证券时报记者 孙晓辉

  继建信中证智能电动汽车ETF之后，建信基金再推一款同主题行业基金——建信智能汽车股票基金。新基金采用双基金经理制，由具备丰富新能源行业投研背景的田元泉和张湘龙共同掌舵。

  选择长期具有成长性、空间巨大的赛道

  田元泉和张湘龙都是建信基金内部培养起来的基金经理，同于2015年加入公司，并先后在2020年6月和今年2月成为建信新能源的基金经理。虽然两人属于基金经理中的“新人”，但却是新能源研究领域的“老人”。尤其是身为研究部副总经理的田元泉，深耕新能源领域9年。张湘龙也是入行起便与新能源行业打交道，至今已有6年相关研究经验。

  谈及投资框架，他们用一句话加以概括：选择长期具有成长性、空间巨大的行业和赛道，寻找其中的优质上市公司，在估值合理水平买入并持有，同时借助不同赛道细分板块中的景气度差异和变化进行轮动来增大收益。

  实践证明，这样的操作思路确实有效。银河证券数据显示，截至8月6日，由田元泉与张湘龙共同管理的建信新能源行业股票基金，2020年6月成立以来回报达到167.7%，今年来的收益率为54.87%。

  在两位基金经理看来，新能源汽车是成长性最好的新兴产业，新基金将利用细分板块景气度的差异，把握汽车产业智能化、电动化、网联化、共享化及衍生出来的投资机会。

  智能化长期空间巨大

  田元泉和张湘龙认为，股票投资的奥秘在于价值的跨周期发现，行业的成长性以及成长的确定性至关重要。尤其是在当前的A股市场，成长因子是决定性因子，而在经济增速逐步下行，无风险利率持续走低的背景下，真正具有长期成长性的行业将较为稀缺。

  据介绍，今年国内新能源汽车渗透率将超过10%，未来5年复合增速达到40%，是成长性最好的新兴产业。而且，从动态估值来看，行业并不存在非常明显的泡沫。而且，新能源汽车产业链机会很多，如上游资源品和中游电池及电池材料龙头都值得长期关注。在产业链向上传导的过程中，新基金会在不同时间段寻找趋势变化最快的细分赛道做重点投资。

  “这轮周期是以特斯拉为代表的新势力产品力的提升，带动渗透率快速提升，新车放量拉动了中游锂电池和电池材料等的放量。今年7月份以来，这一局面又发生了变化，中游扩产加速带动了上游需求的提升，由于上游资源品环节扩产周期较长，会出现短期供需不匹配的矛盾，上游更有可能享受到量价齐升的双击局面。我们当前的侧重点在逐步从中游往上游转移。此外，也会重点关注中游扩产带来的设备端机会，以及渗透率提升带来的整车端机会。”

  同时，田元泉和张湘龙非常看好智能化的前景。智能汽车是汽车未来发展的方向，智能化处于行业周期的更早期，但长期空间非常巨大，持续性也会更远。新基金会努力把握汽车产业智能化、电动化、网联化、共享化及衍生的投资机会。