（上接B31版）

  通过跟踪、分析宏观经济数据（包括国内生产总值、工业增长、固定资产投资、CPI、PPI、进出口贸易等）判断宏观经济运行趋势及在经济周期中所处的位置，预测国家货币政策、财政政策取向及当期利率在利率周期中所处的位置；密切跟踪、关注货币金融指标（包括货币供应量M1/M2，新增贷款、新增存款、准备金率等），判断利率在中短期内的变动趋势及国家可能采取的调控措施。

  ② 利率变动趋势分析

  基于对宏观经济运行状态及利率变动趋势的判断，同时考量债券市场资金面供应状况、市场预期等因素，预测债券收益率曲线可能移动的方向和方式。

  ③ 久期配置

  基于宏观经济环境分析和利率变动趋势预测，通过合理假设下的情景分析和压力测试，确定最优的债券组合久期。一般的，若预期利率水平上升时，建立较短平均久期的债券组合或缩短现有债券组合的平均久期；若预期利率水平下降时，建立较长平均久期的债券组合或延长现有债券组合的平均久期，以获取较高的组合收益率。

  2）期限结构配置策略

  本基金在确定固定收益组合平均久期的基础上,将对债券市场收益率期限结构进行分析,预测收益率期限结构的变化方式,根据收益率曲线形态变化确定合理的组合期限结构,包括采用子弹策略、哑铃策略和梯形策略等，在长期、中期和短期债券间进行动态调整，以从收益率曲线的形变和不同期限债券价格的相对变化中获利。

  3）类属资产配置策略

  受信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等不同因素的影响，国债、央票、金融债、企业债、公司债、短期融资券等不同类属的券种收益率变化特征存在明显的差异，并表现出不同的利差变化趋势。基金管理人将分析各类属券种的利差变化趋势，合理配置并灵活调整不同类属券种在组合中的构成比例，通过对类属的合理配置力争获取超越基准的收益率水平。

  （2）固定收益类个券投资策略

  1）利率品种投资策略

  利率品种的主要影响因素为基准利率。本基金对国债、央行票据等利率品种的投资，首先根据对宏观经济变量、宏观经济政策、利率环境、债券市场资金供求状况的分析，预测收益率曲线变化的两个方面：变化方向及变化形态，从而确定利率品种组合的久期和期限配置结构。其次根据不同利率品种的收益风险特征、流动性因素等，决定投资品种及相应的权重，在控制风险并保证流动性的前提下获得最大的收益。

  2）信用品种投资策略

  信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基准收益与信用利差。信用利差是信用产品相对国债、央行票据等利率产品获取较高收益的来源。信用利差主要受两方面的影响，一方面为债券所对应信用等级的市场平均信用利差水平，另一方面为发行人本身的信用状况。信用品种投资策略具体为：

  ① 在经济周期上行或下行阶段，信用利差通常会缩小或扩大，利差的变动会带来趋势性的信用产品投资机会；同时，研究不同行业在经济周期和政策变动中所受的影响，以确定不同行业总体信用风险和利差水平的变动情况，投资具有积极因素的行业，规避具有潜在风险的行业；

  ② 信用产品发行人的资信水平和评级调整变化会使产品的信用利差扩大或缩小，本基金将充分发挥内部评级作用，选择评级有上调可能的信用债，以获取因信用利差下降带来的价差收益；

  ③ 对信用利差期限结构进行研究，分析各期限信用债利差水平相对历史平均水平所处的位置，以及不同期限之间利差的相对水平，发现更具投资价值的期限进行投资；

  ④ 研究分析相同期限但不同信用评级债券的相对利差水平，发现偏离均值较多，相对利差有收窄可能的债券。

  （3）动态增强策略

  在以上债券投资策略的基础上，本基金还将根据债券市场的动态变化，运用骑乘收益率曲线策略、息差放大策略和换券策略等，进行增强性的主动投资，以提高债券组合的收益。

  1）骑乘收益率曲线策略

  债券投资收益的来源主要由两大部分组成，第一部分是息票收入，第二部分是资本利得收入。在息票收入固定的情况下，通过主动式债券投资的管理，尽可能多的获取资本利得收入是提高本基金收益的重要手段。而资本利得收入主要是通过债券收益率下降取得的，因此本基金可以通过骑乘策略在个券收益率下降时获得资本利得。

  骑乘策略是指当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时，可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，随着持有期限的延长，债券的剩余期限将会缩短，从而此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券的收益率的下滑，进而获得资本利得收益。

  骑乘策略的关键影响因素是收益率曲线的陡峭程度，若收益率曲线较为陡峭，则随着债券剩余期限的缩短，债券的收益率水平将会有较大下滑，进而获得较高的资本利得。

  2）息差放大策略

  该策略是利用债券回购收益率低于债券收益率的机会通过循环回购以放大债券投资收益的投资策略。该策略的基本模式即是利用买入债券进行正回购，再利用回购融入资金购买收益率较高的债券品种，如此循环至回购期结束卖出债券偿还所融入资金。在进行回购放大操作时，只有当回购利率低于债券收益率时该策略才能够有效执行。

  3）换券策略

  综合考虑利率期限结构、流动性、税收、信用级别等因素对债券进行定价，以此为基础，在类属相近的债券中，选择买入相对被低估的债券，卖出相对被高估的债券，进行换券操作。

  （二）开放期投资安排

  在开放期，基金管理人将采取各种有效管理措施，保障基金运作安排，防范流动性风险，满足开放期流动性的需求。在开放期前根据市场情况，进行相应压力测试，制定开放期操作规范流程和应急预案，做好应付极端情况下巨额赎回的准备。

  十、基金的业绩比较基准

  一年期定期存款税后利率+1.2%

  十一、基金的风险收益特征

  本基金属于证券市场中的中低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金、普通债券型基金，低于股票型基金。

  十二、基金的投资组合报告

  本投资组合报告所载数据截止日为2018年3月31日，本报告中所列财务数据未经审计。

  （一）报告期末基金资产组合情况

  ■

  （二）报告期末按行业分类的境内股票投资组合

  本基金本报告期末未持有股票。

  （三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  本基金本报告期末未持有股票。

  （四）报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  （五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  ■

  （六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  （七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  （八）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  （九）报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  1.本期国债期货投资政策

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  2.报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  3.本期国债期货投资评价

  本基金本报告期末未投资国债期货。

  （十）投资组合报告附注

  1．本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，本报告期没有出现被监管部门立案调查的情形,也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  2．本基金本报告期末未持有股票。

  3．其他资产构成

  ■

  4．报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5．报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末未持有股票。

  6．投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

  十三、基金的业绩

  本基金的过往业绩不代表未来表现。

  一、诺安泰鑫一年定期开放债券型证券投资基金报告期基金份额净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

  诺安泰鑫一年定期开放债券A

  ■

  诺安泰鑫一年定期开放债券C

  ■

  注：本基金的业绩比较基准为：一年期定期存款税后利率+1.2%。

  二、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  诺安泰鑫一年定期开放债券A

  ■

  诺安泰鑫一年定期开放债券C

  ■

  注：本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

  十四、基金的费用与税收

  （一）基金的费用的种类

  1、基金管理人的管理费；

  2、基金托管人的托管费；

  3、销售服务费；

  4、《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；

  5、《基金合同》生效后与基金相关的会计师费、律师费和诉讼费；

  6、基金份额持有人大会费用；

  7、基金的证券交易费用；

  8、基金的银行汇划费用；

  9、按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

  （二）与基金运作有关的费用

  1、基金管理人的管理费

  本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.7%年费率计提。管理费的计算方法如下：

  H＝E×0.7%÷当年天数

  H为每日应计提的基金管理费

  E为前一日的基金资产净值

  基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。

  2、基金托管人的托管费

  基金托管人的基金托管费按基金财产净值的0.20%年费率计提。

  在通常情况下，基金托管费按前一日基金财产净值的0.20%年费率计提。计算方法如下：

  H＝E×0.20%÷当年天数

  H为每日应计提的基金托管费

  E为前一日的基金资产净值

  基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。

  3、销售服务费

  本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.4%。按前一日C类基金资产净值的0.4%年费率计提。销售服务费的计算方法如下：

  H=E×0.4%÷当年天数

  H为C类基金份额每日应计提的销售服务费

  E为C类基金份额前一日基金资产净值销售服务费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送销售服务费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金资产中划出，经登记结算机构分别支付给各个基金销售机构。若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。

  上述“一、基金费用的种类中第4－8项费用”，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。

  （三）与基金销售有关的费用

  1、申购费用

  （1）A类基金份额

  本基金A类基金份额在开放期申购时收取申购费用，申购费率随申购金额的增加而递减，具体费率如下：

  ■

  本基金A类基金份额的申购费用由申购人承担，主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用，不列入基金财产。

  （2）C类基金份额

  C类基金份额不收取申购费用。

  2、赎回费用

  在本基金A类基金份额和C类基金份额对持续持有期不少于7日的投资者，在开放日期间赎回本基金的，不收取赎回费用。

  本基金A类基金份额和C类基金份额对持续持有期少于7日的投资者，在开放日期间赎回本基金的，收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

  赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收取。

  3、转换费用

  基金管理人可以根据相关法律法规、本基金合同的规定以及本基金的运作特性决定是否开办本基金与基金管理人管理的其他基金之间的转换业务。若本基金开通基金转换业务，相关规则与具体费率由基金管理人届时根据相关法律法规及本基金合同的规定制定并公告。

  4、基金管理人可以在基金合同规定的范围内调整上述与销售有关的费率。上述费率如发生变更，基金管理人应按照《信息披露管理办法》于新的费率实施2日内在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。调整后的上述费率还将在最新的更新的招募说明书中列示。

  5、基金管理人可以在不违背法律法规规定及基金合同约定的情形下根据市场情况制定基金促销计划，针对通过特定交易方式（如网上交易）等进行基金交易的投资者定期或不定期地开展基金促销活动。

  （四）其他费用

  本基金运作和销售过程中发生的其他费用，以及因故与本基金有关的其他费用，将依照国家法律法规的规定，予以收取和使用。

  （五）不列入基金费用的项目

  1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；

  2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

  3、《基金合同》生效前的相关费用；

  4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

  （六）费用调整

  基金管理人和基金托管人可协商酌情降低基金管理费和基金托管费，此项调整不需要基金份额持有人大会决议通过。基金管理人应按照《信息披露管理办法》在新的费率实施日2日内在指定媒体上刊登公告。

  （七）基金税收

  本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

  十五、对招募说明书本次更新部分的说明

  本招募说明书（更新）依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求。同时，根据中国证监会2017年8月31日发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，经与本基金托管人协商一致，本基金管理人对本基金的《基金合同》和《托管协议》的相关条款进行了修订。对本基金管理人于2017年12月20日刊登的《诺安泰鑫一年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》进行了更新，主要更新的内容如下：

  1、在“重要提示”部分，新增投资者适当性管理办法内容并更新了本基金招募说明书内容的截至日期及相关财务数据的截至日期。

  2、在“第一部分 绪言”中，添加了法规“《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》”。

  3、在“第二部分 释义”中，添加了“流动性受限资产”、“《流动性风险规定》”、“摆动定价机制”的释义。

  4、在“第三部分 基金管理人”中，更新了基金管理人概况、证券投资基金管理情况、主要人员情况的相关信息。

  5、在“第四部分 基金托管人”中，更新了基金托管部门及主要人员情况、基金托管业务经营情况、基金托管人的内部控制制度的相关信息。

  6、在“第五部分 相关服务机构”中，更新了基金份额销售机构的相关信息。

  7、在“第九部分 基金份额的封闭期和开放期”中，更新了“一、基金的封闭期”的相关信息

  8、在“第十部分 基金份额的申购与赎回”中，更新了“（五）申购与赎回的数额限制”、“（六）申购与赎回的费用”“（九）拒绝或暂停申购、暂停赎回的情形及处理”、“（十）巨额赎回的情形及处理方式”的相关信息。

  9、在“第十一部分 基金的投资”中，更新了“二、投资范围”、“四、投资限制”、“七、基金投资组合报告”的内容。相关数据及内容的截止日期为2018年3月31日。

  10、在“第十二部分 基金的业绩”中，更新了本基金报告期基金份额净值增长率与同期业绩基准收益率比较表以及本基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图。

  11、在“第十四部分 基金资产的估值”中，更新了“四、估值方法”、“六、暂停估值的情形”的内容。

  12、在“第十六部分 基金的费用与税收”中，更新了“三、与基金销售有关的费用”的内容。

  13、在“第十八部分 基金的信息披露”中，更新了“五、公开披露的基金信息” 的内容。

  14、在“第二十二部分 基金托管协议摘要”中，更新了“二、基金托管人对基金管理人的业务监督和核查” 、“五、基金资产净值计算和会计核算”的内容。

  15、在“第二十四部分 其他应披露事项”中，更新了本基金在本报告期内的相关公告。

  十六、签署日期

  2018年5月5日

  以上内容仅为摘要，须与本招募说明书（更新）正文所载之详细资料一并阅读。

  诺安基金管理有限公司

  二○一八年六月十九日