证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  唐山再一次对全市钢铁企业实施限产措施，引起昨日期货市场煤焦钢产业链品种一片飘红，有色金属、农产品期货价格也不示弱，纷纷大幅上涨。分析人士提醒，商品整体上行预示着全球货币宽松预期将进一步增强，投资者需要密切关注中国央行、美联储、欧洲央行和日本央行的最新动态。

  根据唐山市政府的要求，7月12日至24日的13天里，“全市钢铁企业烧结工段减少排放污染物50%，其他工段确保污染物达标排放”；7月25日至31日的7天里，“在确保高炉安全生产的前提下，全市所有钢铁企业烧结机停止生产”。

  此次限产措施是为确保唐山大地震纪念日期间的空气质量而制定。此前当地也部署过类似措施确保环境质量，但此次执行时间最长。唐山是中国钢铁产量最大的地级市，拥有的钢铁产能约为1.3亿吨，占全国总产能的10%～11%。

  “此次唐山限产对现货供需影响不大，期货这波上涨更多是秋储概念。”唐山国丰钢铁期货处处长周耀臣表示，对比6月份中国中东欧领导人会议之前对唐山的限产要求，此次并未对全区钢企高炉进行焖炉处理，意味着铁水生产受影响相对较小。虽然此次重点措施中，要求钢企烧结机停产，会影响停产期间烧结矿产量，但并不排除钢厂提前加大烧结矿生产和采购，增加球团矿使用比例的可能，因此总体上看，阶段性限产对现货钢价实质性影响不大。

  根据长江证券研究报告的统计，对比近年来5次唐山钢厂限产事件中价格表现可以发现，钢材现货价格并未表现出明显上涨行情，尤其是需求端受制的螺纹钢，矿石价格也并未表现出明显下跌行情。期货方面，钢材期货限产前涨跌不一，但限产期间普遍下跌，矿石期货限产前普遍下跌，限产期间涨跌不一，总体表现为期货价格提前有所反应（矿价下跌），限产期间则预期兑现、价格则出现反向运行（钢材下跌）。

  “唐山限产之外，宝钢的公告也是一个催化剂。”西本线高级研究员邱跃成表示，昨日宝钢公告称，2016年至2018年期间压减钢铁过剩产能920万吨，使得市场对去产能加快推进、后期供给减少的预期更加强烈。同时，近期长江中下游区域发生严重的洪涝灾害，使得市场对受损道路、桥梁、房屋的重建，以及后期各地加强城市地下管廊以及防汛设施建设的预期加强，后期钢材市场需求仍有上升的空间。

  国泰君安期货金融衍生品研究所陶金峰表示，中国即将公布二季度主要经济数据，如果结果低于市场预期，则中国将在三季度将可能继续偏宽松的财政和货币政策，客观上也将有助于商品期货反弹。