证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 赖少华

  受英国“脱欧”事件影响，近日全球资本市场剧烈震动。值得注意的是，A股期间走出独立行情，上周五盘中虽然一度大跳水，但随后出现强势拉升。上证指数在本周前三个交易日更是收出三连阳，周涨幅为2.74%，收盘站稳2900点。

  与此同时，两融市场也出现回暖迹象。据同花顺统计，截至6月30日，两融余额报8535.84亿元，较上一交易日增加10.67亿元，增幅为0.12%，这是两融余额连续第四个交易出现环比增长，两融规模创近2个月来新高。

  具体来看，两市融资余额也实现四连增，报8508.93亿元，比上一交易日增加了10.55亿元，融资余额自5月10日以来首次重回8500亿元上方；两市融券余额报26.90亿元，较上一交易日增加了0.1亿元。

  融资买入方面，随着A股持续反弹，融资客乐观情绪大幅提升，两融市场重回净买入格局。本周前四个交易日，融资净买入金额分别为72.86亿元、35.94亿元、39.27亿元和10.56亿元，累计净买入金额为158.62亿元。

  分行业看，本周前四个交易日，28个申万一级行业有26个行业呈现融资净买入状态，其中计算机板块成为融资客最为青睐的行业，净买入金额高达32.55亿元，电子、非银金融和传媒板块净买入额也超过10亿元。纺织服装和银行板块成为两市为数不多遭融资净偿还的板块，净偿还额分别为1.68亿元和594.12万元。

  个股方面，573只两融标的期间实现融资净买入，占比为65.56%，其中42只个股累计净买入额超过亿元关口。乐视网净买入金额4.58亿元，为两市最高，乐视网周四强势涨停，当日该股融资净买入额超3亿元。此外，万达信息、凯乐科技、榕基软件、西部证券、中信国安、金证股份、银江股份和江淮汽车等8只个股净买入额超2亿元。两市遭净偿还逾亿元的个股仅有3只，分别为众和股份、上海莱士和彩虹股份，净偿还额分别为2.20亿元、1.56亿元和1.42亿元。

  另据统计，截至6月30日，两市融资余额占流通股比例超过20%的个股有8只，分别为多氟多、赣锋锂业、北纬通信、德力股份、金刚玻璃、景兴纸业、美尔雅、诺德股份。上述8只个股中多氟多、赣锋锂业和诺德股份均为锂电池概念，其中，多氟多的融资余额占流通股比例为30.46%，为两市最高。

  两融市场持续净买入，显示出高风险偏好的资金对于后市行情相对乐观。对于后市，国金证券认为，在市场风险偏好尚未恢复阶段，震荡博弈的局面仍将主导，投资者还需适当控制仓位、耐心等待市场信心重振，从基本面出发关注白马成长行业或个股的投资机会。从下半年市场动态的节奏把握上，随着指数持续震荡整理、探底完成，以及诸多风险因素落地并逐渐被市场消化，市场可能会迎来反弹行情。

  东吴证券认为，前期多重利空释放，三季度政策环境温和，A股市场或将迎来“吃饭行情”。供给侧改革稳步推进，有望进一步修复风险偏好；G20会议将是未来一段时间内影响行情的关键因素；深港通有望在三季度内开通，将为A股市场带来重磅利好和资金流入，同时市场情绪也会有所恢复。

  行业配置上，东吴证券建议选择食品饮料、体育娱乐、旅游休闲、医疗服务等消费相关行业作为底仓配置，同时积极关注一些与产业科技创新相关的主题，特别是业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块，如新能源汽车、汽车电子、国防军工、网络安全等。另外，强烈建议关注受益于深港通开通预期的券商板块。

  渤海证券则表示，目前上市公司的盈利能力受到传统行业成本推动力减弱和新兴行业外延扩张能力受限的影响，而总体难以延续。业绩对市场的支撑力将在下半年出现减弱。在估值方面，目前A股整体法估值下看似合理，但其忽视了估值结构的扭曲，从中位数法以及估值分布的角度去看，A股的估值还依然较贵，与市场底部特征有较大差距，这也使得估值修复层面的机会并不存在。A股中期的趋势仍将向下，不过由于目前的点位距离投资者所预期的2300点～2500点的底部已经不远，抄底资金的买入行为，令市场中枢下行的速度明显放缓，从而也为结构性机会的到来创造了条件。