证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 梁雪

  昨日，沪深两市纷纷大跌，上证指数创近3个月以来的单日最大跌幅，逼近2800点大关。对于A股大跌的原因，机构多数认为是受内外多重因素影响。但对于后市，一些机构依然旗帜鲜明地看多，另一些机构则认为后期应该谨慎。

  对于A股昨日暴跌的原因，私募基金经理吴国平表示，市场节后暴跌一是因为外围市场拖累，二是近期次新股获利回吐所致，整体依然在2800点上方，更多地是一种主动以退为进的洗盘，有一步到位的意味。

  针对当下的A股行情，海通证券首席策略分析师荀玉根表示，短期进入震荡市中爬小山坡阶段。荀玉根称，宏观和产业周期角度看市场中期趋势是：熊市主跌浪已结束，步入存量资金博弈的震荡市。短期反弹主逻辑是创新，5月30日全国科技创新大会是个起点，国企改革如果推进将增添新力量，期间海外因素会有些干扰。

  “20~30倍PE白马成长股为底仓，30~50倍高成长股做波段，如新能源/智能汽车、体育娱乐等，主题关注国企改革中资产注入和壳价值类公司”，荀玉根称。

  值得注意的是，安信证券首席策略分析师徐彪却在端午节期间表示，迎接吃饭行情，明确表示看好行情。

  在徐彪看来，未来几个月，风险偏好回升具有确定性。权威人士讲话以后，所有政策的核心主线已经由稳增长悄悄转变为供给侧改革+创新双轮驱动。从现在开始，改变中短期悲观的看法，旗帜鲜明看多。未来几个月有望出现一轮吃饭行情(熊市里15%甚至20%以上的指数反弹，错过这波就要等明年)。创业板有望领涨，尤其是硬件创新的主线如智能音箱、OLED、核电等产业链会高烧不退。主板的非银金融、稀土农产品为代表的涨价板块也有望跟随创业板有尚佳表现。

  不过，持谨慎观点的券商还是占多数。银河证券研究团队表示，市场避险情绪升温，谨防变数。A股重回微幅震荡，市场情绪仍旧谨慎；国金证券研究团队也提示，步入兑现期，短期谨慎为宜。国开证券策略分析师孙征表示，我们认为风险偏好的短期提升期已过，指数上涨动力减弱，外部负面压力渐增，可能会导致市场回档，6月后半月调整压力加大。

  湘财证券研究团队分析称，技术上看，上周上证指数在利好拉升后在2905~2945点区域形成了新的整理平台，在消息面多空交织的情况下，短期内大概率仍将是新平台的震荡整理走势。

  “现在谈见底还为时尚早。”广发证券策略分析师陈杰称，要警惕“跌也跌不到哪去”的想法，A股在去年6月“泡沫”破灭之后，距离底部的空间可能还很大，只是过程很慢而已。在“慢熊”之中，确实会有很多“熊市反弹”，但不是每一次都值得参与。在当前环境下，能够改变投资者中长期预期的潜在因素有：改革转型、流动性、汇率，但现在这三者都没有看到积极的信号。

  国金证券策略研究团队表示，A股市场一直徘徊不前无非纠结于以下几个方面：其一，美联储今年到底是加息一次还是两次，什么时间点加息；其二，A股6月15号能否纳入MSCI；其三，6月23日将揭晓英国是否退欧；其四，人民币汇率今年何去何从，升值还是贬值；其五，今年官方定义为是“稳健的货币政策与积极的财政政策”，那么上述政策在“调结构与稳增长”中如何做到较好的权衡。在上述5个方面的“纠结”未靴子落地之前，我们倾向于市场难有趋势性机会，增量资金不入场，存量消耗的市场使得今年参与投资的难度依然较大。