证券时报多媒体数字报

  港交所携手LME设前海现货交易平台

  “2016年LME亚洲年”昨日在香港会展中心举行，港交所行政总裁李小加在会上表示，由于内地大宗商品期货市场和实体经济间之间有很大的距离，港交所计划在深圳前海建立大宗商品交易平台，不做期货只做现货，旨在加强服务内地实体经济。

  李小加指出，中国目前是全球最大的大宗商品进口国，也是部分大宗商品的最大出口国，这为香港发展商品市场提供了良好的机遇，未来香港将可发展成为亚洲时段的大宗商品交易中心。不过，从交易市场参与对象来看，目前中国的大宗商品市场发展仍显不够成熟，呈现“倒三角”的格局，其中，最基础的生产、消费以及物流等现货交易占比较低，而金融衍生市场发展迅猛，且参与者多为包括散户、投机客在内的金融投资者，造成现货市场与金融衍生品市场严重脱节，这与伦敦金属交易所（LME）等成熟的大宗商品市场完全相反——LME的参与者多为生产商、消费者和贸易商，占全球有色金属交易量的75%。另外，从持仓占比情况来看，目前内地期货市场的日均成交量是持仓量的5~10倍；相比之下，LME的持仓量则为交易量的5倍左右。从实物交割量来看，内地市场的交割量只占持仓量的个位数，占整体交易量近万分之五。

  李小加分析称，目前内地市场最大的矛盾之一，是大量的资产和过剩的产能之间的矛盾，同时有“资产荒”和融资成本高昂的现象。他强调，港交所携手LME在深圳前海建立大宗商品现货交易平台，就是为了使国内过剩的资金、产能与实体经济巨大的融资缺口进行有机结合，平台将会先从有色金属业务做起，之后再发展到其他实物品类的交割，他强调此举将为内地的实体经济提供直接融资渠道、降低融资成本。港交所希望能将LME的成功经验复制到内地市场，新的现货平台将与内地的交易所、物流、仓储企业展开多方面、多层次的合作。

  （吕锦明）

  今年上市中概股

  打响发行价争夺战

  在许多中概股纷纷计划回归A股之时，依旧有一些“勇敢者”继续勇闯美股市场。不过，今年这三位勇闯美股市场的“勇敢者”正在进行发行价争夺战。

  中国免疫抗肿瘤药物研发企业百济神州今年2月成功在美国纳斯达克上市，成为今年第一家赴美上市的中国企业，也是今年首批登陆美股市场的企业。百济神州在发行首日收盘价为28.32美元，较发行价24美元上涨18%。截至本周一，百济神州股价报29.2美元，成功站稳发行价之上。

  此前，银科控股登陆美股市场，成为中国大宗商品现货行业上市第一股，也成为今年第二只赴美上市的中概股。银科控股的发行价为13.5美元，截至本周一，银科控股报11.15美元，已经跌破发行价。

  中国在线英语教育集团51Talk近日在美国纽交所成功上市，上市首日就跌破19美元的发行价，收盘下跌0.1%至每股18.98美元，而在此前，51Talk已经下调了上市价格区间。不过，51Talk在本周一美股交易时段大涨12%，再次站在发行价之上。

  其实，2015年赴美上市的中概股企业数量已经锐减。钜派投资、窝窝团、宝尊电商都已经处在发行价之下，只有宜人贷站在发行价之上。对于中概新股的股价表现，有“炒美族”表示，许多公司本身还处在亏损状态，在如今的资本市场光有增速似乎并不够，还需要同时盈利才能给市场信心，现在中概股在美股市场已经很难再和投资者讲“故事”。不过，虽然私有化的风波接连不断，但真正优秀的公司，其股价绝不会一直被低估，无论是在国内还是在美股市场。

  纳斯达克首席执行官格雷菲尔德日前在香港表示，尽管过去一年里中概股掀起了退市潮，但中国企业仍将会赴美上市，预计今年将有接近10家中国公司在美国上市。Dealogic提供的数据显示，今年以来已有近30家公司在纳斯达克证券市场进行了首次公开招股，总共募集到37亿美元资金，去年同期共有54家公司进行了首次公开招股。（吴家明）