债券、其他债务融资工具均能按期支付本息，不存在违约情况。

  四、本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例

  本次债券经中国证监会核准，并足额发行18亿元公司债券后，公司累计发行在外的公司债券余额为39.8亿元，公司截至2015年12月31日合并财务报表口径净资产为1,159,614.06万元。累计公司债券余额占公司最近一期末净资产的比例为34.32%，未超过公司净资产的40%。

  五、发行人最近三年合并财务报表口径下的主要财务指标

  最近三年，公司合并财务报表的主要偿债能力指标如下：

  ■

  上述财务指标计算公式如下：

  （1）流动比率=流动资产/流动负债；

  （2）速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债；

  （3）资产负债率=负债合计/资产总计；

  （6）利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用；

  （7）贷款偿还率=实际贷款偿还额/当期到期应偿还贷款额；

  （8）利息偿付率=实际支付利息/应付利息

  第五节 财务会计信息

  本节的财务会计数据及有关分析说明反映了发行人最近三年的财务状况、经营成果和现金流量。

  公司的2013年度、2014年及2015年度财务报告，经众环海华会计事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（众环审字（2014）011393号、众环审字（2015）011442号、众环审字（2016）012214号）。2015年10月，公司出具了调整后的2012至2014年财务报告，并经众环海华审计，出具了标准无保留意见的审计报告（众环审字[2015]011839号）。

  公司根据财政部2014年发布的《企业会计准则第2号——长期股权投资》等会计准则变更了相关会计政策，自2014年7月1日起执行上述新制定或修订后的企业会计准则。新制定或修订的会计准则的变化，导致公司相应会计政策变化，并已按照相关衔接规定进行了处理，对于需要对比较数据进行追溯调整的，公司已进行了相应追溯调整。

  除有特别注明外，本节中出现的2013年度、2014年度财务信息均来源于经众环海华审计的众环审字[2015]011839号审计报告。2015年财务数据来自于众环审字（2016）012214号审计报告。

  一、最近三年的财务报表

  （一）合并财务报表

  1、合并资产负债表

  单位：万元

  ■

  2、合并利润表

  单位：万元

  ■

  3、合并现金流量表

  单位:万元

  ■

  （二）母公司会计报表

  1、母公司资产负债表

  单位：万元

  （下转B8版）