（上接A1版）

  近日，美国总统特朗普有关贸易关系的讲话，令市场担忧全球经济放缓风险进一步增大。再叠加美伊关系紧张，英国无协议脱欧概率走升等政治风险，导致避险情绪上升，黄金价格持续攀升。截至昨日，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格再次创6年多来新高，最高达1472美元/盎司。

  东证衍生品研究院外汇贵金属高级分析师徐颖表示，昨日国内金价大涨最直接原因是人民币汇率破位下行后持续走弱。“一价定律”对于黄金来说非常成立，因此当人民币明显贬值时黄金可以作为对冲的有效工具，并且短期内会存在一定的汇率溢价。除了汇率因素外，金价也受到贸易摩擦升级引发的避险情绪的助推，市场对贸易前景恶化的担忧导致风险资产下跌，而黄金和债券等避险资产上涨。

  世界黄金协会日前发布的《黄金需求趋势报告》显示，今年第二季度全球各国央行共购入224.4吨黄金，这使得上半年全球央行购金总量达到了374.1吨，一举创下世界黄金协会有统计数据以来全球官方黄金储备同期最大净增幅；中国央行也已连续7个月增持黄金。更多新兴市场经济体央行加入了购金行列。二季度，全球黄金ETF的持有量增长67.2吨至2548吨，为6年来新高。

  市场资金增持黄金股

  从市场资金面看，8月以来，融资资金整体为净卖出状态。申万28个一级行业，仅7个行业获得融资净买入；有色行业获得1.71亿元的净买入，位于行业净买入额的第3位。

  北上资金8月以来仅3个交易日就净卖出逾114亿元，但其对黄金股也是青睐有加，逆市增仓多股。

  上周五，融资资金净买入山东黄金4418万元，为1个月以来最大的单日净买入额；北上资金同样耗资4000多万元，连续2日加仓99.72万股。山东黄金2018年矿产金产量近40吨，年度净利润同比下降23.01%，但2019年一季报增速已经见底回升，净利润同比增长5.47%。

  银泰资源在2018年净利润同比增长96.78%的基础上，2019年一季度业绩再增46.31%，并预计半年报实现净利润4.2亿元～4.5亿元，同比增长54.03%～65.03%。北上资金大幅加仓168万股，持股由533万股增仓至701万股，持股市值也突破1亿元。

  恒邦股份虽然一季报净利润同比下降11.34%，但黄金价格的持续上涨，令北上资金对其仍斥巨资增仓，持股猛增269万股至908万股，增持幅度逾42%。

  中金黄金、湖南黄金、老凤祥、豫光金铅等个股近期或被融资资金，或被北上资金，或同时被融资资金和北上资金大额增持。

  黄金获

  更多投资机构青睐

  黄金已经得到越来越多投资机构的青睐，不少机构建议应持续关注黄金的投资机会。不过，也有机构对短期黄金价格走势表示担忧。

  嘉盛集团全球研究团队主管Matt Weller对黄金非常看好。日前他接受记者采访时表示，因为有全球宽松政策、地缘政治紧张局势以及前期金价的连续盘整，2019年下半年黄金可能有较大吸引力，可以引领大势。目前投资者对黄金的建仓并没有达到极端水平，过去很长一段时间金价表现都非常平淡。随着金价走高，可能会有人建更多的仓位。

  徐颖也建议，从基本面角度看，贸易摩擦的升温势必增加全球经济下行压力。7月利率会议实际上标志着美联储降息周期的开启。美元指数也是易跌难涨，从美元压制减弱和不断下行的主权利率两个角度来看，利好黄金。此外，地缘政治风险仍需警惕，英国10月31日硬脱欧的风险在增加，黑天鹅事件的爆发也将助推金价。

  “我们认为黄金价格将偏强运行，外盘黄金预计将测试1500美元/盎司，内盘黄金期货主力合约看至340～350元/克，同时贸易问题的反复也将使得黄金的波动率明显抬升。”她说。

  值得一提的是，全球最大对冲基金桥水的创始人达里奥在7月中旬曾发表专栏文章称，在新的市场环境中，表现最好的可能是货币贬值和全球冲突显著时受益的资产，例如黄金。在投资组合中增加黄金可以同时减少风险并增进回报，黄金会是有效的多元化投资利器。

  达里奥并不看好持有现金来对冲资本市场的风险，他坚称黄金才是下一个“投资之王”。黄金不仅可以作为法定纸币的替代货币，也能对冲效率较低的货币政策、持续扩大的财政赤字，以及政治环境挑战给投资组合所带来的损害。

  黄金市场正在持续吸引资金流入。以沪金期货为例，今年以来，代表市场资金存量的持仓量数据便震荡攀升，目前已升至60万手以上水平。黄金ETF市场同样呈现类似情况，全球最大黄金ETF美国SPDR Gold Trust持仓量近期持续上升，8月3日已达830.8吨。

  不过，方正中期期货对短期黄金价格走势表示担忧，认为随着美联储降息预期兑现，金价已连续3个月快速上涨，不排除高位获利了结的可能，金价继续快速上行面临较大阻力，预计8月黄金价格偏强震荡，不建议盲目追高，关注回调买入机会。