证券时报记者 张智博

  9月5日，全国水泥价格指数446元/吨。涨价主要集中在东北、华东、华中和西南等地区。

  具体来看，湖北十堰地区4日起上调水泥价格30-50元/吨，周边地区酝酿跟进；广东粤东地区上调水泥价格30元/吨，粤北及珠三角、粤西地区上调袋装水泥价格40-50元/吨；浙江、安徽、重庆、广西等地月内也相继发布涨价通知。

  目前，水泥的市场需求持续向好，各省积极酝酿涨价，预计近期价格仍将稳步上涨。

  分析人士指出，水泥企业出货环比提升5-15%，库存降至合理水平。多家企业下半年订单充足，行业呈现涨价趋势。预计在进入需求旺季后，水泥行业整体将出现较大规模反弹。分地域看，华东、华南地区企业出货恢复至八九成水平，部分省份产销平衡，库存下降明显；华北、西北和华中等地区需求恢复缓慢，但有所改善。中国水泥协会副秘书长陈柏林认为，9月中上旬水泥价格有望将前期跌幅补回，届时将超过450元/吨。

  成本端支撑

  水泥价格持续上涨

  原料端来看，水泥行业作为用煤用电大户，对煤炭的直/间接消耗量都较大，成本容易受到煤炭价格影响。一般而言，煤炭价格上涨100元/吨，水泥成本会相应上涨约10元/吨。业内人士表示，相比去年同期，煤炭成本上涨了250元至300元/吨，每吨水泥成本相应提高30元左右。依此计算，水泥价格要超过450元/吨才能达到去年同期利润水平。

  供给端来看，国内煤炭开采量、进口量和库存均处于低位，夏季用电高峰需求增加，煤炭价格一路飙涨，目前远超行业基准线530元/吨。同时，部分企业计划停窑检修。9月，苏南地区企业生产线计划停窑检修，预计停产10-15天。叠加广西要求9月份产量不得超过2021年上半年月均产量的40%，对水泥企业实施大幅限产，供给减少支撑价格继续上行。

  下半年以来水泥股普涨

  1-7月，全国累计水泥产量13.53亿吨，同比增长10.4%；较2019年同期增长约6.5%。7月，全国单月水泥产量2.06亿吨，同比下降6.5%，环比下降8.3%。天风证券表示，当前A股水泥板块整体市盈率处于2018年后14%分位，板块估值有较大修复空间。基建发力预期升温，且9月起广西对水泥企业实行限产，在能耗双控压力下，供给端或超预期收紧，带来水泥价格进一步推涨，板块有望迎来新一轮戴维斯双击行情。

  证券时报·数据宝统计，下半年以来水泥股普涨，12只股票涨逾10%。四川双马上涨70.01%，高居榜首；华新水泥、天山股份累计涨幅在30%左右。行业整体估值水平相对偏低，累计涨逾10%的12股半数市盈率不足10倍，万年青市盈率仅为6.31倍，龙头股海螺水泥的市盈率为7.05倍。

  海螺水泥上半年实现归母净利润149.51亿元，同比下降6.96%；水泥熟料销售1.54亿吨，同比增加9.43%。利润下滑主因煤炭价格大幅上涨，燃料成本增加明显。光大证券认为，基建投资预期升温，旺季盈利有望向好；公司收购海螺新能源100%股权，为水泥生产提供电力支持同时切入新能源领域；全年业绩具备保障。

  部分水泥股基本面一览

  代码

  简称

  总市值

  (亿元)

  滚动市盈率

  (倍)

  半年报净利同比(%)

  600585

  600801

  601992

  000401

  000935

  000877

  000672

  002233

  600881

  000789

  600720

  600326

  600449

  600425

  000546

  600668

  600802

  600883

  海螺水泥

  华新水泥

  金隅集团

  冀东水泥

  四川双马

  天山股份

  上峰水泥

  塔牌集团

  亚泰集团

  万年青

  祁连山

  西藏天路

  宁夏建材

  青松建化

  金圆股份

  尖峰集团

  福建水泥

  博闻科技

  2331.25

  411.33

  267.18

  191.27

  177.04

  176.19

  171.67

  138.54

  102.99

  102.71

  91.45

  63.10

  58.91

  58.60

  54.03

  43.32

  35.74

  19.38

  7.05

  8.49

  9.42

  6.22

  18.37

  11.08

  8.47

  7.79

  291.86

  6.31

  7.00

  17.10

  6.37

  20.27

  11.24

  8.09

  12.28

  51.18

  -6.96

  8.28

  25.48

  22.70

  19.58

  10.96

  0.12

  -0.46

  -82.90

  21.81

  -17.92

  -49.56

  -9.36

  31.63

  3.22

  -13.21

  6.58

  184.82

  （本版专题数据由证券时报中心数据库提供。彭春霞/制图）