【灵光一闪】

  A股“市值领跑者”向科技公司的转变，需要多一些“石头”垫基。

  蒋光祥

  哪里可以1499元买到茅台成为最近一段时间耳闻目睹的焦点。连股票打新群里，都在研究怎么抢茅台，泡泡玛特打新股没中的，都想在中老年人的盲盒——茅台打新上试试运气，因为你永远不知道付款页面下一秒能不能提交。从双11、双12期间各大微信群战报来看，不管茅台几次三番给各大平台的直销渠道放了多少量，身边人能买到的还是极少数。甚至连这股茅台打新的风潮已经在一二线城市的大学校园里蔓延开来，毕竟，相比于股票打新还需要底仓市值，零门槛的茅台打新更适合兜里没钱的学生党，全凭手速。

  但要是说完全零门槛，倒也不是事实。仔细研究，你会发现，截至目前，除了淘宝的天猫超市（无需成为天猫会员，但也有会员专场）是真正的零门槛，全民皆可参与。其余各大电商平台（京东、苏宁、网易等），包括线下实体平台（开市客、物美、万家等），基本必须是付费会员（200元/年左右常见）才能参与，线下实体往往还有三五千分起的积分门槛，这些积分（通常消费1元可得1积分）自然要来自于平常的消费积累，或者为了抢茅台的突击消费。这么一捋，各大线上线下平台携平价茅台供销之利，会员费没少挣，带来的流量更是惊人。甚至部分平台，更是借这一机会推出了自己的“拖拉机”子品牌，如京东将部分茅台货源放在旗下美食生鲜超市——“七鲜”开抢，强推之意明显，但却卓有成效。从茅台抢购带来的流量与APP下载量，可以倒推出商家节约下来的广告费，显然要远超这有限的茅台优惠。

  茅台股买不起一手（接近20万元），平价茅台酒抢不到一瓶，是当下资本市场场内场外围绕茅台的众生相。而抢到的人几乎都不会自己喝，而是找机会出掉，无成本的黄牛生意乐此不疲；喝茅台的人没空抢，不用买或者根本就对价格不敏感。A股市值第一的茅台，又同时占全90%以上的毛利率、50%以上的净利率、30%以上的ROE，可谓“独孤求败”。不过茅台耀眼光芒之下，A股终于再次有第二只千元股现身，而且很难得，还是正经科技股——科创板的石头科技，虽然当前其总市值不过区区数百亿，和茅台完全不是一个等量级，但总归让我们发觉到了一丝新意，茅台领跑的千元股第一阵营，如果能够有更多的科技股加入，对A股的发展总归不是坏事，对茅台也是个刺激。对比美股前十大市值的上市公司，也多为苹果、特斯拉等知名实体科技公司，有“美国茅台”之称的可口可乐已经在排名榜单上掉队多时。

  但对于石头科技来说，迄今为止在很多人印象中，以为它就是个卖扫地机器人的厂家，而且对小米生态链的依赖性太强。实质上也的确如此，公开资料显示，石头科技主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产(以委托加工生产方式实现)和销售，其主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌的同类产品等。对于这只千元股是否有真正的持续的业绩支撑，以及“扫地机器人”这个新兴市场，到底可以在中国市场爆发多久，还是有不少问号。同时，A股市场上，一直流传着“茅台魔咒”，是指某只股票的股价接近或超过贵州茅台，就会出现大调整。远的有中国船舶、神州泰岳、全通教育，近的如长春高新、康华生物等，都曾成功卡位茅台之后的第二身位，不过风流总被雨打风吹去，投资者对“茅台魔咒”再发威自然不无道理。A股“市值领跑者”向科技公司的转变，需要多一些“石头”垫基，想成为特斯拉一样酷炫的长牛标的，和“百年老店”茅台分庭抗礼，石头们任重而道远。

  （作者系基金从业者）