证券时报多媒体数字报

  程喻

  最近知乎上有一个很热门的讨论：普通人在国内如何优雅地兑换美元避险。何为普通人，就是人在国内，工薪阶层，没有任何美元投资经验。

  一个非经济类的论坛都在讨论这样的问题，说明人民币贬值已经影响到普通人的投资决策。人民币连创新低，从去年8月人民币汇率下滑以来，人民币汇率累计已经下跌6%，而且这一趋势并没有终结。尽管中国经济的基本面和中国庞大的外汇储备随时可以干预资金的外流和贬值的压力，但总体而言，在一个强势美元周期下，人民币贬值的趋势没有改变。

  那要不要把一部分人民币资产换成美元资产呢？个人建议，如果有余力，有条件，能换还是换一点吧，除非发生极端情况，汇率市场的一个周期不会像A股那样短暂，一年之内就可以走过春夏秋冬。不要说每人一年换汇只有5万美元限额，金额不大影响也不大。5万美元一个人，一家三口就是15万美元，相当于100万元人民币；如果今年额度用罄，等过了元旦节，又是100万人民币额度，对于普通人来说，这也不算是小数目。

  兑换成美元后如何操作呢？仅仅是换成美元现金意义不大，如果是买理财产品，目前中资银行相关理财产品的收益率大概在2.5%左右。听起来似乎是不高，甚至低于同期人民币短期理财产品。但是如果加上人民币贬值预期呢？如果未来人民币贬值约为3%，那这款理财产品的实际收益率超过了5%，眼下这个市场，还算是个不错的数字。

  这是一个相当稳健且稳妥的方案，最适合上文所说的普通投资者，工薪阶层，没有任何美元投资经验。但是对于有过投资经验的人来说，QDII产品是个不错的选择，也就是国内投资机构投资于国外资本市场的基金，在美元相对人民币升值情况下，买入美元QDII，即便基金经理偷懒不操作，从汇率角度就是赚钱的（只是从理论上，因为有的QDII并不从公开市场上买入股票或资产，而是买入国外市场的基金，就会导致双重手续费）。当然，基金经理能力不足，导致基金亏损，这事儿也不是没有发生过。

  最关键的是，QDII基金有几个优势都是比较明显的。第一，投资门槛低，目前面对公众发售的QDII基金，起售金额通常是1000元~10000元不等，还有很多支持美元认购/申购的，一般也是100美元~10000美元不等。定投QDII门槛更低，最低100元起。第二，购买美元理财产品，必须先进行换汇。但是在QDII基金中，八成可以用人民币买，所以，就算你手上没有太多美元，也可以投资美国市场的。第三，当前QDII的投资范围还比较简单，主要集中在指数类、油气类和房地产类，这三类产品都可以直接受益于美元上涨，所以现阶段的吸引力还比较强。

  当然，对于那些希望利用汇率市场的波动来赚大钱的人来说，这些都是小儿科，但必须要强调的是，汇率市场是专业中的专业市场，如果你不是专业人士千万别玩火。做这种生意想要赚大钱一定要动用衍生工具，衍生工具很复杂，如果你对市场不了解，对工具不熟悉，对未来把握不准，搞不好真是损失惨重，中信泰富、中国有色等都是前车之鉴。

  还是那句话，在动荡之中，安全是第一位的，浑水摸鱼不要反被鱼调戏。