证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 钟恬

  通常来说，大宗交易成交量与行情正相关。今年以来大盘总体低迷，人气不旺，这也表现在大宗交易市场上。2016年前5个月，大宗交易累计成交金额为1970亿元，同比减少逾半，去年同期大宗交易累计成交金额为4094亿元。

  由于大宗交易的门槛较高，普通的散户参与机会不多，上市公司重要股东和机构便成了主要玩家。那么，在这个观望气氛较浓的市场上，上市公司重要股东和机构又玩出哪些值得关注的故事呢？

  近九成为折价交易

  中小创公司数目过半

  2015年，随着市场迎来一波牛市，大宗交易的成交量和成交金额也相应水涨船高。同花顺统计显示，2015年4月、5月的月成交金额均超过1000亿元，2015年前5个月大宗交易累计成交金额达到4094亿元。

  2016年以来，大盘总体低迷，人气不足，大宗交易观望气氛较浓，成交相对萎缩。今年1至2月份的月成交金额均只有200多亿元；3月份股指迎来“小阳春”，上涨11.75%，当月大宗交易成交也达到一个小高潮，月成交金额冲上600亿元。到了4月和5月，成交又有所回落，但均超过400亿元，仍高于年初的水平。总体上，2016年前5个月大宗交易累计成交金额为1970亿元，相比去年同期减少约52%。

  这正印证了大宗交易成交量与行情正相关的说法。值得一提的是，在“股灾”之后，去年下半年大宗交易量急剧下降至月成交金额只有二三百亿元的水平，其中去年9月的月成交金额竟降至91亿元。相较而言，今年的大宗交易成交虽然并不十分活跃，但仍高于去年“股灾”后的水平。

  同花顺统计显示，2016年前5个月大宗交易的总笔数为4839笔，共有132亿股被转手交易。其中折价交易的有4229笔，所占比例达到87%。折价5%以上的大宗交易为2432笔，占折价交易的比例为57.5%。折价10%以上的大宗交易为1089笔，占比也接近26%。折价率大的是5月26日成交的洛阳钼业，折价率达到18.33%。此外，赤峰黄金、东土科技、康达尔、通葡股份、万里股份、迅游科技、华东科技、中文在线等的折价率也都超过18%。

  溢价交易和平价交易分别为333笔和276笔，占比都很低，分别仅为6.9%和5.7%。溢价率最高的是1月14日成交的光环新网，当日溢价高达22.2%。此外，兴源环境和德尔未来的溢价率也超过20%。

  今年以来，大额成交的股票集中在银行、家用电器、证券、医药生物等板块。单笔成交金额最大的是3月11日成交的浦发银行。当日，浦发银行复牌并发布定增预案，拟以非公开发行方式向上海国际集团有限公司、上海国鑫投资发展有限公司发行合计不超过9.216亿股普通股。复牌当日浦发银行即登陆大宗交易市场，分为2笔交易、总共11.19亿股在机构之间进行倒手，成交单价分别为19.99元和19.06元，溢价率达到12.3%和17.8%，成交金额分别为144.6亿元和72.1亿元，这两笔为今年以来大宗交易市场成交最大及排名第二的金额。

  成交金额仅次于浦发银行的是3月21日招商银行的两笔大宗交易，成交金额分别为27.3亿元和8.9亿元。4月27日成交的美的集团，单笔成交金额也达到8.6亿元。此外，平安银行、北京银行、海通证券、天广消防、海欣股份和海利生物等单笔成交金额也在6亿元以上。

  据统计，今年前5个月大宗交易涉及股票共有930只，其中沪市主板有300只，占比32.2%；深市主板有121只，占比13%；中小板公司299只,创业板公司210只。也就是说，中小创公司大宗交易合计509只，占比为54.7%。

  从单只股票的成交笔数来看，同方国芯是今年前5个月中大宗交易次数最多的股票，总共有103笔交易，涉及金额为16.3亿元；其次是快乐购，总共有102笔交易，涉及金额为16.4亿元；宋城演艺总共有98笔交易，涉及金额为6.6亿元。此外，东方证券、晶方科技、暴风科技和禾丰牧业的成交笔数也都在50笔以上。

  重要股东热衷借道减持

  实际上，大宗交易一直以来是上市公司重要股东最热衷的减持方式，今年也不例外。例如，易尚展示、晶方科技、康达尔、海利生物、北京科锐、昆百大A、禾盛新材、麦迪电气和天广消防等多家上市公司的重要股东都有在大宗交易减持的记录。

  易尚展示于2005年4月24日上市，发行价为10.48元。该股上市后一路上行，去年11月26日一度达到170.79元，虽然经过今年的下跌，昨日收盘价也有68.98元，原始股东可谓赚得盆满钵满。今年4月25日，有16名股东限售股份解禁，数量为4146万股，占公司总股本的29.5131%。公司4月22日公告，原始股东陈铭和同一控制下合并持股5%以上的股东深圳市卓佳汇智创业投资有限公司及深圳市汇智成长投企业(有限合伙)拟清仓减持公司股份。统计显示，4月25日开始至5月23日，该股一共出现了34笔大宗交易，总成交金额10亿元，占总股本的10.49%。

  禾丰牧业5月21日公告，持有公司12.83%股份的二股东DE HEUS因资金安排需要，拟在六个月内通过大宗交易方式减持公司股份不超过2666.91万股，占公司总股本的3.21%。数据显示，5月27日当日，禾丰牧业一共出现了47笔大宗交易，总共2666.91万股，涉及金额约4亿元。当天卖出营业部均为广发证券沈阳小西路证券营业部，接盘方均为机构。而公司5月31日公告，DE HEUS已于5月27日通过大宗交易方式完成其此前公布的股份减持计划，减持价格15.07元，恰好与数据相吻合。据悉，DE HEUS为荷兰最大、拥有百年历史的家族饲料企业，是世界上最专业化、最有竞争力的农牧企业之一，2006年DE HEUS以1.5亿获得禾丰牧业15%股份，持有股成本约为2.10元/股，上市以后禾丰牧业股份经过10送5股和两次分红，5月27日收盘价为15.86元，也就是说，DE HEUS的收益超过10倍。

  对于高管等重要股东成为大宗交易卖出常客这一现象，一位业内人士认为，重要股东减持不能简单解读为负面消息。无论是大股东、上市公司董监高，还是PE等机构，通过对上市公司的投资，在二级市场股价达到预期收益之后，适当减持回收资本是理性选择。重要股东减持对A股市场来说也是一个良性的互换，在补充市场流动性的同时也增加了股票的活力。

  内部人和机构

  乐当“接盘侠”

  有人辞官归故里，有人连夜赶科场。在大宗交易市场也是如此，有人减持，也有人接盘。

  例如禾盛新材，5月16日，该股出现了一笔大宗交易，以20.35元、折价10.71%交易500万元，卖出方为东吴证券张家港杨舍证券营业部，买入方为中信证券深圳深南大道证券营业部。根据公司公告，当天大宗交易卖出方为公司第一大股东赵东明，而接盘的是公司第二大股东深圳市中科创资产管理有限公司。此后公司还公告称，深圳市中科创资产管理有限公司在2月26日至5月23日期间，通过大宗交易方式累计增持公司股份1053万股，上述权益变动后，中科创资产持有禾盛新材股份3765万股，占禾盛新材总股本的17.87%。

  5月5日，昇兴股份出现了多笔大宗交易，据公司公告可知，原来是高管抱团买入，即公司监事官兰香、副总经理童晓冬、董秘李敦波、监事张友强、监事林建高以及副总经理吴武良6位高管同时出手，以每股均价23.20元的价格买入247万股，占公司总股本的0.59%。

  除公司内部人外，机构成了近期接盘的主力。统计显示，2016年前5个月，买入方为机构的大宗交易有602笔，其中发生在5月份有286笔，所占比例为47.5%，涉及金额为86.4亿元，比4月份的63.1亿元增长近37%。

  上述被重要股东减持的易尚展示和禾丰牧业，接盘方都有机构的身影。而除了机构之间倒手的浦发银行外，今年前5个月中，机构接盘最大金额的是5月4日交易的美的集团，当天涉及金额5.6亿元，卖方为中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部。在4月25日，机构以每股31元的价格，从相同席位手中买入4070.58万元。对照公司公告，减持方是公司原第二大股东融睿股权投资（珠海）合伙企业（有限合伙）。

  今年前5个月中，大宗交易笔数排名第二的快乐购，3月22日至5月25日的102笔交易中，仅3笔买入方为营业部，其余买入方均为机构。公司股东弘毅投资产业一期基金（天津）(有限合伙)及其关联方西藏弘志投资顾问合伙企业（有限合伙），在5月16日和25日，合计抛售了4010万股快乐购，套现9.65亿元，均被机构接盘。

  吴比较/制图