证券时报多媒体数字报

  重点声明

  国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”）编制本报告的内容及信息均来源于发行人对外公布的《正奇安徽金融控股有限公司公司债券2015年度报告》等相关公开信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。国信证券对报告中所包含的相关引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。

  本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为国信证券所作的承诺或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，国信证券不承担任何责任。

  第一章 本期债券概况

  一、发行人名称

  正奇安徽金融控股有限公司。

  二、核准情况及核准规模

  中国证监会于2015年8月31日出具了《关于正奇安徽金融控股有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》（证监许可[2015]2033号），核准正奇安徽金融控股有限公司向合格投资者公开发行面值总额不超过5亿元的公司债券。

  三、本期债券的主要条款

  1、债券名称：正奇安徽金融控股有限公司2015年公司债券；

  2、债券简称：15正奇债；

  3、债券代码：122462；

  4、起息日：2015年9月16日；

  5、到期日：2018年9月16日；

  6、债券上市时间及地点：2015年10月14日在上海证券交易所上市交易；

  7、债券受托管理人：国信证券股份有限公司；

  8、债券发行规模：5亿元；

  9、债券期限和利率：3年期，票面利率为3.98%固定不变；

  10、债券余额：5亿元；

  11、还本付息方式：单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付；

  12、担保情况：本期债券由联想控股股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保；

  13、信用等级：经联合信用评级有限公司综合评定，公司主体信用等级为AA，本期债券信用等级为AAA，评级展望为稳定；

  14、投资者适当性：面向合格投资者公开发行。

  第二章 受托管理人履行职责情况

  在债券存续期内，债券受托管理人国信证券股份有限公司严格按照《正奇安徽金融控股有限公司2015年公司债券之受托管理协议》的约定，对公司资信状况、募集资金管理运用情况、本次债券本息偿付情况、信息披露等进行了持续跟踪，并督促公司履行募集说明书中所约定义务，积极行使了债券受托管理人职责，维护债券持有人的合法权益。

  第三章 发行人2015年度经营及财务情况

  一、发行人基本情况

  1、发行人名称：正奇安徽金融控股有限公司

  2、法定代表人：俞能宏

  3、注册资本：20亿元

  4、注册地址：安徽省合肥市庐阳区阜南路169号招行大厦12-15层

  5、历史沿革：

  发行人的设立：2012年9月20日，安徽省工商行政管理局核发（皖工商）登记名预核变字[2012]第10690号《企业名称预先核准通知书》，核准公司名称为“正奇安徽金融控股有限公司”。2012年9月26日，联想控股有限公司（现更名为联想控股股份有限公司）出具《关于在合肥市设立正奇安徽金融控股有限公司》的文件，同意在合肥设立全资子公司“正奇安徽金融控股有限公司”。2012年10月9日，经安徽九州会计师事务所（普通合伙）出具的九州会验字[2012]第072号《验资报告》审验确认，截至2012年10月9日，公司已收到股东缴纳的注册资本（实收资本）合计壹拾伍亿元整，各股东以货币出资150,000万元。

  发行人注册资本由150,000万元增加至200,000万元并转让部分股权：根据2014年6月30日正奇安徽金融控股有限公司的股东决定，股东联想控股同意将所持公司6.9%股权以10,350万元的价格转让给天津德信企业管理合伙企业（有限合伙），股权转让后联想控股的出资额为13.965亿元人民币，占注册资本的93.1%，德信合伙的出资额为1.0350亿元人民币，占注册资本的6.9%。2014年6月30日，联想控股与德信合伙签署了《股权转让协议》。2014年6月30日，公司召开股东会，同意公司全体股东按持有公司股权比例对公司增资5亿元人民币，其中联想控股认购增资款46,550万元人民币，德信合伙认购增资款3,450万元人民币，各股东同意于2014年7月2日前一次性缴足增资认购款。2014年7月11日，公司就上述股权转让及增资事项办理了相关工商变更登记手续。本次股权转让并增资后发行人股权结构情况如下：

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  发行人2014年12月股权转让：2014年11月1日，公司召开股东会，同意联想控股将所持公司1.1%股权以2,200万元的价格转让给德信合伙，股权转让后联想控股的出资额为18.4亿元人民币，占注册资本的92%，德信合伙的出资额为1.6亿元人民币，占注册资本的8%。2014年11月1日，联想控股与德信合伙签署了《股权转让协议》。2014年12月5日，公司就上述股权转让事项办理了相关工商变更登记手续。本次股权转让后发行人股权结构情况如下：

  ■

  二、发行人2015年度经营情况

  (一) 总体经营情况

  2015年，公司营业总收入为10.13亿元，与2014年相比增长2.84亿元，增幅38.89%；营业总成本为3.28亿元，与2014年相比增长0.99亿元，增幅43.26%；营业利润为6.84亿元，与2014年相比增长1.84亿元，增幅36.90%；净利润为5.19亿元，与2014年相比增长1.34亿元，增幅34.70%；综合收益为10.64亿元，与2014年相比增长6.60亿元，增幅163.18%.

  (二) 主营业务情况

  按照业务类型分类，公司的营业总收入可以分为以下几个部分：

  单位：万元

  ■

  2015年，公司营业总收入主要来自于利息净收入，占比达到59.16%。2015年，公司利息净收入为5.99亿元，与2014年相比增长0.99亿元，增幅19.74%。其中，小额贷款业务利息净收入为3.77亿元，占比37.27%，与2014年相比增长1.40亿元，增幅58.67%。

  此外，公司营业总收入还包括担保业务收入、融资租赁业务收入、其他业务收入和投资收益，2015年各项收入的占比分别为8.03%、15.78%、6.39%和10.64%，与2014年相比增幅分别为-8.07%、153.77%、-13.38%和3,999.97%。

  三、发行人2015年度财务情况

  (一) 主要财务指标

  ■

  计算公式：

  1. EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务

  2. 利息保障倍数=息税前利润/利息支出

  3. 现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+所得税付现）/现金利息支出

  4. EBITDA利息保障倍数=EBITDA/利息支出

  5. 贷款偿还率=（实际贷款偿还额/应偿还贷款额）

  6. 利息偿付率=（实际支付利息/应付利息）

  2015年末，发行人总资产为104.39亿元，与2014年末相比增长36.48亿元，增幅53.71%，主要系发行人2015年发放贷款及垫款、应收保理款、预付账款、应收代偿款、一年内到期的非流动资产以及存货均有较大幅度的增长。

  2015年末，发行人总负债为66.43亿元，与2014年末相比增长25.95亿元，增幅64.12%，主要系应交税费、其他应付款、一年内到期的非流动负债科目的大幅增长。

  2015年末，发行人归属于母公司股东的净资产为37.00亿元，与2014年末相比增长10.52亿元，增幅39.73%；营业总收入为10.13亿元，与2014年相比增长2.84亿元，增幅38.89%；归属于母公司股东的净利润为5.07亿元，与2014年相比增长1.28亿元，增幅33.62%；EBITDA为7.01亿元，与2014年相比增长1.82亿元，增幅35.17%；经营活动产生的现金流量净额为-9.40亿元，与2014年相比增长11.54亿元；投资活动产生的现金流量净额为-5.33亿元，与2014年相比减少1.68亿元；筹资活动产生的现金流量净额为18.53亿元，与2014年相比减少8.97亿元。

  由于负债的大幅增加，发行人2015年末的资产负债比率为63.63%，较2014年末的59.59%提升了4.04个百分点。另一方面，除了EBITDA利息保障倍数较2014年下降了0.45个百分点外，发行人的流动比率、速动比率、利息保障倍数、现金利息保障倍数均有所提升，分别增长了0.08、0.05、0.07和7.63个百分点。

  第四章 发行人募集资金使用情况

  一、公司债券募集资金情况

  本期债券发行规模人民币5亿元，发行期限3年。正奇安徽金融控股有限公司2015年公司债募集资金与偿债保障金专项账户已于2015年9月18日收到5亿元扣除发行费用后的募集资金。2016年4月29日，兴业银行股份有限公司合肥分行出具了《正奇安徽金融控股有限公司2015年公司债募集资金与偿债保障金专项账户2015年度监管报告》。

  二、公司债券募集资金实际使用情况

  本期债券募集资金在扣除发行费用后用于偿还银行借款以及补充公司营运资金。2015年度，本期债券的资金使用与募集说明书的相关承诺一致，均依照公司内部控制程序的相关规定执行。截至2015年末，募集资金尚未使用金额为21,626,457.82元。

  第五章 发行人本期债券担保人资信情况

  根据联想控股股份有限公司（以下简称“联想控股”）2015年8月17日出具的《正奇安徽金融控股有限公司2015年公司债券担保函》，本期债券由联想控股股份有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

  一、 担保人主要财务指标

  联想控股经审计的2015年财务报表（普华永道中天审字[2016]第25618号）列明的相关财务指标：

  单位：元

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  二、 担保人资信状况：

  根据联合资信评估有限公司2015年12月24日出具的《联想控股股份有限公司跟踪评级报告》，联想控股股份有限公司的主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。

  三、 担保人累计对外担保情况：

  根据联想控股2015年度审计报告，截至2015年末，联想控股累计对外担保的余额为123.69亿元，其中为关联方提供担保的未到期担保余额为发行人22.40亿元；为非关联方提供信用担保的未到期担保余额为15.00亿元；按揭担保未到期余额为40.99亿元；集团从事担保业务的子公司对外担保余额为45.30亿元。

  根据联想控股2015年度审计报告，截至2015年末，联想控股的净资产为656.14亿元，累计对外担保余额占其净资产的比例为18.85%。

  第六章 发行人偿债保障措施执行情况

  一、本期债券的偿债保障措施

  1、本期债券引入了债券受托管理人制度，由债券受托管理人代表债券持有人对发行人的相关情况进行监督；

  2、公司和债券受托管理人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求共同制定了《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期债券本息的按约定偿付做出了合理的制度安排；

  3、本期债券设立了专项偿债账户，并将通过该专项账户支付利息和偿还本金；

  4、发行人的资金财务部将设立本期债券本息偿付工作小组，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务；

  5、发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使发行人偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。

  二、偿债保障措施的变化与执行情况

  2015年度，本期债券增信机制与募集说明书中的“增信机制、偿债计划及其他保障措施”一致，不存在重大变化。

  第七章 发行人本期债券本息偿付情况

  一、本期债券本息偿付条款

  本期债券发行规模：5亿元

  债券期限和利率：3年期，票面利率为3.98%固定不变。

  还本付息方式：单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

  二、发行人本期债券本息偿付情况

  1、利息的支付

  本期债券的付息日为2016年至2018年每年的9月16日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。由于本期债券的第一个付息日为2016年9月16日，因此2015年度尚无兑息事项发生。

  2、本金的偿付

  本期债券的本金支付日为2018年9月16日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。截至2015年12月31日，本期债券尚未到期，尚不需要偿付本金。

  第八章 发行人本期债券跟踪评级情况

  一、本期债券初始评级情况

  本期债券经联合信用评级有限公司综合评定，公司主体信用等级为AA，本期债券信用等级为AAA，评级展望为稳定。

  二、本期债券的跟踪评级情况

  根据联合信用评级有限公司2016年6月8日出具的《正奇安徽金融控股有限公司公司债券2016年跟踪评级报告》，公司长期信用等级为AA，本期债券信用等级为AAA，评级展望为稳定。

  第九章 发行人负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况

  2015年度，公司负责处理与本期债券相关事务专人未发生变动。

  第十章 发行人债券持有人会议召开情况

  2015年度，未召开本期债券持有人会议。

  第十一章 发行人其他事项

  一、对外担保情况

  融资性担保和非融资性担保是发行人的主营业务之一，除此之外，截至2015年12月末，发行人不存在其他对外担保事项。

  2015年末，发行人担保业务情况如下：

  单位：元

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  二、涉及的未决诉讼或仲裁事项

  2015年度，公司不存在重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚事项。

  三、相关当事人

  2015年度，本期债券的受托管理人、担保人、资信评级机构等相关当事人未发生变动。

  四、其他重大事项

  公司2014年经审计净资产（合并口径）为27.44亿元，2015年新增借款合计37亿元（不包括本期债券的应付债券金额），超过了2014年末净资产的20%以上。

  国信证券股份有限公司

  2016年6月29日