华富量子生命力混合型证券投资基金

  2018

  报告

  第二季度

  ２０１8年6月３0日

  基金管理人：华富基金管理有限公司

  基金托管人：平安银行股份有限公司

  报告送出日期：2018年7月18日

  §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告财务资料未经审计。

  本报告期间为2018年4月1日至2018年6月30日。

  §2 基金产品概况

  ■

  §3 主要财务指标和基金净值表现

  3.1 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  3.2 基金净值表现

  3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  注：业绩比较基准收益率＝沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。

  3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  ■

  注：根据《华富量子生命力混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金股票投资占基金资产的比例为60%-95%，债券、货币市场工具以及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具占基金资产的0%-40%，权证投资占基金资产净值的比例为0-3%，基金保留的现金以及投资于到期日一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。本基金建仓期为2011年4月1日到2011年10月1日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富量子生命力混合型证券投资基金基金合同》的规定。

  §4 管理人报告

  4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  注：这里的任职日期指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

  4.3 公平交易专项说明

  4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。

  本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。

  4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

  2018年第二季度，国内经济虽然延续了一定韧性，但出现放缓迹象，市场普遍预期二季度GDP可能环比小幅回落。根据已经公布的经济数据来看，6月官方制造业PMI51.5，环比回落0.4个百分点，但在历年同期中仍处较高水平，制造业景气稳中略降；出口方面，中美贸易摩擦未解决还开始出现向其他地区蔓延的趋势，对出口的抑制作用开始显现；固定资产投资方面，1-5月固定资产投资同比增速下滑至6.1%，其中基建投资同比增速下滑至5%，整体靠房地产投资增长（+10.2%）维持，后期资金问题以及棚改收缩可能制约房产投资，整体投资增速目前看不到回升的迹象；消费方面，5月社消零售名义、实际同比增速分别为8.5%、6.8%，均创下04年以来新低，消费端也出现一定压力。目前市场普遍预期下半年GDP可能还会有小幅回落。而同期海外方面，美国经济持续向好，美元进一步走强，美联储进一步加息，对我国利率汇率也产生一定压力。

  政策环境整体呈现“货币宽、信用紧”的特征。今年以来社会融资余额增速持续下降，反应社会融资环境不佳；剔除金融行业内部的存款后的M2增速则呈现相对趋稳的状态，体现货币供给乃至银行信贷体系内部资金相对充裕。今年以来的社融结构变化很显著，人民币贷款融资相对稳定，而非标融资逐渐压缩，导致全社会融资总量在下降，信用环境紧张导致5月份企业债融资量也骤降。

  回顾二季度整体市场表现，在中美贸易摩擦反复、人民币贬值、紧信用预期、质押风险暴露等负面因素打击下，市场普跌，沪深300指数累计下跌9.94%，创业板指累计下跌15.46%。2018年上半年股权风险溢价上升是导致A股下跌的核心原因。

  量子生命力主要遵循的是量化选股的投资方法，在2018年上半年市场风格剧烈分化的情况下相对比较被动。因此，适当辅助了从行业与公司基本面角度出发的主动行业配置和选股策略。本基金二季度持仓中重点配置行业包括煤炭、医药、电子、计算机等。煤炭板块符合PBROE量化策略的选股结果，煤炭主要消费增速在能源消费弹性恢复叠加能源结构调整阶段性放缓中继续回升，而供给端产能与库存自然出清叠加扩张性投资乏力，产量增速将明显下滑，18年供需缺口进一步放大。在业绩超预期和估值修复提升下，煤炭板块具有明显的投资机会。医药成长和科技成长板块符合高ROE高成长量化策略的选股结果。医药行业是为数不多增长确定性较高的行业之一。用药需求的释放、医保控费倒逼加上“供给侧改革”政策，推动创新龙头长期受益，创新药、细分领域专科药、连锁药店与医疗服务中的二线配置等细分领域都是具有明显的投资价值。我们正处在一轮智能革命中，政府对于新兴产业予以诸多支持。随着国家对高端制造，科技创新类企业的支持力度提升，未来优势龙头企业凭借多年技术以及人才累积，发展速度将加快。科技成长类公司有望更加吸引资金。此次中美贸易战也让我们认识到在高端制造业上我们仍然有较大短板，后期预计国家将加大投入，其中也将带来较多机会。因此，我们始终看好TMT等科技成长板块的配置价值。

  展望2018年三季度，我们认为围绕前述利空因素预期仍会有反复，重点关注宏观政策方面的调整节奏，中长期来看对市场不必过度悲观，触发风险偏好预期修复的因素包括：资金供求关系悲观预期的修复；信用缓和与扩大内需政策；中美摩擦过程中偏积极的信号等。关注“宽货币，紧信用”环境下的投资选择。

  未来我们在遵循量化选股的基本投资方法基础上，会适当增加行业及风格的主动选择配置的因素，加强了对个股的研究，以规避市场不利状况下的波动风险，不断优化我们的投资组合，为投资者提供更稳健增长的收益。

  我们看好的投资主线包括：“研发型”企业：“中国补贴模式”遭遇全球诟病，从产业直接补贴转向支持研发减税的间接补贴模式，研发占比高的成长公司受益；大众消费行业：受精准扶贫、乡村振兴、个税减免、消费升级等因素推动，四中全会土改和精准扶贫很可能超预期，关注三四线城市和农村消费等受益方向；能源行业：受益于能源消费弹性提升，行业供求等因素；自下而上的行业龙头公司。

  4.5 报告期内基金的业绩表现

  本基金基金合同2011年4月1日生效，截止2018年6月30日，本基金份额净值为0.9632元，累计份额净值为0.9632元。本报告期，本基金份额净值增长率为-7.82%，同期业绩比较基准收益率为-6.98%。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

  §5 投资组合报告

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  ■

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

  ■

  5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  注：本基金本报告期末未持有债券。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  注：本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  注：本基金本报告期内未投资股指期货

  5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

  注：本基金本报告期内未投资国债期货

  5.11 投资组合报告附注

  5.11.1

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  5.11.2

  基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

  5.11.3 其他资产构成

  ■

  5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。

  5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §6 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

  7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  单位：份

  ■

  注：基金管理人投资本基金的费率按照基金合同及招募说明书的规定确定，符合公允性要求，申购买入总份额里包含红利再投、转换入份额。赎回卖出总份额里包含转换出份额。

  7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。

  §8 影响投资者决策的其他重要信息

  8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

  ■

  §9 备查文件目录

  9.1 备查文件目录

  1、华富量子生命力混合型证券投资基金基金合同

  2、华富量子生命力混合型证券投资基金托管协议

  3、华富量子生命力混合型证券投资基金招募说明书

  4、报告期内华富量子生命力混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  9.2 存放地点

  基金管理人、基金托管人处

  9.3 查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。