证券时报记者 朱凯

  在8月22日举办的“2017上市公司价值投资、中国资产管理高峰论坛”上，上海证券交易所副总经理徐毅林表示，上交所汇集了我国资本市场上最优秀的蓝筹股，这同时要求上交所在日常工作中必须责无旁贷地倡导价值投资，通过资本市场支持实体经济发展。

  他说，今年以来，上证50表现亮眼，市场推崇的“漂亮50”中大部分是上证50成分股。上证50的出色表现反映出价值投资理念得到进一步重视，成熟理性的投资风气正在逐步形成。蓝筹股是市场投资价值所在，沪市蓝筹股更是价值投资的主要标的。

  徐毅林介绍，近期上交所在服务实体经济、倡导价值投资方面，主要做了以下几项重点工作。

  一是在并购重组信披审核中，监管与服务并重。他说，市场化并购重组作为优化资源配置的有效手段，能够有力推动实体经济发展和供给侧结构性改革的深入。对于符合产业政策和有利于提升上市公司质量的重组，上交所加大服务力度，通过业务咨询、培训等方式，支持上市公司尽快实现产业融合与转型升级。

  上半年，上交所助力国电南瑞打造智能电网产业链，支持中远海控收购海外优质航运企业，涌现出了一批通过并购重组实现提质增效的典型案例。与此同时，“忽悠式”重组、高估值、高业绩承诺等问题仍在一定范围内存在。对此，上交所持续加大整治力度，对重组上市、“忽悠式”、“双高类”重组进行刨根问底式问询，拧出信息披露里的水分，让上市公司说明白、讲清楚。对高杠杆收购与增持，实施穿透披露，重点关注资金来源、杠杆比例、多重嵌套等安排。今年以来，有些上市公司在交易所的多番问询之下，主动选择终止重组，资金脱实向虚的倾向得到一定遏制，市场估值体系正在步入良性修复通道。

  二是坚持引导上市公司现金分红，沪市投资回报持续提升。一直以来，提高上市公司对投资者的回报能力，尤其是现金分红水平，是上交所蓝筹股市场建设的重要内容之一。2013年，上交所率先发布现金分红指引，提出了上市公司年均分红应当达到30%的指导性标准，并强化了上市公司分红的信息披露和决策程序要求。指引发布后，上交所同步将现金分红实施情况纳入日常监管重点事项，持续跟踪、严格落实，切实提高投资者的投资回报。从实际效果看，5年来沪市整体分红情况持续向好，整体分红比例维持在33%左右的较高水平，在我国宏观经济“三期叠加”、经济增速放缓的新常态下，维持这一分红比例实属不易。

  值得一提的是，沪市已经形成了持续稳定高比例分红的公司群体，有300多家公司连续3年分红比例超过30%。大盘蓝筹股更是现金分红的主力军，上证50和上证180公司的派现总额分别达到了沪市总额的70%和90%。

  三是从严整治概念炒作乱象，营造价值投资良好风气。徐毅林认为，当前我国证券市场结构中，中小散户占比较高，防范交易风险的意识和能力较弱。大资金账户容易滥用其资金、持股优势，过度投机炒作概念股，致使股价暴涨暴跌，助长了投机之风。因此，对概念股炒作这一市场顽疾，上交所提出了分类监管、事中监管、刨根问底“三位一体”的监管模式，及时督促公司充分揭示风险，必要时实施停牌核查与媒体解读，充分发挥信息披露监管对概念股炒作的警示、抑制和威慑作用。同时，严查异常交易，盘中紧盯，对个别炒作账户，采取书面警示、盘中暂停当日交易、限制交易等措施。今年以来，这些措施取得了一定成效，抑制了一系列概念炒作的进一步发酵与扩散，市场非理性的追涨杀跌投机气氛有所降温。

  徐毅林指出，唯有实体经济蓬勃发展，资本市场才有坚实的基础，投资者方能得到更好的回报。价值投资是金融服务实体经济的重要一面，希望资本市场的各方参与人能够秉承共同的投资理念，从实体经济需要出发，坚持价值投资和长期投资，服务实体经济发展。未来，上交所将通过优质的服务与务实高效的监管，不遗余力地倡导价值投资，营造理性的投资环境。